1. Prawdziwe jest stwierdzenie

   1. Im niższe jest zadłużenie spółki tym parametr Beta nielewarowany jest bardziej zbliżony do parametru Bety surowej

   2. Im wyższe jest zadłużenie spółki tym parametr Beta nielewarowany jest bardziej zbliżony do parametru Bety surowej

   3. Im niższe jest zadłużenie spółki tym parametr Beta nielewarowany jest bardziej oddalony do parametru Bety surowej

   4. Im niższe są aktywa netto spółki tym parametr Beta nielewarowany jest bardziej zbliżony do parametru Bety korelacyjnego

   5. Żadne z powyższych

2. Model pozwalający na prognozowanie stopy zwrotu z akcji w odniesieiu do stopy zwrotu z portfela rynkowego to

   1. SML

   2. CML

   3. Model Blume’a

   4. Model Gordona

   5. Żadna

3. W modelu CAPM na stopę zwrotu składają się premie:

   1. Za czas

   2. Za ryzyko

   3. Za czas i ryzyko

   4. Za czas, ryzyko i dywersyfikację

   5. Żadna

4. Jeżeli rysunek (wykres) dotyczy linii SML to

   1. oś pozioma to ryzyko systematyczne

   2. oś pionowa to ryzyko systematyczne

   3. oś pozioma to ryzyko specyficzne

   4. oś pozioma określa odchylenie standardowe stóp zwrotu z akcji

   5. żadna

5. Model 2 faz zakłada, że:

   1. Przez pierwszy okres n lat tempo wzrostu dywidendy wynosi g1 a następnie rośnie do g2

   2. Przez pierwszy okres n lat tempo wzrostu dywidendy wynosi g1 a następnie wartośc dywidendy spada w każdym roku zgodnie z deflacją

   3. Przez pierwszy okres n lat tempo wzrostu dywidendy wynosi g1 a następnie maleje do g2

   4. Przez pierwszy okres n lat tempo wzrostu dywidendy jest stała a następnie rośnie do g1

   5. Żadna

6. Obniżenie poziomu g w modelu stago tępa wzrostu dywidendy ceteris paribus spowoduje:

   1. Wzrost WWA

   2. Spadek WWA

   3. WWA najpierw rośnie a następnie obniży się

   4. WWA nie zmieni się

   5. WWA nie można obliczyć

7. Zwiększeni czasu trwania inwestycji (liczny okresów) dla niezmieniających się PV i FV oznacza że:

   1. Stopa logarytmiczna roczna wzrośnie

   2. Stopa prosta za okres przetrzymania nie zmieni się

   3. Stopa prosta za okres przetrzymania nie zmieni się ale tylko przy założniu kaitalizacji ciągłej

   4. Stopa prosta za okres przetrzymania wzrośnie

   5. Żadna

8. Inwestor ma dokonać zakupu akcji. Posiada on informację o jej wartości wewnętrznej i cenie rynkowej. Powinien on dokonać zakupu jeżeli:

   1. Wartość wewnętrzna jest co najmniej o połowę niższa od ceny rynkowej

   2. Wartość wewnętrzna jest co najmniej o 2/3 niższa od ceny rynkowej

   3. Wartość wewnętrzna jest wyższa od ceny rynkowej

   4. Akcja jest przewartościowana

   5. Inwestor niezależnie od relacji WWA a cena powinien zakupić obligacje

9. Jeżeli rentownośc kapitałów własnych w spółce jest wyższa od wymaganej stopy zwrotu inwestora to zwiększnie udziałów zysków zatrzymanych w zysku netto spwoduje

