Analiza Finansowa - Wykład 01 - 07.10.09
Literatura: Wiktor Gabrusewicz  Podstawy analizy finansowej, PWN.
Pojęcia podstawowe
·ð Analiza ekonomiczna uÅ‚atwia podejmowanie trafnych decyzji w gospodarce narodowej i
przedsiębiorstwach, jest więc podstawowym narzędziem rządzenia/zarządzania.
·ð Analiza jest Å›rodkiem poznania i oceny zÅ‚ożonych zjawisk i procesów.
·ð Analiza to proces myÅ›lowy zmierzajÄ…cy do poznania i wyjaÅ›nienia caÅ‚oÅ›ci poprzez:
- poznanie elementów składowych całości i występujących powiązań między nimi
(analiza strukturalna)
- poznanie mechanizmów funkcjonowania badanej całości i zachodzących zmian
(analiza przyczynowo-skutkowa)
·ð KoÅ„cowym rezultatem analizy jest synteza czyli wnioski dotyczÄ…ce caÅ‚oÅ›ci (wykrycie
istotnych prawidłowości występujących w badanej całości).
Istota analizy ekonomicznej
·ð Analiza zajmujÄ…ca siÄ™ zjawiskami gospodarczymi to analiza ekonomiczna.
·ð Dzieli siÄ™ ona na analizÄ™ makroekonomicznÄ… (dotyczy gospodarki narodowej) i analizÄ™
mikroekonomiczną (analizę przedsiębiorstwa), której zasadniczą częścią jest analiza
finansowa.
·ð Analiza ekonomiczna jako dziaÅ‚anie praktyczne sprowadza siÄ™ do:
- badania wielkości i zmian w czasie zjawisk i procesów występujących w
przedsiębiorstwie
- ustalania odchyleń rozpatrywanych zjawisk i wyjaśnienie ich przyczyn
- analizowanie struktur zjawisk i ustalania związków przyczynowo  skutkowych
między nimi
- wskazywanie niewykorzystanych rezerw
- projektowania działań korekcyjnych.
Podział przedmiotowy analizy ekonomicznej przedsiębiorstwa.
·ð Aby lepiej odzwierciedlać dwie strony gospodarowania w przedsiÄ™biorstwie stronÄ™
rzeczowÄ… i stronÄ™ finansowÄ… dzielimy analizÄ™ finansowÄ… na analizÄ™ techniczno-
ekonomicznÄ… i analizÄ™ finansowÄ….
Analiza ekonomiczna
a) Analiza techniczno-ekonomiczna:
- Analiza produkcji
- Analiza zatrudnienia i wydajności pracy
- Analiza środków trwałych
- Analiza gosp. Materiałowej
- Analiza postępu technicznego.
b) Analiza finansowa
- Analiza sytuacji finansowej
- Analiza sytuacji majÄ…tkowej
- Analiza wyniku finansowego
- Analiza przychodów
- Analiza kosztów
- Analiza przepływów pieniężnych
1
·ð Analiza techniczno-ekonomiczna oparta jest na wielkoÅ›ciach fizycznych.
·ð Analiza finansowa posÅ‚uguje siÄ™ wskaz
nikami pieniężnymi.
Istota analizy finansowej
·ð Analiza finansowa to nie tylko analiza sprawozdaÅ„ finansowych firmy, lecz przede
wszystkim analiza przychodów, kosztów, wyniku finansowego.
·ð Analiza finansowa daje odpowiedz
na takie pytania jak:
- czy działalności przedsiębiorstwa w danym okresie była efektywna.
- czy środki rzeczowe i pracownicy są racjonalnie wykorzystywani.
- jak wpływ wywierają czynniki zewnętrzne.
- czy stan finansowy firmy gwarantuje terminową realizację płatności.
- jakie są mocne i słabe strony gospodarki finansowej przedsiębiorstwa.
Podmiot otoczenia Cel analizy Przedmiot analizy
Odbiorca Określenie celowości - Jakość produktu
podjętych decyzji dotyczącej - Cena
wyboru przedsiębiorstwa - Sposób zapłaty
jako dostawcy - Terminowość dostaw
- Obsługa serwisowa
Dostawca Określenie celowości - Forma płatności
podjętych decyzji dotyczącej - Terminy płatności
wyboru przedsiębiorstwa - Solidność finansowa
jako odbiorcy
Bank - Określenie zdolności - Sprawozdanie finansowe
kredytowej przedsiębiorstwa - Bieżąca ocena wyników
- Określenie stopnia ryzyka - Terminowość spłat
operacji kredytowej
- Oszacowanie opłacalności
transakcji
Władza lokalna - Określenie uciążliwości - Koszty zewnętrzne
przedsiębiorstwa dla działalności
środowiska - Przestrzeganie prawa
- Kontrola przestrzegania gospodarczego
norm prawnych - Regulowanie ustawowych
- Możliwość zaleceń zobowiązań
finansowych budżetu - Funkcja infra
lokalnego strukturotwórcza
Konsument indywidualny - Określenie celowości i - Jakość wyrobu lub usługi
opłacalności decyzji kupna - Funkcja wyrobu
wyrobu lub usługi - Cena
- Obsługa posprzedażna
Przedmiot i zakres analizy finansowej.
