FINANSE BEHAWIORALNE w6 8

background image

1

W.6 – Zachowania
rynku w

ś

wietle teorii

efektywno

ś

ci

background image

2

Anomalia



„Sytuacja pozwalaj

ą

ca na osi

ą

gni

ę

cie

dodatnich, ponadprzeci

ę

tnych stóp

zwrotu”



„Technika lub strategia sprzeczna z
zało

ż

eniami teorii rynków efektywnych”

background image

3

Anomalia sezonowe



Rozkład miesi

ę

cznych stóp zwrotu



Efekt stycznia



Efekt grudnia



Efekt weekendu



Efekt przełomu miesi

ą

ca

background image

4

Anomalia fundamentalne



Zwi

ą

zane z charakterystyk

ą

i sytuacj

ą

ekonomiczno-finansow

ą

konkretnych

spółek



Efekt małych spółek (kapitalizacji)

background image

5

Nadreaktywno

ść

i subreaktywno

ść

rynku

Odchylenie kursów od poziomu

uznawanego za efektywny, czyli taki, w

którym wszelkie dost

ę

pne informacje

zawarte s

ą

w cenie rynkowej

background image

6

Alternatywa



Model K.Daniela, D.Hirshleifera i A.
Subramanyama



Model H. Honga i J. Steina

background image

7

Reakcje na anomalie

1.

Regresja cen akcji do warto

ś

ci

ś

redniej

2.

Zjawisko kontynuacji krótko- i

ś

rednioterminowych stóp zwrotu

background image

8

W.7 – Turbulencje na
rynkach finansowych
w 2008 roku a finanse
behawioralne

background image

9

Sygnały ostrzegawcze

1.

Wyhamowanie cen na rynku
nieruchomo

ś

ci w USA (2006)

2.

Subprime – problemy ze spłat

ą

zadłu

ż

enie

3.

Problemy banków udzielaj

ą

cych

kredytów pod zastaw przeszacowanych
domów

background image

10

DOW JONES



9.10.2007 – maksimum 14164 punkty



20.11.2008 – minimum 7552 punkty

background image

11

WRZESIE

Ń

2008 - USA

Upadek Lehman Brothers (15.09)

Przej

ę

cie Merrill Lynch przez Bank of America

Plan stabilizacyjny w USA (19.09)

background image

12

WRZESIE

Ń

2008 - EUROPA



Rz

ą

d Francji – Dexia



Pakiet ratunkowy Niemiec - Hypo Real
Estate



Rz

ą

dy krajów Beneluksu - Fortis Bank

background image

13

PA

Ź

DZIERNIK 2008



Zatwierdzenie zmodyfikowanego planu
Paulsona (3.10)



Niewypłacalno

ść

trzech najwi

ę

kszych banków

Islandii (7 i 8.10)



Skoordynowana obni

ż

ka stóp procentowych

background image

14

Listopad 2008



Barrack Obama „czas na zmiany”



Szczyt G20



„zara

ż

enie” kryzysem realnej gospodarki

background image

15

Behawioralne aspekty kryzysu



Chciwo

ść

inwestorów i zarz

ą

dzaj

ą

cych



Niedoszacowanie ryzyka



Zachowania stadne



Ograniczona percepcja skomplikowanych
instrumentów



Fiasko agencji ratingowych



Strach

background image

16

W.8 – Manipulacje
cenami akcji

background image

17

Techniki wpływu



Podmalowywanie ta

ś

my



Pudełkowanie



Cornering



Squeezing

background image

18

Porsche & Volkswagen



Powolne podkupywanie akcji



Volkswagen przez moment najdro

ż

sz

ą

spółk

ą ś

wiata

background image

19

PGNiG



Druga nitka gazoci

ą

gu jamalskiego



Informacja Prezesa RM przed informacj

ą

spółki dla inwestorów



Spadek cen

background image

20

JP Morgan na GPW



Transakcja przed zamkni

ę

ciem na 130mln PLN



Podbicie WIG o 5%

background image

21

PC Guard



Pump and dump



na debiucie cena akcji o 100% wi

ę

ksza ni

ż

emisyjna



Zanim zawieszono notowania wzrost o
7150%!!!

background image

22

Inne



WIRR-ówka



Afera 100 sekund



Afera braci Hunt

background image

23

Dzi

ę

kuj

ę

za uwag

ę ☺


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
FINANSE BEHAWIORALNE w1 stu
Finanse behawioralne
Finanse Behawioralne dobre, Finanse behawioralne
finanse międzynarodowe w6 (28 03 2006) WLCFVQW4Q2NNJK7ZAVRRTQHZFTKWTGI4UPCE57Y
FINANSE BEHAWIORALNE w2 stu
Finanse behawioralne 1 wykąad organizacyjny
Prezentacja 7 Finanse behawioralne SGH
FINANSE BEHAWIORALNE odp
FINANSE BEHAWIORALNE w3 stud
Matuszczak Finanse behawioralne
FINANSE BEHAWIORALNE w1 stu
Finanse behawioralne prezentacja
Finanse behawioralne 2

więcej podobnych podstron