2014-11-26
Emisja papierów wartościowych na rynku
pieniężnym  rola bankowości inwestycyjnej
Wykład 7
Rynek pieniężny - charakterystyka
" Rynek instrumentów finansowych dłużnych do 1 roku
" Dla emitentów instrumentów celem jest pozyskanie kapitału w celu regulowania
płynności finansowej i finansowania kapitału obrotowego (podmioty finansowe i
niefinansowe) lub regulowania płynności sektora publicznego (SP)
" Dla inwestorów rynek pieniężny jest miejscem lokowania krótkoterminowych nadwyżek
finansowych
" W niektórych przypadkach najbardziej wiarygodnych emitentów udaje się finansować
inwestycje poprzez rolowanie długu
" Rynek hurtowy (dominująca rola podmiotów instytucjonalnych)
" Rynek typu OTC (over the counter)  rynek nieregulowany, pozagiełdowy
" Instrumenty rynku pieniężnego charakteryzują się dużą płynnością i niską
dochodowością
" Instrumenty o niskim ryzyku inwestycyjnym
" Inwestycje w instrumenty rynku pieniężnego często wymagają dość dużych nakładów, z
uwagi na dużą wartość nominalną tych instrumentów
1
2014-11-26
Rynek pieniężny  uczestnicy
" Bank centralny
" Banki komercyjne
" Przedsiębiorstwa niefinansowe - emitenci
" Inwestorzy instytucjonalni (FI, TU, OFE, AM)
" Państwo (Skarb Państwa)
" Podmioty organizujące rynek  Dealerzy Rynku Pieniężnego
(DRP) i Dealerzy Skarbowych Papierów Wartościowych (DSPW)
" Podmioty organizujące emisje papierów wartościowych (agent
emisji) oraz gwarantujący ich skuteczność (gwarant emisji)
Segmenty rynku pieniężnego
" Bony pieniężne NBP
" Bony skarbowe SP
" Bony komercyjne przedsiębiorstw
" Certyfikaty depozytowe  krótkoterminowe bankowe papiery wartościowe
2
2014-11-26
Certyfikaty depozytowe
" krótkoterminowe papiery wartościowe o charakterze dłużnym
emitowane przez banki jako operacje bierne,
" banki uzyskują możliwość pozyskania finansowania dla swoich
operacji aktywnych (np. dla udzielonych kredytów),
" tzw. bankowe papiery wartościowe, których podstawą emisji jest
ustawa z 29 sierpnia 1997 Prawo bankowe
" instrument o podstawie odsetkowej, rzadziej dyskontowej
" pomimo, że są oferowane w ofercie publicznej tzn. skierowane do
150 i więcej adresatów są wyłączone z reżimu prawa o
publicznym obrocie papierami wartościowymi.
Certyfikaty depozytowe
3
2014-11-26
Commercial papers
Commercial papers
4
2014-11-26
Commercial papers
Rola banku inwestycyjnego przy emisji CP
5