Wskaźniki dotyczące rynku kapitałowego


Wskaźniki dotyczące rynku kapitałowego

Wskaźniki dotyczące ryku kapitałowego związane są z oceną rynkowej wartości akcji i kapitału. Ocena efektywności przedsiębiorstwa dokonywana jest przez:

- zarządzających,

- posiadaczy akcji,

- konkurentów,

- inne podmioty.

Do rynkowej wartości akcji stosuje się następujące wskaźniki:

Wskaźnik P/E ( price earnings ratio)

P/E

=

CENA RYNKOWA AKCJI

ZYSK NETTO PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJE

Wskaźnik ten określa liczbę lat, po upływie których nastąpi zwrot kapitału wykorzystanego na zakup akcji, przy założeniu, że przedsiębiorstwo będzie generowało zyski takie jak obecnie. Na wartość wskaźnika P/E mają wpływ: zyskowność i sytuacja rynkowa. Wskaźnik ten ma duże znaczenie dla inwestorów. Wskaźnik price earnings ratio ma wyższą wartość dla spółek rozwijających się w szybkim tempie z rosnącą skalą zysków. Wskaźnik ten odzwierciedla także ryzyko związane z danym przedsięwzięciem. Im niższy wskaźnik tym wyższe ryzyko.

Aby obliczyć graniczą cenę akcji należy zastosować wzór:

P/E x zysk netto

Ilość wyemitowanych akcji

Graniczna cena akcji =

Poziom wskaźnika P/E uzależniony jest od zysku na jedną akcję. Zysk na jedną akcje można obliczyć ze wzoru:

Zysk netto

Ilość wyemitowanych akcji

Zysk na jedną akcje (EPS) =

Do obliczeń wykorzystuje się ogólną liczbę wyemitowanych akcji danej spółki, które są uwzględniane przy podziale zysku. Wskaźnik EPS obrazuje skale potencjalnych korzyści akcjonariusza. W przeciwieństwie do wskaźnika P/E wskaźnik EPS nie jest używany do porównywania zyskowności inwestycji w akcje różnych firm.

Cenę giełdową możemy odnieść również do:

Uzupełnieniem wskaźnika P/E jest wskaźnik P/CE liczony zgodnie ze wzorem:

cena rynkowa akcji

suma zysku netto i amortyzacji przypadającą

na jedną akcje

P/CE =

Dzięki temu wskaźnikowi uzyskujemy informację o tym za ile lat zwróci się kapitał zainwestowany w akcje przy założeniu, że spółka generować nadwyżkę finansową tak jak obecnie. CE (Cash earnings) to suma zysku netto i amortyzacji za dwa ostatnie półrocza podzielona przez liczbę akcji.

Kolejny ze wskaźników to relacja ceny do przychodów ze sprzedaży:

cena rynkowa akcji

przychody netto ze sprzedaży przypadające

na jedną akcję

P/S =

Relacja ta ma zastosowanie do branż w których wyznacznikiem sukcesu jest sprzedaż.

Kolejnym ze wskaźników dotyczących rynku kapitałowego jest wskaźnik P/BV:

cena rynkowa akcji

wartość rynkowa akcji

P/BV =

BV (book value) - wartość księgową akcji oblicza się zgodnie ze wzorem:

aktywa ogółem - zobowiązania ogółem

ilość wyemitowanych akcji

wartość księgowa akcji =

Wskaźnik P/BV jest obrazuje różnice pomiędzy wyceną spółki przez inwestorów a jej wartością księgową. Spółki które dużo inwestują mają wysoki poziom P/BV, zaś wartość wskaźnika poniżej 1 świadczy o niedowartościowaniu rynkowym przedsiębiorstwa i o słabym wykorzystaniu majątku przedsiębiorstwa.

Praktyce często stosowany jest wskaźnik Q Tobina:

cena rynkowa firmy

koszt odtworzenia aktywów firmy

wskaźnik Q Tobina =

Wskaźnik ten wykorzystywany jest w analizach gdy chodzi o przejęcie firmy przez wykup jej akcji lub stworzenie firmy od podstaw. Gdy wartość wskaźnika jest mniejsza od jeden korzystniej jest kupić akcje danej spółki niż budować firmę od podstaw. Miski wskaźnik Q Tobina będą miały firmy działające w warunkach silnej konkurencji również te działające na kurczących się rynkach.

W celu porównania atrakcyjności lokowania kapitału w różnych spółkach stosuje się stopę zyskowności akcji:

zysk netto przypadający na jedną akcje

cena rynkowa akcji

stopa zyskowności akcji =

Stopa zyskowności akcji obrazuje jaki procent zysku przynosi akcja w stosunku do jej ceny giełdowej.

Powyższe wskaźniki były stosowane w sytuacji gdy inwestor chciał nabyć akcje, poniżej znajdują się wskaźniki wykorzystywane w sytuacji odwrotnej.

Wskaźnik rentowności akcji:

(cena sprzedaży akcji - cena zakupu akcji) + suma dywidendy

cena zakupu akcji

Ra = x 100

Suma dywidendy = łączna suma wypłaconych akcjonariuszowi dywidend w okresie posiadania przez nie go akcji. Dla inwestora korzystne jest gdy Ra przyjmuje jak największa wartość. Do określania tego jak rentowna okaże się inwestycja w akcje danej spółki można stosować wspomniany już wskaźnik P/E, ale również: