materialy dowykladu1Fengler, Are You suprised ?


ANALIZA EKONOMICZNO-FINANSOWA

(materiały do wykładu prowadzonego przez dr Z. Fengler)

I. MATERIAŁY ŻRÓDŁOWE WYKORZYSTYWANE W ANALIZIE

Ogół materiałów wykorzystywanych w analizie ekonomiczno-finansowej można podzielić na dwie grupy:

  1. materiały wewnętrzne, zawierające dane o przedsiębiorstwie,

  2. materiały zewnętrzne, informujące o otoczeniu przedsiębiorstwa.

Materiały wewnętrzne mogą mieć charakter:

Informacje pozaewidencyjne są dla analizy równie cenne, jak dane ewidencyjne. Pozwalają one bowiem ustalić, jakie były przyczyny i skutki niektórych zjawisk oraz właściwie zinterpretować odchylenia w kształtowaniu się tych zjawisk.

Podstawowym źródłem informacji wykorzystywanych w analizie ekonomicznej są sprawozdania finansowe przedsiębiorstwa sporządzane w formie standardowej, uregulowanej przepisami prawa, tj. bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych.

Duże znaczenie informacyjne mają noty uzupełniające do głównych pozycji bilansu i rachunku zysków i strat.

Materiały zewnętrzne dotyczą przede wszystkim informacji o głównych konkurentach i sytuacji branży, w której działa przedsiębiorstwo. Takich informacji dostarczają m.in.:

II. SKŁADNIKI BILANSU

A. AKTYWA TRWAŁE

I. WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE

Wartości niematerialne i prawne - są to nabyte przez jednostkę prawa majątkowe , nadające się do gospodarczego wykorzystania, o przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności dłuższym niż rok, przeznaczone do użytkowania na potrzeby jednostki.

  1. Koszty zakończonych prac rozwojowych

  2. Wartość firmy

  3. Inne wartości niematerialne i prawne, np.:

  1. Zaliczki na wartości niematerialne i prawne.

II . RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

  1. Środki trwałe - rzeczowe aktywa trwałe, o przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności dłuższym niż rok, kompletne, zdatne do użytku i przeznaczone na potrzeby przedsiębiorstwa.

  1. grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntów),

  2. budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej,

  3. urządzenia techniczne i maszyny,

  4. środki transportu,

  5. inne środki trwałe, m.in.:

  1. Środki trwałe w budowie (środki trwałe w okresie budowy, montażu, ulepszenia).

  2. Zaliczki na środki trwałe w budowie.

III. NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE

Należności o okresie spłaty w okresie dłuższym niż rok (bez należności z tytułu dostaw i usług).

IV. INWESTYCJE DŁUGOTERMINOWE

Inwestycje - aktywa, które nie są użytkowane przez przedsiębiorstwo, lecz zostały nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych w formie odsetek, dywidend lub innych pożytków, w tym również z transakcji handlowych.

  1. nieruchomości,

  2. wartości niematerialne i prawne,

  3. długoterminowe aktywa finansowe m.in. ;

  • inne inwestycje długoterminowe m.in.:

  • V. DŁUGOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

    1. aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego,

    2. rozliczenia międzyokresowe kosztów, np.:


    B. AKTYWA OBROTOWE

    I. ZAPASY

    1. materiały,

    2. półprodukty i produkty w toku,

    3. produkty gotowe,

    4. towary,

    5. zaliczki na dostawy.

    II. NALEŻNOŚCI

    1. z tytułu dostaw i usług o okresie spłaty:

  • z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych,

  • inne (np. kaucje, odszkodowania, od pracowników, roszczenia z tytułu odsetek),

  • dochodzone na drodze sądowej:

  • III. INWESTYCJE KRÓTKOTERMINOWE

    1. krótkoterminowe aktywa finansowe m.in. ;

    1. inne inwestycje krótkoterminowe (m.in. kontrakty terminowe, kontrakty opcyjne, umowy przyszłe - forwerds)

    IV. KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

    A. KAPITAŁ (fundusz) WŁASNY

    I. KAPITAŁ (fundusz )PODSTAWOWY

    II. NALEŻNE WPŁATY NA KAPITAŁ PODSTAWOWY (-)

    III. UDZIAŁY (AKCJE) WŁASNE (-)

    IV. KAPITAŁ (fundusz ) ZAPASOWY

    V. KAPITAŁ (fundusz ) Z AKTUALIZACJI WYCENY

    VI. POZOSTAŁE KAPITAŁY (fundusze) REZERWOWE

    VII. ZYSK (STRATA) Z LAT UBIEGŁYCH

    VIII. ZYSK (STRATA) NETTO

    B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

    I. REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

    1. rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

    2. rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne (m. in. nagrody jubileuszowe, odprawy emerytalne, niewykorzystane urlopy)

