RYNEK

KAPITAŁOWY

SEGMENTY

Rynek bankowych

instrumentów

finansowych

Rynek papierów

wartościowych

Rynek kapitału

pożyczkowego

Rynek kapitału

właścicielskiego

RYNEK KAPITAŁOWY –

UCZESTNICY

POŚREDNICY

INWESTORZ

Y

EMITENCI

EMITENCI PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH



osoby prawne wystawiające we

własnym imieniu papiery wartościowe

o charakterze lokacyjnym,

ogłaszające ich subskrypcję oraz

zobowiązanie się do ich wykupu,



główni emitenci to: spółki akcyjne

(akcje i obligacje), Skarb Państwa

(papiery skarbowe), samorządy

lokalne (obligacje komunalne)

POŚREDNICY NA RYNKU
KAPITAŁOWYM



instytucje spełniające funkcje
organizacyjno - rozliczające oraz
regulująco - kontrolne w zakresie
obrotu papierami wartościowymi,



głównie są to banki (biura maklerskie)
prowadzące działalność maklerską
i domy maklerskie

INWESTORZY NA
RYNKU KAPITAŁOWYM



osoby fizyczne lub prawne, które są

nabywcami papierów wartościowych

o charakterze lokacyjnym

,



osoby posiadające wolne środki

pieniężne (kapitał), które oferują

podmiotom poszukującym kapitału w

zamian za określone korzyści (większe w

porównaniu do konkurencyjnych form

inwestowania),



struktura inwestorów: indywidualni,

instytucjonalni

INSTYTUCJE RYNKU
KAPITAŁOWEGO

INSTYTUCJE ORGANIZUJĄCE
RYNEK I OBRÓT PAPIERAMI
WARTOŚCIOWYMI

INSTYTUCJE RYNKU
KAPITAŁOWEGO



Instytucje organizujące publiczny (regulowany)

obrót papierami wartościowymi: giełdowy (Giełda

Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie) i

pozagiełdowy (Centralna Tabela Ofert CeTO S.A.),



Instytucja powołana w celu regulacji i nadzoru

rynku kapitałowego – Komisja Nadzoru

Finansowego,



Instytucja rozliczająco-nadzorująca rynek papierów

wartościowych – Krajowy Depozyt Papierów

Wartościowych,



Instytucje pośredniczące w obrocie papierami

wartościowymi: biura i domy maklerskie, maklerzy,

doradcy ds. inwestowania

INSTYTUCJE RYNKU
KAPITAŁOWEGO

INSTYTUCJE PROWADZĄCE
DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNĄ

INSTYTUCJE RYNKU
KAPITAŁOWEGO



Banki,



Fundusze inwestycyjne i
emerytalne,



Towarzystwa ubezpieczeniowe

PAPIERY WARTOŚCIOWE

– FUNKCJE

Funkcja

identyfikacyjn

o– decyzyjna

Funkcja

obiegowo –

gwarancyj

na

Funkcja

zasilająco –

lokacyjna

INSTRUMENTY RYNKU

KAPITAŁOWEGO

SPECYFICZNE

INSTRUMENT

Y FINANSOWE

INSTRUMENT

Y POCHODNE

TRADYCYJNE

PAPIERY

WARTOŚCIOWE

 udziałowe

wierzycielskie

AKCJE

Papier wartościowy

potwierdzający

bezwarunkową własność do

części aktywów firmy, która

je wyemitowała i do

partycypacji w jej zyskach

w formie dywidendy

OBLIGACJE



instrument dłużny (pożyczkowy)
oraz instrument lokat oszczędności,
obliczony na stabilny, z
góry określony dochód



zakup obligacji, czyli tytułu
wierzytelności to dowód pożyczki
określonego kapitału, który musi być
zwrócony w określonym terminie

LIST ZASTAWNY

Papier wartościowy imienny lub na

okaziciela, którego podstawę emisji

stanowią wierzytelności banku

hipotecznego, w którym to liście bank

hipoteczny zobowiązuje się wobec

uprawnionego do spełnienia

określonych świadczeń pieniężnych

Wyróżnia się:hipoteczny list
zastawny,

publiczny list zastawny

CERTYFIKAT
INWESTYCYJNY

Papier wartościowy imienny lub na

okaziciela emitowany przez

fundusz inwestycyjny zamknięty.

