W.RWOM30

1

Kredyt jako forma
finansowania

W.RWOM30

2

Odsetki

Polskie banki obliczają odsetki wg

wzoru:

Odsetki =

K • t •
d

365 •
100

W.RWOM30

3

Efektywne
oprocentowanie
kredytu

przykłady

W.RWOM30

4

Przykład 1.

Kwota pożyczki = 100 000 zł
Okres kredytu = 1 rok
Oprocentowanie nominalne = 7%

A.
Kwota kredytu i odsetki są spłacane na koniec roku

K

sk

– kwota spłaty kredytu

K

nk

– kwota netto kredytu

R

ef

=

K

sk

– K

nk

K

nk

• 100

W.RWOM30

5

K

sk

= 100 000 + 100 000•7% = 107 000 zł

K

nk

= 100 000 zł

Przykład 1.

R

ef

=

107 000 – 100
000

100 000

• 100 = 7%

Efektywne oprocentowanie kredytu jest takie
samo jak oprocentowanie nominalne

W.RWOM30

6

B.
Spłata odsetek następuje na początku okresu

kredytowania z kwoty zaciągniętego kredytu, a

cała kwota kredytu jest spłacana na końcu roku

K

sk

= 100 000 zł

K

nk

= (100 000 – 7 000) = 93 000 zł

Przykład 1.

R

ef

=

100 000 – 93 000

93 000

• 100 = 7,53%

Efektywne oprocentowanie kredytu jest wyższe o
0,53 pkt proc. niż oprocentowanie nominalne.

W.RWOM30

7

C.
Spłata odsetek następuje na początku okresu kredytowania z kwoty

zaciągniętego kredytu, a cała kwota kredytu jest spłacana na końcu
roku. Dodatkowo przedsiębiorstwo musi wpłacić kaucję na rachunek
w wysokości 10% kredytu (jest ona zwracana po spłacie kredytu)

K

sk

= 100 000 – 10 000 = 90 000 zł

K

nk

= 90 000 – 7 000 = 83 000 zł

Przykład 1.

R

ef

=

90 000 – 83 000

83 000

• 100 = 8,43%

Efektywne oprocentowanie kredytu jest wyższe o
1,43 pkt proc. niż oprocentowanie nominalne.

W.RWOM30

8

Oprocentowanie nominalne = 7%
Brak dodatkowych kosztów
Kwota kredytu = 100 000 zł
Spłaty następują w miesięcznych ratach

A. Wartość przybliżona

Przykład 2.

R

ef

=

Kwota odsetek

Średni poziom
zadłużenia

• 100

Średni
poziom
zadłużenia

Zadłużenie na początku okresu + zadłużenie na koniec
okresu

2

=

W.RWOM30

9

Przykład 2.

R

ef

=

7 000

50 000

• 100 = 14%

Średni poziom
zadłużenia

100 000 + 0

2

=

= 50 000
zł

Koszt kredytu jest dwukrotnie wyższy niż
oprocentowanie nominalne

W.RWOM30

10

Przykład 2.

R

ef

=

[

(1+IRR)

12

– 1

]

• 100

B. Wartość dokładna

Wysokość miesięcznych rat = 107 000:12 = 8
916,67 zł

100 000
=

8 916,67

(1+IRR)

1

+

8 916,67

(1+IRR)

2

+ … +

8 916,67

(1+IRR)

1

2

IRR = 1,057%

R

ef

=

[

(1+0,01057)

12

– 1

]

• 100 = 13,44%

W.RWOM30

11

Przykład 3. Koszt kredytu w postaci linii
kredytowej

Limit kredytu = 100 000 zł
Nominalne oprocentowanie = 7% (płacone od

faktycznie zaciągniętego kredytu)

Prowizja od otwartej linii kredytowej = 0,5%
Okres kredytu = 1 kwartał
Prowizja płacona jest na początku kwartału
Spłata odsetek następuje na koniec kwartału
Spłata kapitału następuje w miarę posiadanych

środków

Przedsiębiorstwo skorzystało z 50% przyznanej kwoty

w ciągu pierwszych 30 dni

Przez następne 61 dni wykorzystanie kredytu wzrosło

do 80%

W ciągu kwartału nie nastąpiła żadna spłata kredytu.

W.RWOM30

12

Przykład 3.

1. Obliczamy średnie zadłużenie w ciągu kwartału

30 dni

50 000 zł

61 dni

80 000 zł

Średni poziom
zadłużenia

30

91

=

• 50 000
+

61

91

• 80 000 = 70 109,89 zł

2. Prowizja

0,5% • 100 000 = 500 zł

3. Kwota netto kredytu = 70 109,89 – 500 = 69 609,89 zł

W.RWOM30

13

Przykład 3.

4. Koszt kredytu liczony od faktycznego zadłużenia

odsetk
i

3
0

365

=

• 50 000 •7%
+

36
5

61

• 80 000 • 7%= 1 223,56
zł

5. Koszt kredytu = odsetki + prowizja = 500 + 1 223,56 =
1 723,56 zł

6. Efektywny koszt kredytu za kwartał:

• 100

R

ef

=

Koszt
kredytu

Kwota netto
kredytu

• 100 =
2,48%

R

ef

=

1
723,56

69
609,89

W.RWOM30

14

Przykład 3.

Gdyby przedsiębiorstwo nie zadłużało się więcej to koszt

roczny wyniósłby:

365

91

• 2,48% = 9,95%

Jest on wyższy niż nominalne oprocentowanie (7%) ale
niższy niż gdyby przedsiębiorstwo zaciągnęło kredyt od
razu w pełnej wysokości tj. 100 000 zł

Gdyby zaciągnęło kredyt w pełnej wysokości od razu jego
koszt wyniósłby:

• 100

R

ef

=

Koszt
kredytu

Średnie
zadłużenie

W.RWOM30

15

Przykład 3.

Koszt kredytu = odsetki + prowizja

Odsetki = 7% • 100 000 = 7 000 zł

Prowizja = 0,5% • 100 000 = 500 zł

Koszt kredytu = 7 000 + 500 = 7 500 zł

Średni poziom
zadłużenia

99 500 + 0

2

=

= 49 750 zł

• 100 = 15,10%

R

ef

=

7
500

49
750

W.RWOM30

16

Kredyt kupiecki

W.RWOM30

17

Schemat przebiegu płatności w
rachunku otwartym

importer

eksporter

Bank importera

Bank eksportera

2

3

4

1

W.RWOM30

18

Ocena
opłacalności
kredytu
kupieckiego

przykład

W.RWOM30

19

Przykład 1. Ocena opłacalności korzystania z
kredytu kupieckiego

Przedsiębiorstwo zakupiło towar na kwotę 500 000

zł.

Termin płatności = 6 miesięcy
Jeżeli zapłata nastąpi w ciągu 30 dni to otrzyma 2%

upustu

Aby to zrobić przedsiębiorstwo musi zaciągnąć

kredyt w banku oprocentowany na 7% rocznie

Czy takie rozwiązanie jest opłacalne?

W.RWOM30

20

Wariant A. Przedsiębiorstwo rezygnuje z
kredytu kupieckiego

Korzyści:
Upust cenowy = 500 000 • 2% = 10 000 zł
Przedsiębiorstwo zapłaci = 500 000 – 10 000 = 490 000 zł

Koszty:
Odsetki od kredytu na 150 dni

odsetk
i

150
365

=

• 490 000 •7% = 14 095,89 zł

Przedsiębiorstwo zyska 10 000 zł ale poniesie
koszty kredytu w wysokości 14 095,89 zł

Łącznie zatem musi „dodać” 4 095,89 zł

W.RWOM30

21

Wariant B. Przedsiębiorstwo korzysta z
kredytu kupieckiego

Korzyści:
Brak (przedsiębiorstwo nie zyska upustu)
Przedsiębiorstwo zapłaci = 500 000 zł

Dodatkowe koszty:
Brak

Po upływie uzgodnionego terminu przedsiębiorstwo
zapłaci umówioną kwotę 500 000 zł.

W tej sytuacji skorzystanie z kredytu kupieckiego
jest tańszym rozwiązaniem.

W.RWOM30

22

Kredyt bankowy

W.RWOM30

23

Kredyt dla nabywcy
(importera)

BANK

BANK

IMPORTER

IMPORTER

EKSPORTER

EKSPORTER

1

4

2

3

W.RWOM30

24

Kredyt dla dostawcy
(eksportera)

EKSPORTE

EKSPORTE

R

R

BANK

BANK

IMPORTER

IMPORTER

1a

2

3

1

4

W.RWOM30

25

Działanie systemu DOKE

BGK

BGK

(SKARB

(SKARB

PAŃSTWA)

PAŃSTWA)

BANK

BANK

RYNEK

RYNEK

MIĘDZYBANKO

MIĘDZYBANKO

WY

WY

1a

KREDYTOBIORCA

1

2

CIRR

np.:
WIBOR

W.RWOM30

26

DOKE - przykład

W.RWOM30

27

Wartość kontraktu = 1 000 000 USD
Wysokość kredytu = 850 000 USD (150 000 USD – 15%

importer wpłacił jako zaliczkę)

Okres spłaty = 2 lata (4 równe raty co 6 miesięcy)
Wysokość każdej raty = 212 500 USD (850 000:4 raty)
Oprocentowanie wg CIRR dla kredytów 2-5 lat z dnia

15.10.1996 = 7,41%

Bank pozyskał środki na rynku międzybankowym wg

oprocentowania LIBOR (6-miesięczny LIBOR dla USD)

I okres (15.04.1997 – I rata) = 6,04%
II okres (15.10.1997 – II rata) = 5,84%
III okres (15.04.1998 – III rata) = 5,72%
IV okres (15.10.1998 – IV rata) = 5,16%
Marża banku = 2%

W.RWOM30

28

Odsetki jakie uzyska bank od udzielonego
kredytu:

Ilość dni • kwota kredytu • oprocentowanie CIRR

Ilość dni w roku

I okres

6 • 850 000 •
7,41%

1
2

= 31 492,50 USD

II okres

6 • 637 500 • 7,41%

1
2

= 23 619,38 USD

III okres

6 • 425 000 • 7,41%

1
2

= 15 746,25 USD

IV
okres

6 • 212 500 • 7,41%

1
2

= 7 873,13 USD

Razem

78

731,26 USD

W.RWOM30

29

Odsetki jakie bank musi zapłacić od
pozyskanych środków na rynku
międzybankowym (koszt pozyskania środków):

Ilość dni • kwota kredytu • (oprocentowanie
LIBOR+marża)

Ilość dni w roku

I okres

6 • 850 000 • (6,04+2)%

1
2

= 34 170 USD

II okres

6 • 637 500 • (5,84+2)%

1
2

= 24 990 USD

III okres

6 • 425 000 • (5,72+2)%

1
2

= 16 405 USD

IV
okres

6 • 212 500 • (5,16+2)%

1
2

= 7 607,50 USD

Razem

83

172, 50 USD

W.RWOM30

30

Odsetki pozyskane (przychód) 78

731,26 USD

Koszt pozyskania środków 83 172, 50

USD

Saldo

- 4 441, 24 USD

Ponieważ koszt pozyskania środków przez

bank przeznaczonych na kredyt
udzielony wg stopy CIRR jest wyższy
niż odsetki od tego udzielonego kredytu
różnicę zwraca bankowi Skarb Państwa.