    1. pozostałe rezerwy (na pewne lub prawdopodobne straty z operacji gospodarczych; np. z tytułu udzielonych poręczeń i gwarancji innym podmiotom, jeśli ich sytuacja jest niepewna; skutków toczącego się postępowania sądowego)

    II. ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE

    1. kredyty i pożyczki

    2. tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych

    3. inne zobowiązania (np. zobowiązania z tytułu opłat notarialnych, opłat sądowych, zobowiązania wobec kontrahentów z tytułu wpłaconych wadiów)

    III. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE

    1. kredyty i pożyczki,

    2. z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych,

    3. inne zobowiązania finansowe,

    4. z tytułu dostaw o okresie wymagalności

    1. zaliczki otrzymane na dostawy,

    2. zobowiązania wekslowe,

    3. z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń społecznych,

    4. z tytułu wynagrodzeń,

    5. inne (np. zobowiązania z tytułu dywidendy, wobec pracowników),

    6. fundusze specjalne (np. Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych, Zakładowy Fundusz Rehabilitacji Osób Niepełnosprawnych).

    IV. ROZLICZENIA MIEDZYOKRESOWE

    1. Ujemna wartość firmy.

    2. Inne rozliczenia międzyokresowe (np. a). rozliczenia miedzyokresowe kosztów napraw gwarancyjnych, koszty badania sprawozdań finansowych, b). rozliczenia miedzyokresowe przychodów - równowartość otrzymanych od kontrahentów środków za świadczenia, które zostaną wykonane w przyszłych okresach sprawozdawczych, dotacje i subwencje przeznaczone na nabycie lub wytworzenie środków trwałych.

    Aktywa stałe = majątek trwały

    + należności z tytułu dostaw i usług

    powyżej 12 miesięcy

    Kapitał stały = kapitał własny

    + rezerwa z tytułu odroczonego podatku

    dochodowego

    + pozostałe rezerwy długoterminowe

    + zobowiązania długoterminowe

    + zobowiązania z tytułu dostaw i usług o okresie

    wymagalności powyżej 12 miesięcy

    + ujemna wartość firmy oraz inne rozliczenia

    międzyokresowe długoterminowe

    Aktywa bieżące = majątek obrotowy

    - należności z tytułu dostaw i usług

    powyżej 12 miesięcy

    Zobowiązania bieżące = rezerwy krótkoterminowe

    + zobowiązania krótkoterminowe

    -zobowiązania z tytułu dostaw i usług o okresie wymagalności powyżej 12 miesięcy

    +rozliczenia międzyokresowe krótko-

    terminowe

    Sposoby obliczania kapitału obrotowego netto

    Aktywa bieżące - Zobowiązania bieżące

    Interpretacja : Jest to ta część aktywów bieżących, która pozostałaby w przedsiębiorstwie po uregulowaniu wszystkich zobowiązań bieżących.

    Kapitał stały - Aktywa stałe

    Interpretacja : Jest to ta część kapitału stałego, która finansuje aktywa bieżące ( majątek obrotowy pomniejszony o należności z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy).

    .

    Poziomy kapitału obrotowego netto

    Sytuacja I

    Kapitał obrotowy netto > 0

    0x08 graphic
    0x08 graphic

    0x08 graphic
    0x08 graphic
    0x08 graphic
    0x08 graphic
    Aktywa stałe Kapitał stały

