Wyszczególnienie			2005		2006		Różnica
			w tys. zł.	%	w tys. zł.	%	w tys. zł.	%
AKTYWA
Majątek trwały netto			25 818	50,19	27 778	49,10	1 960	38,13
-Wartości niematerialne i prawne			3 708	7,21	3 718	6,57	10	0,19
-Rzeczowy majątek trwały			9 818	19,09	10 318	18,24	500	9,73
-Finansowy majątek trwały			12 274	23,86	13 707	24,23	1 433	27,88
-Należności długoterminowe			18	0,03	35	0,06	17	0,33
Majątek obrotowy			25 618	49,81	28 798	50,90	3 180	61,87
-Zapasy			8 698	16,91	9 698	17,14	1 000	19,46
-Należności i roszczenia			8 818	17,14	8 698	15,37	-120	-2,33
-Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu			4 798	9,33	7 198	12,72	2 400	46,69
-Środki pieniężne			899	1,75	729	1,29	-170	-3,31
-Rozliczenia międzyokresowe			2 405	4,68	2 475	4,37	70	1,36
RAZEM AKTYWA			51 436	100,00	56 576	100,00	5 140	100,00
PASYWA
Kapitał własny			13 198	25,66	14 598	25,80	1 400	27,24
- Kapitał podstawowy(akcyjny)			3 856	7,50	4 056	7,17	200	3,89
-Rezerwy kapitałowe			2 606	5,07	3 356	5,93	750	14,59
-Rezerwy z zysku			6 736	13,10	7 186	12,70	450	8,75
Zobowiązania długoterminowe			11 898	23,13	13 358	23,61	1 460	28,40
Zobowiązania krótkoterminowe			26 340	51,21	28 620	50,59	2 280	44,36
-Kredyty bankowe			2 826	5,49	3 476	6,14	650	12,65
-Zobowiązania, fundusze specjalne			5 472	10,64	7 061	12,48	1 589	30,91
-Zobowiązania wynikające z podziału zysku			18 042	35,08	18 083	31,96	41	0,80
RAZEM PASYWA			51 436	100,00	56 576	100,00	5 140	100,00
DANE DODATKOWE:
Analityczne zestawienie wyniku finansowego:
Wyszczególnienie			2005		2006
			w tys. zł.		w tys. zł.
Przychody ze sprzedaży towarów i produktów			18 758		19 798
Koszty finansowe			5 208		6 718
w tym odsetki do zapłacenia			4 703		5 868
Zysk netto			4 378		4 598
Dane uzupełniające:
Wyszczególnienie:			2005		2006
			w tys. zł.		w tys. zł.
Amortyzacja			4 068		4 128
Naliczony podatek VAT			5 438		5 608
Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia roku poprzedniego i bieżącego
Wyszczególnienie:			2005		2006
			początek roku	koniec roku	początek roku	koniec roku
Urządzenia techniczne i maszyny			5 798	6 146	6 146	6 478
Zapasy			8 398	8 698	8 698	9 698
Należności z tytułu dostaw i usług			7 798	8 188	8 188	7 918
Wskaźniki analizy aktywów bilansu.
1) wskaźniki udziału majatku trwałego i obrotowego w majatku całkowitym:
	majątek trwały		* 100
a)	majątek całkowity
	Rok 2005	25 818		* 100 =	50,19%
		51 436
	Rok 2006	27 778		* 100 =	49,10%
		56 576
Interpretacja:wielkość majątku trwałego w stosunku do majątku całkowitego w roku 2006 minimalnie zmalała w porównaniu z rokiem 2005 (świadczy to elastyczności przedsiębiorstwa). Może być to spowodowane mniejszym przyrostem rzeczowego majątku trwałego w porównaniu ze wzrostem finansowego majątku trwałego, np.: przedsiębiorstwo wyposażyło w roku 2005 halę maszyn i biura we wszystkie niezbędne środki trwałe (maszyny, urządzenia, itd), w związku z tym w roku 2006 zakupiła więcej udziałów, akcji , papierów wartościowych co zwiększyło finansowy majatek trwały.