·ð Systematycznie poszerza siÄ™ zakres zjawisk objÄ™tych analizÄ… finansowÄ…
2
Zakres analizy finansowej:
a) Podmiotowy c) Przestrzenny
- jednostki wewnętrzne przedsiębiorstwa - rozwiązania systemowe
- samodzielne przedsiębiorstwa - uwarunkowania rynkowe
- grupy kapitałowe (holdingi, koncerny) - pozycja przedsiębiorstwa na rynku
- konkurenci
b) Czasowy d) Przedmiotowy
- przeszłe działania - przychody
- działalność bieżąca - koszty
- przyszłe działania - wynik finansowy
- efektywność
- płynność finansowa
- majątek przedsiębiorstwa.
·ð Rodzaje analizy finansowej
Kryterium podziału Rodzaje analizy finansowej
Przyjęta metoda badań - Analiza funkcjonalna
- Analiza kompleksowa
- Analiza decyzyjna
Zakres przedmiotowy badań - Analiza całościowa
- Analiza odcinkowa
Szczegółowość badań - Analiza ogólna
- Analiza szczegółowa
Forma badań - Analiza wskaz
nikowa
- Analiza rozliczeniowa
Czas objęty analizą - Analiza retrospektywna
- Analiza bieżąca
- Analiza prospektywna
Zakres przestrzenny badań - Analiza pojedynczego
przedsiębiorstwa
- Analiza międzyzakładowa
Przeznaczenie analizy
- Analiza wewnętrzna
- Analiza zewnętrzna
Materiały z
ródłowe analizy finansowej
·ð Wyniki analizy finansowej w przedsiÄ™biorstwie zależą od materiałów z
ródłowych.
·ð MateriaÅ‚y te dzielimy na:
- wewnętrzne (pochodzące z ewidencji gosp. Statystyki ekonomicznej i rachunkowości
oraz danych pozaewidencyjnych czyli wyniki poprzednich analiz, dane planistyczne,
protokoły itp.)
3
- zewnętrzne (dotyczące warunków funkcjonowania przedsiębiorstwa na rynku, dane
podatkowe, dane dotyczące konkurentów)
·ð Podstawowym materiaÅ‚em z
ródłowym analizy finansowej są sprawozdania finansowe.
Metody analizy finansowej
·ð Metoda w analizie finansowej oznacza przyjÄ™te sposoby zbierania, porzÄ…dkowania, oceny
i interpretacji danych empirycznych dotyczących wyników i sytuacji przedsiębiorstwa,
prowadzące do wyjaśnienia przyczyn i ich zmian
·ð Wyróżniamy metody ogólne (m. indukcji, m. dedukcji, m. redukcji, m. weryfikacji) i
metody szczegółowe
·ð Metody szczegółowe dzielimy na:
- jakościowe (opisowe)
- ilościowe ( metody porównań, metody deterministyczne, metody stochastyczne)
Metody porównań
·ð Ich istotÄ… jest porównanie wielkoÅ›ci zmiennych, charakteryzujÄ…cych dane
przedsiębiorstwo (np. wielkość zatrudnienia, wydajność pracy) z wielkościami przyjętymi
za wzorzec czy punkt odniesienia.
·ð WielkoÅ›ci ekonomiczne można porównywać w czasie, z planem, w przestrzeni
(porównanie międzyzakładowe), z wielkościami normatywnymi.
·ð PodstawÄ… sÄ…dów wartoÅ›ciujÄ…cych przy porównaniach jest wielkość odchylenia pomiÄ™dzy
zjawiskiem badanym a punktem odniesienia.
Metody deterministyczne
·ð Metody deterministyczne nazywane tez metodami analizy przyczynowo-skutkowej,
pozwalają objaśnić przyczyny zmian badanych zjawisk, czego nie można dokonać za
pomocą metody porównań.
·ð Ustalanie czynników, które wpÅ‚ywajÄ… na dane zjawisko, dokonuje siÄ™ zwykle w drodze
logicznego rozumowania opartego na obserwacji przebiegu procesów gospodarczych.
Inne metody
·ð Metody stochastyczne (statystyczne, ekonometryczne, taksonomiczne, dyskryminacyjne).
·ð O ile metody deterministyczne sÄ… wykorzystywane w badaniach o charakterze
retrospektywnym to metody stochastyczne w prospektywnej analizie finansowej.
·ð Metody taksonomiczne wykorzystuje siÄ™ do porzÄ…dkowania i klasyfikacji różnych zjawisk
ekonomicznych.
·ð Metoda dyskryminacyjna pozwala rozdzielić analizowany zbiór przedsiÄ™biorstw na dwie
rozłączone klasy, zasadniczo różniące się od siebie.
4