    Aktywa bieżące Kapitał obrotowy netto

    Zobowiązania

    bieżące

    Sytuacja II

    Kapitał obrotowy netto = 0

    0x08 graphic
    0x08 graphic

    Aktywa stałe Kapitał stały

    0x08 graphic
    0x08 graphic
    0x08 graphic

    Aktywa bieżące Zobowiązania

    bieżące

    Sytuacja III

    Kapitał obrotowy netto < 0

    0x08 graphic
    0x08 graphic

    Aktywa stałe Kapitał stały

    0x08 graphic
    0x08 graphic
    0x08 graphic
    0x08 graphic

    Kapitał obrotowy netto

    Zobowiązania

    Aktywa bieżące bieżące

    Czynniki wpływające na zmiany poziomu kapitału obrotowego netto

    Zwiększenie kapitału obrotowego

    netto

    Zmniejszenie kapitału obrotowego netto

    Zwiększenie kapitału stałego

    Zmniejszenie kapitału stałego

    • emisja akcji

    • umorzenie akcji

    • zyski zatrzymane

    • pokrycie strat

    • emisja obligacji

    • wykup własnych obligacji

    • zaciąganie kredytów długoterminowych

    • spłata kredytów długoterminowych

    Zmniejszenie aktywów stałych

    Zwiększenie aktywów stałych

    • umorzenie składników majątku

    trwałego

    • zakup rzeczowych składników

    majątku trwałego

    • sprzedaż rzeczowych składników

    majątku trwałego

    • zakup wartości niematerialnych

    i prawnych

    • sprzedaż wartości niematerialnych

    i prawnych

    • zakup długoterminowych papierów

    wartościowych i udziałów obcych

    • sprzedaż długoterminowych papierów

    wartościowych i udziałów obcych

    • udzielenie pożyczek długotermino-wych innym podmiotom

    • zmniejszenie pożyczek długotermino-wych udzielonych innym podmiotom

    Zmiana poziomu kapitału obrotowego netto

    Wskaźniki liczone w ramach analizy struktury majątkowo-kapitałowej

    1. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym (“złota reguła bilansowa”)

    Kapitał własny

    0x08 graphic
    1

    Aktywa stał e

    1. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem stałym (“złota reguła

    bankowa”)

    Kapitał stały

    0x08 graphic
    1

    Aktywa stał e

    1. Wskaźnik pokrycia majątku obrotowego zobowiązaniami krótkoterminowymi.

    Zobowiązania bieżące

    0x08 graphic
    1

    Aktywa bieżące

    1. Wskaźnik pokrycia majątku obrotowego kapitałem obrotowym netto.

    Kapitał obrotowy netto

    0x08 graphic
    0

    Aktywa bieżące

    Ocena stopnia zaspokojenia zapotrzebowania na kapitał obrotowy netto

    W ocenie tej stosuje się dwie metody :

    W metodzie statystycznej wykorzystuje się dwa wskażniki :

    1. kapitał obrotowy netto

    0x08 graphic

    aktywa bieżące - środki pieniężne

    Za dobry stan finansowania środków uważa się sytuację, gdy wskażnik ten 0.5

    1. kapitał obrotowy netto

    0x08 graphic
    × 360 sprzedaż roczna

    Za dobry stan finansowania środków uważa się sytuację , gdy kapitał obrotowy netto wystarcza na sfinansowanie obrotu w okresie 1-3 miesięcy .

    W metodzie szczegółowej ustala się różnicę pomiędzy kapitałem pracującym i zapotrzebowaniem na to źródło finansowania aktywów bieżących.

    Kapitał obrotowy netto - Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto

    gdzie zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto oblicza się następująco :

    (aktywa bieżące -inwestycje krótkoterminowe)

    -

    (zobowiązania bieżące - kredyty i pożyczki krótkoterminowe - zobowiązania z tyt. emisji dłużnych papierów wartościowych - zaliczki otrzymane na dostawy) + zobowiązania przeterminowane

    0x01 graphic
    0x01 graphic

    RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

    1. PRZYCHODY

    1. Przychody ze sprzedaży produktów (wyrobów i usług).

    2. Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów (łącznie ze sprzedażą wyrobów, tzw. towarów własnych, w sieci własnych punktów sprzedaż detalicznej).

    3. Pozostałe przychody operacyjne (przychody nie związane bezpośrednio z podstawową działalnością podmiotu):

    1. Przychody finansowe (wpływy lub kwoty należne):

    1. KOSZTY UZYSKANIA PRZYCHODÓW

    1. Koszty działalności operacyjnej obejmują wszystkie koszty proste związane z prowadzeniem działalności produkcyjnej, usługowej i handlowej poniesione w celu uzyskania określonych przychodów.

    1. W wersji porównawczej koszty te obejmują:

    1. W wersji kalkulacyjnej koszty te obejmują:

    1. Pozostałe koszty operacyjne:

    1. Koszty finansowe:

    1. Zyski i straty nadzwyczajne; skutki finansowe zdarzeń trudnych do przewidzenia, powstających niepowtarzalnie, poza zwykłą działalnością jednostki

    1. Obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego brutto:

    Dla celu obliczenia podatku dochodowego wynik brutto powiększa się o koszty nie uznawane za koszty uzyskania przychodów w świetle przepisów podatkowych, tzw. koszty nieuzasadnione. Koszty te obejmują m.in.:

    Doliczenie do wyniku finansowego kosztów nieuzasadnionych powiększa podstawę opodatkowania. Stąd podatek dochodowy odniesiony do wyniku finansowego brutto przekracza poziom nominalnej obowiązującej stopy podatku.