	majątek obrotowy		* 100
b)	majątek całkowity
	Rok 2005	25 618		* 100 =	49,81%
		51 436
	Rok 2006	28 798		* 100 =	50,90%
		56 576
Biorąc pod uwagę stosunek majątku obrotowego do majątku całkowitego, możemy stwierdzić, że w porównaniu z rokiem 2005 jego udział w majątku całkowitym wzrósł, było to spowodowane uregulowaniem należności, zmniejszeniem się gotówki w kasie, która ma charakter pomocniczy i nie przynosi żadnych zysków.,ale przede wszystkim spowodował to zakup papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu.
2) wskaźnik struktury majatku - aktywów (Pwsa):
	Pwsa =	majątek trwały		* 100
		majątek obrotowy
wskaźnik ten wynosi:
		27 778		* 100 =	96,46%
- dla roku 2006		28 798
		25 818		* 100 =	100,78%
- dla roku 2005		25 618
Wyniki wskazują na malejący udział majatku trwałego w stosunku do majatku obrotowego. Taki efekt ma wpływ na to, że podwyższyła się rentowność środków (kapitałów) i wypłacalność przedsiębiorstwa. Było to spowodowane w dominującej części poprzez lokatę nadwyżki środków pieniężnych w zakup papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu.
Do oceny wyposażenia w maszyny i urządzenia stosuje się dodatkowo bardziej szczegółowe wskaźniki:
	maszyny i urządzenia		* 100
a)	środki trwałe
	maszyny i urządzenia		* 100
b)	majątek całkowity
W pionowej analizie aktywów uwzględnia się:
3) wskaźnik obrotowości zapasów:
	Woz =	przychody ze sprzedaży
		przeciętny stan zapasów
	Rok 2005	18 758		=	2,19
		(8398+8698) : 2
	Rok 2006	19 798		=	2,15
		(8698+9698) : 2
- określenie stopnia zamrożenia środków w zapasach można użyć wskaźnika obrotowości zapasów:
	Woz =	przeciętny stan zapasów * 360
		przychody ze sprzedaży
lub	Woz =	360
		wskaźnik obrotowości
	Rok 2005	360	=	164,39 dni
		2,19
	Rok 2006	360	=	167,44 dni
		2,15
Oba sposoby pomiaru wskazują, że w przedsiębiorstwie nastapiło nieznaczne pogorszenie efektywności gospodarowania zapasami. Mogło to być spowodowane tym, że w połowie roku wprowadzono nowe trendy mody, firma nie zdążyła jeszcze sprzedać wszystkich wyprodukowanych wcześniej towarów jak już musiała sie przestawić na produkcję nowych. W związku z tym firma wprowadzała na rynek więcej towarów wcześniej wyprodukowanych, na które nie było już tak wielkiego popytu, aby pozbyć się nadmiaru zapasów, niż nowych (stosuje metodę FIFO - pierwsze weszło pierwsze wyszło). Z końcem roku okazało się jednak, że nie udało się sporzedać wszystkich towarów.
4) wskaźnik obrotowości należności od odbiorców:
		przychody ze sprzedaży brutto (sprzedaż powiększona o podatek od towarów i usług VAT)
	Won =					= liczba cykli inkasenta
a)		przeciętny stan należności z tytułu dostaw i usług
	Rok 2005	Won0 =	18758+5438		=	3,03
			(7798+8188) : 2
	Rok 2006	Won1 =	19798+5608		=	3,16
			(8188+7918) : 2
b)		przeciętny stan należności z tytułu dostaw i usług * 360
	Won =					= liczba dni
		przychody ze sprzedaży brutto
c)	Won =	360				= liczba dni
		wskaźnik obrotowości należności ( w razach )
	Rok 2005	Won0 =	360	=	118,82 dni
			3,03
	Rok 2006	Won1 =	360	=	113,93 dni
			3,16
W obu liczonych wskaźnikach widać pewną poprawę w cylku inkasowania należności przez przedsiębiorstwo.Z wskaźników wynika również, że występujące w praktyce cykle ikasowe są dość długie.