   1. Wzrost WWA

   2. Spadek WWA

   3. Brak zmiany WWA

   4. Spadek WWA poniżej 0

   5. Żadna

10. Model dwufazowy umożliwia

    1. Oszacowanie oczekiwanej stopy zwrotu z obligacji

    2. Oszacowanie oczekiwanej stopy zwrotu z akcji uprzywilejowanje

    3. Wycenę akcji przy miennym tempie wzrostu dywidendy

    4. Oszacowanie poziomu ryzyka za pomocą betu

    5. Żadna

11. Zależność stóp zwrotu z akcji od stóp zwrotu z portfela rynkowego przedstawioana jest w modelu:

    1. Gordona

    2. Sharpe’a

    3. Markovitza

    4. Shapiro

    5. Blume’a

12. Podwyżka stopy podatku dochodowego od osób prawnych jest przejawem ryzyka:

    1. Specyficznego

    2. Systematycznego

    3. Dywersyfkowalnego

    4. Korelacyjnego

    5. Żadna

13. Parametr Beta równy 1,2 oznacza

    1. Akcję defensywną

    2. Instrument wolny od ryzyka

    3. Portfel rynkowy

    4. Akcję aktywną

    5. Żadna z powyższych

14. Przewidując hossę na rynku akcji nalepiej nabywać akcje o:

    1. Silnie dodatnich Betach

    2. Silnie ujemnych Betach

    3. Ujemnie skorelowanych alfach

    4. Ujemnych alfach

    5. Żadna

15. Rówanie stopa realna = stopa nominalna – inflacja jest pradziwa:

    1. Zawsze

    2. Nigdy

    3. Gdy stopa nominalna jest zerowa

    4. Gdy inflacja jest zerowa

    5. Żadna

16. Jeżeli wzrośnie oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji to WWA:

    1. Maleje

    2. Rośnie

    3. Nie zmieni się

    4. Rośnie ale tylko w długim okresie

    5. Rośnie ale tylko w krótkim okresie

17. Do miar mierzących zależność dwóch zmiennych możemy zaliczyć:

    1. Kowariancję i korelację

    2. Kowergencję kowariancje i korelację

    3. Współczynnik kowariancji Pearsona

    4. Kowariancję i korelację Sharpe’a

    5. Kowariancję, korelację i współczynnik konwergencji

18. Model Sharpe’a opiera się przede wszystkim na założeniu że stopy zwrotu z akcji są poważane ze stopą zwrotu z :

    1. Portfela rynkowego

    2. Czynnika losowego

    3. Parametru Beta

    4. Instrumentów wolnych od ryzyka

    5. Żadna

19. Współczynnik korelacji Pearsona mierzy:

    1. Siłę zależności i błąd szacunku

    2. Tylko kierunek zależności

    3. Tylko siłę zależności

    4. Tylko błąd szacunku

    5. Żadna z powyższych

20. Na wykresie linii SCL oś OX oznacza:

    1. Liczbę akcji w portfelu

    2. Ryzyko całkowite

    3. Parametr beta

    4. Czas

    5. Stopę zwrotu z portfela rynkowego

ZADANI:

21. Jeżeli stała dywidenda wynosi 12 zł, a wymagana stopa zwrotu inwestora wynosi 8% to WWA wynosi:

    1. 110

    2. 120

    3. 130

    4. 140

    5. 150

    6. 160

22. Oblicz ryzyko inwestycji mierzone odchyleniem standardowym dla następujących stóp zwrotuL 5, 7, 10, -2, 10 i 12 %

    1. 7%

    2. 5,8%

    3. 4,6%

    4. 3,2%

    5. 5,1%

    6. Nie można obliczyć

23. Zakładając, że dywidendy i zyski spółki rosą w stałym tempie i wiedząc, że inwestor wymaga stpy zwrotu 10% a oczekiwana dywidenda = 20, a WWA jest równa 300 to tempo wzrostu dywidendy wyniesie:

    1. 3,33%

    2. 33,3%

    3. 10%

    4. 1%

    5. 0%

    6. Nie można obliczyć

24. Które akcje spółek można zaliczyć do agresywnych

A (0,8;0,06) B(0,6;0,07) C(0,75;0,085), D(0,9;0,08), E(0,4;0,1) jeżeli są opisane jako (cov; sigma) oraz sigma rynkowe =0,06