    Podstawa opodatkowania może być mniejsza od wyniku brutto. Wynika to z:

    1. z występowania przychodów nie zaliczanych do dochodów do opodatkowania, do których zalicza się m.in.:

    1. odliczenia od dochodu m.in.:

    Podatek dochodowy w rachunku zysków i strat ustala się w wymiarze księgowym. Obejmuje on:

    Część bieżąca to podatek dochodowy w wymiarze fiskalnym, który stanowi zobowiązanie podatkowe za dany rok obrotowy.

    Część odroczona stanowi różnicę pomiędzy stanem rezerw i aktywów z tytułu odroczonego podatku na koniec i początek danego okresu sprawozdawczego, oprócz odroczonego podatku dochodowego rozliczanego z kapitałem własnym (np. w przypadku przeszacowania inwestycji długoterminowych w powiązaniu z kapitałem z aktualizacji wyceny).

    Przewaga rezerw nad aktywami na odroczony podatek dochodowy zwiększa łączne obciążenie podatkowe. Natomiast przewaga aktywów zmniejsza je.

    RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

    (wariant porównawczy)

    1. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów

    2. Koszty wg rodzajów

    3. Zmiana stanu produktów

    4. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów (2-3)

    5. Wartość sprzedanych towarów i materiałów (w cenie nabycia)

    6. Wynik na sprzedaży (1-4-5)

    7. Pozostałe przychody operacyjne

    8. Pozostałe koszty operacyjne

    9. Wynik operacyjny (6+7-8)

    10. Przychody finansowe

    11. Koszty finansowe

    12. Wynik na działalności gospodarczej (9+10-11)

    13. Zyski nadzwyczajne

    14. Straty nadzwyczajne

    15. Wynik brutto (12+13-14)

    16. Podatek dochodowy

    17. Pozostałe obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego

    18. Wynik netto (15-16-17)

    RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

    (wariant kalkulacyjny)

    1. Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów

    2. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów (techniczny koszt wytworzenia)

    3. Wartość sprzedanych towarów i materiałów

    4. Wynik brutto na sprzedaży(1-2-3)

    5. Koszty sprzedaży

    6. Koszty ogólnego zarządu

    7. Wynik na sprzedaży (4-5-6)

    8. Pozostałe przychody operacyjne

    9. Pozostałe koszty operacyjne

    10. Wynik operacyjny (7+8-9)

    11. Przychody finansowe

    12. Koszty finansowe

    13. Wynik na działalności gospodarczej (10+11-12)

    14. Zyski nadzwyczajne

    15. Straty nadzwyczajne

    16. Wynik brutto (13+14-15)

    17. Podatek dochodowy

    18. Pozostałe obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego

    1. Wynik netto (16-17-18)

    Wstępna analiza rachunku zysków i strat obejmuje:

    Ustalenie wpływu zmian przychodów i kosztów na wynik ze sprzedaży

    Zysk ze sprzedaży (Z) można wyrazić następującą formułą:

    Z = S (1- u)

    Gdzie:

    S - przychód ze sprzedaży produktów,

    u - udział kosztów działalności operacyjnej w przychodach ze sprzedaży (wskaźnik poziomu kosztów).

    Zmiana zysku na sprzedaży (Δ Z):

    Δ Z= Z1 - Z0

    Zysk na sprzedaży w roku bazowym:

    Z0 = S0 (1- u0)

    Zysk na sprzedaży przy wzroście przychodów i bazowej wielkości wskaźnika poziomu kosztów:

    Zs = S1 (1- u0)

    Zmiana zysku w wyniku zmiany przychodów ze sprzedaży:

    Δ Zs = Zs - Z0

    Faktyczny zysk na sprzedaży:

    Z1 = S1 (1- u1)

    Zmiana zysku w wyniku zmiany wskaźnika poziomu kosztów:

    Δ Zu = Z1 - Zs

    Badanie relacji zachodzących pomiędzy poszczególnymi kategoriami rachunku wyników:

    operacyjnej do zysku ze sprzedaży

    z działalności operacyjnej

    do zysku ze sprzedaży

    ze sprzedaży

    opodatkowania

    CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA POZIOM

    OPERACYJNEGO

    WYNIKU FINANSOWEGO

    1. Wolumen i struktura asortymentowa sprzedaży (q)

    2. Cena zbytu poszczególnych asortymentów (c)

    3. Koszt jednostkowy poszczególnych asortymentów (k)

    ETAPY ANALIZY CZYNNIKOWEJ

    1. Ustalenie zmiany wyniku finansowego (przyrostu lub spadku) okresu

    sprawozdawczego w stosunku do jego poziomu w okresie poprzednim lub w

    stosunku do planu.