Analiza pasywów bilansu.
1) wskaźnik zadłużenia
	Wz =	kapitał obcy
		kapitał własny
	Rok 2005	Wz0 =	11898+26340		=	38 238	=	2,90
			13 198			13 198
	Rok 2006	Wz1 =	13358 + 28620		=	41 978	=	2,88
			14 598			14 598
2) wskaźnik źródeł finansowania :
	Pwsp =	kapitał własny
		kapitał obcy
	Rok 2005	Pwsp0 =	13 198		=	13 198	=	0,35
			8 200 + 6 340			38 238
	Rok 2006	Pwsp1 =	14 598		=	14 598	=	0,35
			9 660 + 8 620			41 978
3) wskaźnik udziału kapitału obcego w kapitale całkowitym:
	Wuko =	kapitał obcy
		kapitał całkowity
	Rok 2005	Wuko0 =	8 200 + 6 340		=	38 238	=	0,74
			51 436			51 436
	Rok 2006	Wuko1 =	9 660 + 8 620		=	41 978	=	0,74
			56 576			56 576
4) wskaźnik udziału kapitału własnego w kapitale całkowitym:
	Wukw =	kapitał własny
		kapitał całkowity
	Rok 2005	Wukw0 =	13 198		=	0,26
			51 436
	Rok 2006	Wukw1 =	14 598		=	0,26
			56 576
Obliczone wskaźniki jednoznacznie dowodzą, że udział kapitału obcego w kapitale całkowitym zwiększał się z roku na rok - co oznacza niewielkie zmniejszenie własnych źródeł finansowania. Nie jest to zjawisko ujemne, gdyż relacja kapitału własnego do kapitału obcego utrzymuje się na poziomie 1 : 2. Było to spowodowane znacznie szybszym przyrostem zobowiązań długo- i krótkoterminowych w stosunku do wzrostu kapitału własnego, a w dominującej części było to wynikiem wzrostu zobowiązań krótkoterminowych (kredyty, pożyczki). Przedsiębiorswto w roku bieżącym zaciągneło więcej kredytów, pożyczek niż w poprzednim - uczyniło to w celu rozwoju nowej produkcji związanej z nowym trendem mody.
5) Podział uwzględniający terminowość kapitału (czas jego pozostawania w obrocie):
	Wukd =	kapitał długoterminowy (własny i obcy)
a)		kapitał całkowity
	Rok 2005	Wukd0 =	9 500 + 8 200		=	25 096	=	1,04
			24 040			24 040
	Rok 2006	Wukd1 =	10 900 + 9 660		=	27 956	=	0,49
			56 576			56 576
b)	Wukk =	kapitał krótkoterminowy
		kapitał całkowity
	Rok 2005	Wukk0 =	26 340	=	0,51
			51 436
	Rok 2006	Wukk1 =	28 620	=	0,51
			56 576
Wyniki wskazują na domunujący udział kapitału długoterminowego i mniejszy, z niewielkim wzrostem w porównaniu z rokiem poprzednim, kapitału krótkoterminowego w kapitale całkowitym. Większy udział kapitału długoterminowego jest dla przedsiębiorstwa korzystny, gdyż służy finansowaniu całości majatku trwałego i częściowo majątku obrotowego. Jak widać w przedsiębiorstwie właśnie tak jest, kapitał długoterminowy w całości pokrył majatek trwały i część majatku obrotowego. Wielkość kapitału krótkoterminowegojest związana z bieżącymi aktywami, których wielkość zapewnia zdolność do bieżącej spłaty zobowiązań krótkookresowych.
