Ewolucja zarządzania przedsiębiorstwem
w kontekście inwestycji funduszu private
equity

Michał Przybyłowski, PCMP/OM Finance

PRIVATE EQUITY
Szansa na dynamiczną ekspansję Twojego
przedsiębiorstwa

Warszawa, 26 listopada 2008

Private equity jako narzędzie
wsparcia innowacji

Innowacyjne firmy odnoszące
spektakularne sukcesy mają swoje
korzenie w USA;

W Europie innowacyjne projekty nie

W Europie innowacyjne projekty nie
przekładają się na komercyjny sukces;

Według większości badań finansowanie
private equity jest narzędziem w
efektywnym transferze technologii;

2008-11-26

2

Michał Przybyłowski

Specyfika transakcji private
equity

Fundusze Private Equity bazują na kapitale

ludzkim;

Motywacja kadry zarządzającej -

sprzęganie interesów właścicieli i

menadżerów;

menadżerów;

Inspiracja i poszerzanie horyzontów

poprzez rozwijanie długoterminowej

strategii Spółki;

Brak zagrożenia przejęcia kontroli nad

Spółką – partnerstwo i współpraca;

Realizacja projektów charakteryzujących się

wysokim ryzykiem;

2008-11-26

Michał Przybyłowski

3

Rundy finansowania
Amazon.com

VI – XI 1994 - Jeff Bezos 10 tys. USD i pożyczka

44 tys. USD;

II – VII 1995 – rodzice 245 tys. USD;

VIII – XII 1995 – 2 inwestorów prywatnych 54

tys. USD;

XII – V 1995/1996 – 20 inwestorów prywatnych

XII – V 1995/1996 – 20 inwestorów prywatnych

937 tys. USD;

V 1996 – rodzina 20 tys. USD;

VI 1996 – 2 fundusze VC 8 mln USD;

V 1997 – IPO – emisja 3 mln akcji o wartości

49,1 mln USD;

XII – V 1998 r. – emisja obligacji 326 mln USD;

2008-11-26

4

Michał Przybyłowski

Amazon.com na rynku NASDAQ

2008-11-26

5

Michał Przybyłowski

Finansowanie Google Inc.

1998 – Business Angels – 100 tys. USD;

1998 – Przyjaciele i rodzina - 900 tys.;

1999 – Venture capital – 25 mln USD;

2001 – Zmiana na pozycji CEO;

2001 – Zmiana na pozycji CEO;

2004 – IPO 1,67 mld USD;

2008 – Kapitalizacja na rynku
giełdowym 97,53 mld USD;

Stopa zwrotu od momentu debiutu
300%;

2008-11-26

6

Michał Przybyłowski

Google na rynku NASDAQ

2008-11-26

7

Michał Przybyłowski

Korzyści z inwestycji private
equity w zakresie innowacji

Patenty wdrożone w spółkach
będących przedmiotem inwestycji
private equity są częściej cytowane;

Ilość i jakość patentów po inwestycji

Ilość i jakość patentów po inwestycji
private equity generalnie się nie
zmienia;

Nowe patenty są bardziej
skoncentrowane wokół obszarów
reprezentujących silne strony Spółki;

2008-11-26

Michał Przybyłowski

8

Zmiany w zarządzaniu
przedsiębiorstwem

Zmiana struktury i kultury organizacyjnej Spółki;

Współzarządzanie przedsiębiorstwem i
delegowanie uprawnień;

Realizacja przejrzystej długoterminowej strategii;
Sprawniejsze zarządzanie finansami Spółki -

Sprawniejsze zarządzanie finansami Spółki -
sprawozdawczość i controling;

Wdrożenie zasad corporate governance - środek
ciężkości na tworzeniu wartości dla
akcjonariuszy;

Przygotowanie Spółki do dalszego pozyskiwania
finansowania;

2008-11-26

9

Michał Przybyłowski

Hertz – od spółki zależnej Ford
Motor do lidera rynku

W 2005 r grupa funduszy private equity kupuje
od Ford Motor spółkę Hertz za 5,6 mld USD;

W 11 miesięcy po wykupie sprzedaż 27,5%
akcji w trakcie IPO;
Motywacja kadry zarządzającej do zwiększania

Motywacja kadry zarządzającej do zwiększania
efektywności przedsiębiorstwa;

Poprawa obsługi klientów i obniżenie kosztów
Spółki;

Lepsze wykorzystanie majątku Spółki poprzez

usprawnienie procedur biznesowych;

2008-11-26

10

Michał Przybyłowski

Dziękuję za uwagę

Michał Przybyłowski

[e-mail]
[e-mail]