1. Abe

2. Cde

3. Cd

4. Abe

5. Ab

6. De

25. Stopa pozbawiona ryzyka wynosi 3%, Stopa zwrotu z portfela wynosi 8% przy odchyleniu 4%. Wyznacz oczekiwaną stopę zwrotu z akcji w warunkach równowagi rynkowej wiedząc że kowariancja akcji i portfela rynkowego wynosi 0.002

    1. 7%

    2. 8,15%

    3. 9,05%

    4. 9,25%

    5. 10,4%

    6. 11,25%

26. Jaką roczną logarytmiczną stopę zwrotu osiągnie inwestor który podwoił kapitał w 3 lata

    1. 17,3%

    2. 21,1%

    3. 21,5%

    4. 22,05%

    5. 23,1%

    6. 26,0%

27. Zakłada się ze cena akcji osiągnie za 2 lata cenę 39 zł. Przewiduje się że spółka w najbliższych latach będzie wypłacać dywidendę na poziomie 8 zł rocznie. Oczekiwana stopa zwrotu inwestora wynosi 10%. Na tej podstawie określić której z wymieniowych wartości jest najbliżej WWA:

    1. 55

    2. 52

    3. 50

    4. 46

    5. 43

    6. 42

ODPOWIEDZI NIE W 1005 DOBRE DLE DAJA 5 NA ZALICZENIE

W DRUGIEJ GRUPIE TA SAMA TEORIA, ZADANIE TEŻ ALE INNDE DANE

1. Zakładając, że dywidendy i zyski spółki rosą w stałym tempie i wiedząc, że inwestor wymaga stopy zwrotu 10% a oczekiwana dywidenda = 5, a WWA jest równa 85 to tempo wzrostu dywidendy wyniesie:

   1. 3,33%

   2. 8,2%

   3. 14,1%

   4. 4,1%

   5. 0%

   6. Nie można obliczyć

2. Jeżeli stała dywidenda wynosi 12 zł, a wymagana stopa zwrotu inwestora wynosi 6% to WWA wynosi:

   1. 170

   2. 180

   3. 190

   4. 200

   5. 210

   6. 220

3. Jaką roczną logarytmiczną stopę zwrotu osiągnie inwestor który podwoił kapitał w 4 lata

   1. 17,3%

   2. 18,9

   3. 21,5

   4. 22,05

   5. 23,1

   6. 24,15

4. Zakłada się ze cena akcji osiągnie za 2 lata cenę 39 zł. Przewiduje się że spółka w najbliższych latach będzie wypłacać dywidendę na poziomie 12 zł rocznie. Oczekiwana stopa zwrotu inwestora wynosi 10%. Na tej podstawie określić której z wymieniowych wartości jest najbliżej WWA:

   1. 55

   2. 52

   3. 53

   4. 47

   5. 43

   6. 42

5. Oblicz ryzyko inwestycji mierzone odchyleniem standardowym dla następujących stóp zwrotuL 8, 4, 8, -4, 10, 12%

   1. 7%

   2. 5,2

   3. 4,6

   4. 1,2

   5. 5,3

   6. Nie można obliczyć

6. Które akcje spółek można zaliczyć do agresywnych

A (0,8;0,06) B(0,6;0,07) D(0,75;0,085), E(0,9;0,08), C(0,4;0,1) jeżeli są opisane jako (cov; sigma) oraz sigma rynkowe =0,04

7. Abe

8. Cde

9. Cd

10. Abe

11. Ab

12. De

7. Stopa pozbawiona ryzyka wynosi 3%, Stopa zwrotu z portfela wynosi 8% przy odchyleniu 5%. Wyznacz oczekiwaną stopę zwrotu z akcji w warunkach równowagi rynkowej wiedząc że kowariancja akcji i portfela rynkowego wynosi 0.002

   1. 7%

   2. 8,15%

   3. 9,05%

   4. 9,25%

   5. 10,4%

   6. 11,25%