5.LEASING JAKO FORMA

FINANSOWANIA

INWESTYCJI

Leasing jest formą finansowania

inwestycji, która umożliwia
inwestorowi dostęp do wszelkiego
rodzaju środków trwałych oraz
wartości niematerialnych i prawnych
bez konieczności ich zakupu, a więc
przy ograniczonym zaangażowaniu
środków własnych.

 

Prawne uregulowanie umowy

leasingu, jako umowy
nazwanej, nastąpiło w 2001 r. w
wyniku nowelizacji ustawy z
dnia 23 kwietnia 1964 r. kodeks
cywilny.

 
 

A. Kryterium czasu trwania umowy oraz

charakteru obciążeń:



Leasing operacyjny,



Leasing finansowy.

W ramach w/w form występuje leasing

zwrotny (polega on na odkupieniu przez
finansującego przedmiotu leasingu od
pierwotnego właściciela i oddaniu mu go w
użytkowanie na podstawie umowy leasingu).

RODZAJE LEASINGU

B. Przedmiot transakcji:



Leasing ruchomości



Leasing nieruchomości.

Leasing nieruchomości polega na

przekazywaniu jej przez korzystającego
finansującemu do długoterminowego
używania. (według Międzynarodowego
Stowarzyszenia Krajowych Federacji
Europejskich Firm Leasingowych LEASEUROPE.)

Struktura przedmiotowa

rynku leasingu w Polsce w 2010 roku

Przedmiot
leasingu

Udział procentowy (%)

pojazdy

58,3

maszyny i
urządzenia

31,3

nieruchomości

5,8

inne

2,9

IT

1,7

R A Z E M

100,0

Lata

Wartość rynku

leasingu (w mld

euro)

Udział rynku

leasingu

nieruchomości ( w

%)

1991

94,5

14

1992

89

15

1993

79,7

16

1994

85,6

16

1995

94,9

16

1996

107

14

1997

119

13

1998

137

14

1999

157

16

2000

178

16

2001

193

17

2002

199

20

2003

193

18

Źrodło: K.Najbar, Perspektywy rozwoju leasingu nieruchomości w Polsce,
W; Inwestycje i nieruchomości, red. A. Nalepka, AE Kraków 2006, s.225

 

Cechy charakterystyczne leasingu nieruchomości

w Polsce



Finansowane są tylko niektóre obiekty budowlane
(handlowe, biurowe i budynki przemysłowe);



Firmy leasingowe oferują ponadto możliwość
finansowania hoteli, magazynów, centrów
logistycznych, hal produkcyjnych, sieci stacji
benzynowych oraz budynków użyteczności
publicznej;

 

LEASING NIERUCHOMOŚCI W
POLSCE



Większość firm wymaga, aby
minimalna wartość nieruchomości
wynosiła 10 – 15 mln zł;



Preferowane są nieruchomości o dobrej
lokalizacji, o przeznaczeniu
komercyjnym, charakteryzujące się
więcej niż jednym możliwym
przeznaczeniem.

Rok

Budynki
przemysłowe

Obiekty
handlowe
i usługowe

Biura

hotele

inne

2001

7,0

55,0

29,0

6,0

3,0

2003

16,0

50,0

14,0

13,0

8,0

2005

23,0

43,0

31,0

3,0

0

2006

18,0

71,0

9,0

2,0

0

2007

17,0

46,0

27,0

8,0

2,0

2008

34,0

34,0

23,0

5,0

4,0

2009

14,0

55,0

11,0

bd.

20,0

2010

37,0

30,0

18,00

0,1

15,0

Struktura przedmiotowa rynku leasingu
nieruchomości w Polsce ( w %)

Struktura rynku leasingu w Polsce w 2010

roku

Obecnie przedmiotem umowy leasingu mogą

być jedynie nieruchomości komercyjne.
Jednak w Ministerstwie Infrastruktury
powstał już projekt umożliwiający
leasingowanie mieszkań. Jeśli projekt
zostanie wdrożony, leasing mieszkań będzie
funkcjonować na zasadzie najmu
długoterminowego.

Przedsiębiorstwo rozważa zakup maszyny o

wartości 13.100 zł, który byłby
sfinansowany w całości kredytem
bankowym, oprocentowanym w wysokości
16% rocznie.

Maszyna będzie amortyzowana liniowo w

okresie 3 lat, a jej wartość końcowa jest
szacowana na 500 zł.

Kredyt ma być spłacony w 3 równych ratach.

Koszt kapitału przedsiębiorstwa stanowi
18%, stopę dyskontową przyjmuje się na
poziomie

OCENA LEASINGU W PORÓWNANIU
Z ZAKUPEM JAKO DECYZJA
FINANSOWA

20% (wyższa stopa wyraża tu niepewność),

a stopa podatku dochodowego wynosi 40%.

W przypadku leasingu roczne opłaty

wynosiłyby 4300 zł (przy płatnościach

„z góry”) lub 5600 zł (przy płatnościach „z

dołu”).

Roczne koszty operacyjne ponoszone przez

przedsiębiorstwo w przypadku zakupu
wynoszą 200 zł.



Należy wybrać leasing lub zakup stosując
metodę NPV i przyjmując dwa warianty
dokonywania opłat leasingowych, tj. „z
góry”

i „z dołu”.