    2. Ustalenie wolumenu sprzedaży, cen i kosztów jednostkowych poszczegól-

    nych asortymentów w okresie sprawozdawczym i w okresie poprzednim lub

    przyjętych w planie.

    3. Rozliczenie wpływu zmiany czynników kształtujących wynik operacyjny na

    na zmianę jego poziomu.

    Przy rozliczeniu wpływu czynników kształtujących wynik operacyjny (Z) wykorzystuje się następującą formułę:

    Z = 0x01 graphic
    - 0x01 graphic
    0x01 graphic

    gdzie:

    0x01 graphic

    q0x01 graphic
    0x01 graphic
    - ilość sprzedanych wyrobów i-tego asortymentu,

    c0x01 graphic
    - cena i-tego asortymentu,

    k0x01 graphic
    - koszt jednostkowy i-tego asortymentu,

    n - ilość asortymentów

    Zmiana wyniku operacyjnego(0x01 graphic
    Z):

    0x01 graphic
    Z = Z0x01 graphic
    - Z0x01 graphic

    gdzie:

    Z0x01 graphic
    - wynik operacyjny okresu bazowego (lub planowany)

    Z0x01 graphic
    - wynik operacyjny w okresie sprawozdawczym

    Rozliczenie wpływu czynników kształtujących wynik opera- cyjny przy wykorzystaniu metody kolejnych podstawień.

    Z0x01 graphic
    = 0x01 graphic
    0x01 graphic
    0x01 graphic
    - 0x01 graphic
    0x01 graphic
    0x01 graphic

    Z0x01 graphic
    = 0x01 graphic
    0x01 graphic
    - 0x01 graphic

    Zmiana wyniku finansowego pod wpływem zmiany ilości i struktury asortymentowej sprzedaży (0x01 graphic
    Z0x01 graphic
    ):

    0x01 graphic
    Z0x01 graphic
    = Z0x01 graphic
    - Z0x01 graphic

    Z0x01 graphic
    = 0x01 graphic
    - 0x01 graphic

    Zmiana wyniku finansowego pod wpływem zmian cen (0x01 graphic
    Z0x01 graphic
    ):0x01 graphic

    0x01 graphic
    Z0x01 graphic
    = Z0x01 graphic
    - Z0x01 graphic

    Z0x01 graphic
    = 0x01 graphic
    - 0x01 graphic

    Zmiana wyniku finansowego pod wpływem zmian kosztów jednostkowych (0x01 graphic
    Z0x01 graphic
    ):0x01 graphic

    0x01 graphic
    Z0x01 graphic
    = Z0x01 graphic
    - Z0x01 graphic

    0x01 graphic

    Dla oddzielenia wpływu zmian wolumenu sprzedaży i zmian struktury asortymentowej wykorzystuje się dwa wskaźniki:

    1. Wskaźnik dynamiki sprzedaży wg cen bazowych (d0x01 graphic
    )

    d0x01 graphic
    = 0x01 graphic

    2. Wskaźnik dynamiki sprzedaży wg bazowych kosztów jednostkowych (d0x01 graphic

    d0x01 graphic
    = 0x01 graphic

    Ustalenie wartości wyniku operacyjnego, gdyby była tylko zmiana wolumenu sprzedaży Z0x01 graphic

    Z0x01 graphic
    = Z0 × dk

    Ustalenie zmiany wyniku operacyjnego, pod wpływem zmiany wolumenu sprzedaży ΔZq

    ΔZq = Zq - Z0 _

    Ustalenie zmiany wyniku operacyjnego, pod wpływem zmiany struktury asortymentowej sprzedaży ΔZs

    ΔZs = Zqs - Zq

    34



    Wyszukiwarka

    Podobne podstrony:
    Wyklady z HME format, Are You suprised ?
    kapcia2, Are You suprised ?
    chemia, Chemia~1111, Are You suprised ?
    Fenglermaterialydowykladu3, Are You suprised ?
    socjologia-sciaga, Are You suprised ?
    Rys2 2, Are You suprised ?
    Rys1 3, Are You suprised ?
    Drewno I, Are You suprised ?
    Geotechnika, Are You suprised ?
    notatki chrzescijanstwo pierwotne, Gnilka- Pierwsi chrzescijanie. Zrodla i poczatki Kosciola, Are Yo
    Rys3 2, Are You suprised ?
    -w- egzamin, pyt. opisowe, Are You suprised ?
    Prawo bankowe (29 stron), Are You suprised ?
    Konstrukcje stalowe, Are You suprised ?
    Fenglerwyklad2, Are You suprised ?
    ŻELBET~1, Are You suprised ?
    how are you feeling match

    więcej podobnych podstron