PI<1 projekt należy
odrzucić

PI>1 projekt należy przyjąć do
realizacji

8013

,

0

266841

213817





PI

Zadanie dodatkowe 1

Inwestor zastanawia się nad realizacją jednego
z dwóch projektów inwestycyjnych,
charakteryzujących się następującymi
przepływami pieniężnymi:

Posługując się wartością bieżącą netto
wybierz projekt, który powinien zostać
zrealizowany przez inwestora, jeżeli
wiadomo, iż oczekuje on stopy zwrotu na
poziomie 13%.

NPV= -713 NPV<0 projekt A należy
odrzucić

NPV=699 NPV>0 projekt B należy przyjąć do
realizacji

Zadanie dodatkowe 2

Do przedsiębiorstwa Beta zgłosiły się trzy
firmy, które poprosiły o udzielenie im
pożyczki. Warunki, jakie zaproponowały
wyglądały następująco:

• spółka A chciała 750 tys. zł i zobowiązała

się przelać na konto spółki Beta 1200 tys.
zł po 4 latach;

• spółka B chciała 500 tys. zł i zobowiązała

się przelać na konto spółki Beta 750 tys. zł
po 3 latach;

• spółka C chciała 610 tys. zł i zobowiązała

się przelać na konto spółki Beta 820 tys. zł
po 2 latach;

Przedsiębiorstwo Beta posiada kapitał na
udzielenie tylko jednej z tych pożyczek.
Posługując się wewnętrzną stopą zwrotu
oceń, która z pożyczek powinna zostać
udzielona, jeżeli koszt kapitału
pożyczkodawcy kształtuje się na poziomie
14%.

%

46

,

12

1

750

1200

4

1



















IRR

%

47

,

14

1

500

750

3

1



















IRR

%

94

,

15

1

610

820

2

1



















IRR

r=14%

Zatem Spółka A odpada.

Najwyższą wewnętrzną stopę zwrotu
IRR osiągniemy udzielając pożyczki
spółce C.

Zadanie dodatkowe 3

• Dany jest projekt inwestycyjny o następujących

przepływach pieniężnych:

Dokonaj oceny projektu pod kontem inwestycji

posługując się wewnętrzną stopą zwrotu.

Koszt kapitałów własnych danego projektu wynosi

12% rocznie.

IRR dla projektu znajduje się między 11% a 14%.

r

1

=12% NPV

1

=63

r

2

=13% NPV

2

=-17

r=12%

IRR=12,79

IRR>r zatem projekt należy przyjąć do
realizacji

%

79

,

12

17

63

)

12

13

(

*

63

12













IRR

Zadanie dodatkowe 4

• Firma rozważa trzy projekty inwestycyjne o

przepływach zaprezentowanych poniżej. Oszacuj
okres zwrotu. Porównaj otrzymane wyniki i
podejmij decyzję inwestycyjną, jeżeli zarządzający
firmą zakładają, iż inwestycja musi się zwrócić w
przeciągu 4 lat. Projekty, nie wykluczają się
wzajemnie i mogą być realizowane równocześnie.

91

,

4

110

100

4







OZ

75

,

3

200

150

3







OZ

15

,

3

200

30

3







OZ

Wymogi zarządu spełnia projekt nr 1 i 3

Rok

(t)

Dywidenda (D

t

)

D

t

/ (1

+0,08)

t

1

40 (1,06) = 42,4

39,26

2

42,4 (1,06) =

44,94

38,53

3

44,94 (1,06) =

47,64

37,82

Suma

 

115,61

c) wzrost dywidendy przez 3 lata tempie 6%, a następnie 3%: