Ryzyko – ryzyko walutowe

i interwencje banków

centralnych

Ryzyko – ryzyko walutowe

i interwencje banków

centralnych

DOMINIKA GÓRSKA, GRUPA 2

NR ALBUMU: 273448

FINANSE I RACHUNKOWOŚĆ, I

ROK

Plan prezentacji:

1) Definicja ryzyka walutowego
2) Rodzaje ryzyka:
a) transakcyjne,
b) księgowe
3) Moment pojawienia się ryzyka walutowego
4) Rozwój ryzyka na osi czasu (przychody i koszty realizowane w
walucie obcej)
5) Rodzaje zabezpieczeń przed ryzykiem walutowym
6) Interwencje banków centralnych
7) Przebieg interwencji walutowych banku centralnego
8) Cel prowadzenia interwencji walutowych przez banki centralne
9) Przykład interwencji walutowej
10) Rekordowy kurs franka szwajcarskiego i problemy kredytobiorców
11) Bibliografia
12) Pytania do grupy 

Definicje ryzyka

walutowego



Ryzyko kursowe, określane także jako ryzyko kursu
walutowego, to niebezpieczeństwo pogorszenia się sytuacji
finansowej banku na skutek niekorzystnej zmiany kursu
walutowego. Jego przyczyną są niemożliwe do dokładnego
przewidzenia wahania kursów walut, przy czym zmiany te
mogą zarówno powodować straty, jak i stwarzać dodatkowe
szanse zwiększenia zysku

.

Rodzaje ryzyka



Ryzyko transakcyjne

Przykład
Opis sytuacji: Zawarcie kontraktu sprzedaży towaru między
Przedsiębiorstwem A i Przedsiębiorstwem B
Data: 1 lipca
Cena: 1 000 000 EUR
Kurs EUR/PLN w momencie zawarcia transakcji: 3,9
Termin płatności: 90 dni.
- w przypadku wzrostu kursu: należność przedsiębiorstwa A mierzona w
PLN będzie wyższa (przykładowo, przy kursie EUR/PLN 4,0 wynagrodzenie
przedsiębiorstwa A wyniosłoby 4 000 000 PLN);
- w przypadku spadku kursu: należność przedsiębiorstwa A mierzona w
PLN będzie niższa (przykładowo, przy kursie EUR/PLN 3,8 wynagrodzenie
przedsiębiorstwa A wyniosłoby 3 800 000 PLN).

Rodzaje ryzyka



Ryzyko księgowe

Przykład
Opis sytuacji: Emitacja pakietu papierów wartościowych w walucie obcej o
stałej wartości 1 000 000 EUR przez polskie przedsiębiorstwo X.
Data: 1 stycznia
Kurs EUR/PLN: 4,0
Wartość księgowa: 4 000 000 PLN
- w przypadku wzrostu kursu: wartość księgowa papierów wzrośnie
(przykładowo, przy kursie EUR/PLN 4,2 papiery zostaną na dzień 31 grudnia
wycenione na 4 200 000 PLN);
- w przypadku spadku kursu: wartość księgowa papierów spadnie
(przykładowo, przy kursie EUR/PLN 3,8 papiery zostaną na dzień 31 grudnia
wycenione na 3 800 000 PLN).

Kiedy pojawia się ryzyko

walutowe?

Ryzyko kursu walutowego pojawia się w chwili wystąpienia zdarzenia
gospodarczego typu:



Złożenie zamówienia na dostawę surowca/produktu z zagranicy (ryzyko
importera),



Przyjęcie zamówienia na dostawę surowca/produktu za granicę (ryzyko
eksportera),



Ustalanie cenników dla kontrahentów,



Złożenie oferty przetargowej (wyrażonej w walucie zagranicznej) na zakup
lub sprzedaż,



Ustalanie planu finansowego, budżetowego, biznesplanu

.

Rozwój ryzyka na osi czasu –

przychody realizowane w walucie

obcej

R
Y
Z
Y
K
O

E
K
S
P
O
R
T
E
R
A

Rozwój ryzyka na osi czasu –

koszty realizowane w walucie

obcej

R
Y
Z
Y
K
O

I
M
P
O
R
T
E
R
A

Rodzaje zabezpieczeń przed

ryzykiem walutowym

Instrumenty

wewnętrzne

Instrumenty

zewnętrzne

Wewnętrzne sposoby

zabezpieczeń przed ryzykiem

walutowym

Zabezpieczenia

naturalne

Zabezpieczenia

naturalne

Rozliczanie

płatności

zagraniczny

ch w

walucie

krajowej

Przyśpiesza

nie i/lub

opóźnianie

płatności

Operacje

depozytow

o -

pożyczkow

e

Blokowanie

kilku

mniejszych

transakcji w

jedną

większą

Klauzule

waloryzacyj

ne

Kompensowa

nie pierwotne

i wtórne

Zewnętrzne sposoby

zabezpieczeń przed ryzykiem

Zabezpieczenia

zewnętrzne

Zabezpieczenia

zewnętrzne

Faktoring

i forfaiting

Dyskonto

weksli

Instrumen

ty rynku

terminowe

go

Opcje

walutowe

- Opcje

amerykańskie

- Opcje

europejskie

- Opcje

egzotyczne

- Kontrakty

futures

- Kontrakty

forward

- Swap walutowy

Interwencje banków

centralnych



Interwencja walutowa – instrument polityki pieniężnej
wykorzystywany przez banki centralne w celu łagodzenia
niekorzystnych zjawisk dla gospodarki powstałych w
wyniku niekorzystnych wahań kursu walutowego.

Siedziba Narodowego Banku Polskiego w
Warszawie

Przebieg interwencji

walutowych banku

centralnego



Słaby kurs waluty krajowej dostarczenie na
rynek waluty obcej

otrzymanie w zamian waluty

krajowej;



Silny kurs waluty krajowej dostarczenie
waluty krajowej na rynek skup walut obcych.

Cele prowadzenia interwencji

walutowej przez banki

centralne



Wpływanie na poziom kursu walutowego



Zmniejszenie zmienności płynnego
kursu walutowego



Wpływ na wielkość rezerw walutowych

Przykład interwencji
walutowej

Porozumienie Plaza 1985r.

Rekordowy kurs franka

szwajcarskiego i problemy

kredytobiorców

Gwałtowny skok kursu franka

szwajcarskiego w styczniu

2015r.

Bibliografi a:



I. Pszczółka, Interwencje walutowe jako element polityki
banków centralnych, pdf;



I. Pyka, Bank centralny na współczesnym rynku
pieniężnym, Wyd. C.H. Beck, Warszawa 2010;



J. Maliszewski, Zarządzanie ryzykiem kursu walutowego w
przedsiębiorstwie. Poradnik praktyczny, Wyd. LINIA,
Warszawa 2013;



P. Roth, Rynki walutowe i pieniężne, DOM WYDAWNICZY
ABC, 2000;



Z. Zawadzka, Bankowość. Zagadnienia podstawowe, Wyd.
poltext, Warszawa 2010.

Pytania do grupy 