6) wskaźnik samofinansowania:
	wskaźnik samofinansowania =		rezerwy kapitałowe
			kapitał akcyjny lub udziałowy
	Rok 2005	1 250 + 5 750		=	9 342	=	2,42
		3 856			3 856
	Rok 2006	2 000 + 6 200		=	10 542	=	2,60
		4 056			4 056
Analizując wyniku, możemy stwierdzić, że nastąpiło wzmocnienie podstaw kapitałowych przedsiębiorstwa co wpłynęło na wzrost stopnia samofinansowania. Wzrost rezerw kapitałowych zwiększyło możliwość zasilania środków przeznaczonych na wypłatę dywidend w przypadku obniżenia się poziomu wygospodarowanego zysku.
7) zdolność (pewność) kredytowa:
			nadwyżka finansowa, tj. zysk netto + amortyzacja
	wskaźnik zdolności (pewności kredytowej) =
			zadłużenie efektywne
	Rok 2005	680 + 370		=	8 446	=	0,2595
		(8 200 + 6 340) - 1 630			32 541
	Rok 2006	900 + 430		=	8 726	=	0,2563
		(9 660 + 8 620) - 3 860			34 051
Wskaźniki zdolności kredytowej wskazują na zdolność przesiębiorstwa do pokrywania zobowiązań z wygospodarowanych nadwyżek srodków. Było to spowodowane wzrostem zysku netto oraz znacznym wzrostem papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu.
	Rok 2005	(8 200 + 6 340) - 1 630		=	32 541	=	3,85
		680 + 370			8 446
	Rok 2006	(9 660 + 8 620) - 3 860		=	34 051	=	3,90
		900 + 430			8 726
Przy założeniu że obecny poziom nadwyżek środków będzie osiagany przez przedsiębiorstwo w przyszłości spłata zobowiązań trwałaby 10,8 lat. Jednak okres ten jest nadal zbyt długi.
8) badanie wiarygodności kredytowej:
			nadwyżka finansowa, tj. zysk netto + amortyzacja
	wskaźnik wiarygodności kredytowej =
			raty kapitałowe + odsetki
	Rok 2005	680 + 370		=	8 446	=	1,80
		4 703			4 703
	Rok 2006	900 + 430		=	8 726	=	1,49
		5 868			5 868
W związku z tendencją malejącą możemy stwierdzić pogorszenie się kondycji finansowej przesiębiorstwa, a co za tym idzie jego wiarygodności kredytowej. Jest to związane zbyt małym wzrostem zysku netto w porównaniu ze znacznym wzrostem odsetek do zapłacenia.
Poziome powiązania w bilansie.
Złota zasada finansowania.
1)	długookresowy majątek			≤	1
	długookresowy kapitał
	Rok 2005	25 818	=	25 818	=	1,03
		9 500 + 8 200		25 096
	Rok 2006	27 778	=	27 778	=	0,99
		10 900 + 9 660		27 956
2)	krótkoterminowy majątek			≥	1
	krótkoterminowy kapitał
	Rok 2005	25 618	=	0,97
		26 340
	Rok 2006	28 798	=	1,01
		28 620
Przyglądając się wynikom możemy stwierdzić, że w przedsiebiorstwie zachowana jest złota zasada finansowania, tzn. majątek długookresowy jest w całości pokrywany przez długookresowy kapitał, a kapitał krótkoterminowy przez kapitał krótkoterminowy.
3) Złota reguła bilansowa o waskim znaczeniu:
	kapitał własny + kapitał długookresowy obcy				≥	1
	majątek trwały
	Rok 2005	9 500 + 8 200	=	25 096	=	0,97
		25 818		25 818
	Rok 2006	10 900 + 9 660	=	27 956	=	1,01
		27 778		27 778
Wskaźniki w ciagu roku nie zmieniły się, kapitał własny, kapitał długookresowy obcy jak i majątek trwały charakteryzuja się podobnym przyrostem w ciągu roku. Złota reguła bilansowa została zachowana, oznacza to że nie wszystkie składniki majątku trwałego muszą mieć długie okres likwidacji, a także majatek obrotowy może zawierać składniki , które sa długookresowo związane.