Statut funduszu określa,

czy emitowane certyfikaty

podlegają wprowadzeniu do

publicznego obrotu, czy nie

podlegają wprowadzeniu

do tego obrotu

INSTRUMENT
POCHODNY



Wartość jest zależna od zmiany wartości

instrumentu bazowego, np. stopy, ceny

papieru wartościowego, kursu wymiany walut,

indeksu cen lub stóp, oceny wiarygodności

kredytowej lub indeksu kredytowego

albo innej podobnej wielkości,



Nabycie nie powoduje poniesienia żadnych

wydatków początkowych albo wartość netto

tych wydatków jest niska w porównaniu do

wartości innych rodzajów kontraktów, których

cena podobnie zależy od zmiany warunków

rynkowych,



Rozliczenie nastąpi w przyszłości

BANK – EMITENT

EMISJA WŁASNYCH PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH – CELE

 zwiększenie kapitałów własnych

banku, a więc jego siły na
rynku – emisja
akcji własnych

 pozyskiwanie pasywów stabilnych

pod względem ich wielkości oraz
czasu użyczenia środków – emisja
bankowych papierów
wartościowych

BANK JAKO POŚREDNIK
W PRZEPROWADZANIU
EMISJI



przygotowanie procesu emisji z punktu

widzenia merytorycznego oraz prawnego

– prospekt emisyjny, ogłoszenia, wybór

momentu emisji, sugerowanie ceny,



wprowadzenie papierów wartościowych

do obrotu giełdowego,



funkcja organizatora rynku w

przypadku rynku pozagiełdowego,



funkcja maklera – specjalisty na rynku

giełdowym

BANK GWARANT
–
UNDERWRITING



kupno zestawu (pakietu) papierów
wartościowych od emitenta – w celu
późniejszej ich sprzedaży
zainteresowanym inwestorom,
zazwyczaj w ramach oferty publicznej,



bank, jako gwarant emisji otrzymuje
wynagrodzenie w postaci różnicy
między ceną akcji uzyskaną od
inwestorów a ceną
uzgodnioną z emitentem

SUBEMISJA

INWESTYCYJNA

(gwarancja

bierna)

USŁUGOWA

(gwarancja

aktywna)

- zobowiązanie do nabycia

na własny rachunek
całości lub części
papierów wartościowych,
oferowanych w
publicznym obrocie
pierwotnym lub w
pierwszej ofercie
publicznej, nieobjętych w
terminie trwania zapisów

- nabycie na własny

rachunek całości lub
części papierów
wartościowych danej
emisji w celu dalszego
oferowania ich w
pierwszej ofercie
publicznej lub w obrocie
pierwotnym

BANK – INWESTOR

Zarządzanie własnymi

aktywami

finansowymi:

• portfele

inwestycyjne
banków

Zarządzanie aktywami

finansowymi

powierzonymi przez

klientów:

• portfele inwestycyjne

klientów banków

BANK –
DEPOZYTARIUSZ



prowadzenie rejestru aktywów funduszu inwestycyjnego,



zapewnienie, aby zbywanie i odkupywanie jednostek

uczestnictwa lub emitowanie, wydawanie i wykupywanie

certyfikatów inwestycyjnych odbywało się zgodnie

z przepisami prawa i statutem funduszu

inwestycyjnego,



zapewnienie terminowości rozliczania umów

z uczestnikami funduszu,



zapewnienie, aby wartość netto aktywów funduszu

inwestycyjnego i wartość jednostki uczestnictwa była

obliczana zgodnie z przepisami,



zapewnienie, aby dochody funduszu inwestycyjnego były

wykorzystywane zgodnie z przepisami

BANK – REPREZENTANT



przy emisji obligacji opartej na publicznej

subskrypcji stanowiącej obrót publiczny emitent

tego instrumentu powinien przed emisją zawrzeć

z bankiem umowę o reprezentację – ma to

na celu ochronę interesów obligatariuszy,



bank – reprezentant pełni funkcję

przedstawiciela ustawowego obligatariuszy i

powinien działać z zachowaniem

najwyższej staranności zawodowej,



funkcję banku – reprezentanta może pełnić

wyłącznie bank posiadający kapitał własny

w wysokości przynajmniej 10 mln euro