4) Złota zasada bilansowa w szerszym znaczeniu:
	kapitał własny + kapitał długookresowy						≥	1
	majątek trwały + składniki majątku obrotowego - długookresowo związane
Analiza pokrycia finansowego majątku trwałego.
	I stopień pokrycia =	kapitał własny
		majątek trwały
	Rok 2005	13 198	=	0,51
		25 818
	Rok 2006	14 598	=	0,53
		27 778
	II stopień pokrycia =	kapitał własny + kapitał obcy długoterminowy
		majątek trwały
	Rok 2005	9 500 + 8 200	=	25 096	=	0,97
		25 818		25 818
	Rok 2006	10 900 + 9 660	=	27 956	=	1,01
		27 778		27 778
	III stopień pokrycia =	kapitał własny + kapitał obcy długoterminowy
		majątek trwały + środki obrotowe (związane długoterminowo)
Obliczone wskaźniki wskazują, że w przedsiębiorstwie istnieją dobre podstawy finansowe, majątek trwały jest w obu latach sfinansowany kapitałem własnym w granicach 78%. Uwzględniając także długoterminowe kapitały obce nadwyżka z obu źródeł jest znaczna. Na pochwałę dla przedsiębiorstwa zasługuje fakt, że wzrost wartości trwałych aktywów wynika głównie ze zwiększenia finansowych składników majatku.
Analiza płynności finansowej.
1)	wskaźnik płynności finanasowej I =		środki pieniężne
			zobowiązania bieżące
	Rok 2005	899	=	0,0341	tj.	3,41%
		26 340
	Rok 2006	729	=	0,0255	tj.	2,55%
		28 620
Wskaźnik ten informuje, że w roku bieżącym środki pieniężne w 4% pokrywają zobowiązania bieżace przedsiębiorstwa. Dzieje się tak, gdyż w razie problemów przedsiebiorstwo liczy na krótkoterminowy kredyt.
2)	wskaźnik płynności finanasowej II =		płynne środki obrotowe
			zobowiązania bieżące
	Rok 2005	530 + 5 120 + 1 100		=	14 515	=	0,5511	55,11%
		26 340			26 340
	Rok 2006	360 + 5 000 + 3 500		=	16 625	=	0,5809	58,09%
		28 620			28 620
Wskaźnik ten informuje, że w roku bieżącym płyne środki obrotowe (tzn. środki pieniężne, należności oraz papiery wartościowe przeznaczone do obrotu) w ponad !00% pokrywają bieżące zobowiązania przedsiębiorstwa. Oznacza to, że jeśli przedsiębiorstwo znalazłoby się w sytuacji braku pokrycia bieżących zobowiązań, mogłoby szybko upłynnić środki.
3)	wskaźnik płynności finanasowej III =		środki obrotowe bieżące ogółem
			zobowiązania bieżące
	Rok 2005	25 618	=	0,9726	97,26%
		26 340
	Rok 2006	28 798	=	1,0062	100,62%
		28 620
Wskaźnik płynności finansowej trzeciego stopnia jest mniejszy od 2, to jednak płynne środki obrotowe prawie w całości pokrywaą zobowiązania bieżące.
Podsumowywując wszystkie wskaźniki płynności możemy stwierdzić, że w przedsiębiorstwie wystepuje wystarczajaca płynność finansowa i jest ono w stanie pokrywać terminowo swoje zobowiązania bieżące.
Analiza kapitału pracującego.
Pierwszy sposób obliczania:
			Rok bieżący		Rok poprzedni
1) majatek obrotowy			28 798		25 618
2) zobowiązania bieżące			-28 620		-26 340
kapitał pracujący			178		-722
Drugi sposób obliczania:
			Rok bieżący		Rok poprzedni
1) kapitał długookresowy (własny,obcy)
a) kapitał własny			14 598		13 198
b) kapitał obcy			13 358		11 898
Razem kapitał długookresowy			27 956		25 096
c) wartość majątku trwałego			-27 778		-25 818
kapitał pracujący			178		-722