Analiza Finansowa - Wykład 03 - 04.11.09
Analiza sytuacji kapitałowej przedsiębiorstwa
·ð KapitaÅ‚y sÄ… z
ródłem finansowania majątku przedsiębiorstwa. Są więc w stosunku do
majÄ…tku kategoriÄ… pierwotnÄ….
·ð KapitaÅ‚y okreÅ›lajÄ…, kto i w jakim stopniu ma prawo do majÄ…tku i czerpania z niego
pożytków.
·ð W szerokim znaczeniu kapitaÅ‚y oznaczajÄ… pasywa bilansu, informujÄ…ce z jakich z
ródeł
został sfinansowany majątek przedsiębiorstwa.
·ð W wÄ…skim znaczeniu kapitaÅ‚y stanowiÄ… tylko wÅ‚asne z
ródła finansowania aktywów, a
pozostała część kapitału to zobowiązania, czyli obce z
ródła finansowania.
Kryteria klasyfikacji Rodzaje kapitałów
Kryterium własności Własne Obce
Kryterium terminowości Długoterminowe Krótkoterminowe
Kryterium z
ródeł pochodzenia Zewnętrzne Wewnętrzne
Kryterium obowiązkowości Obligatoryjne Fakultatywne
Cechy kapitałów własnych i obcych
Kapitał własny Kapitał obcy
Brak konieczności spłaty Konieczność spłaty kredytów i zobowiązań
Wypłata dywidendy nieobowiązkowa Obligatoryjność spłaty odsetek
Dywidendę płaci się z zysku netto i podlega Odsetki zmniejszają podstawę
drugi raz opodatkowaniu opodatkowania
Wysoki udział stanowi o sile i niezależności Wysoki udział zwiększa ryzyko finansowe
finansowej
Swoboda wykorzystania Celowość przeznaczenia
Kapitałodawca ma wpływ na decyzję firmy Kapitałodawca nie ma zasadniczo wpływu na
decyzję przedsiębiorstwa
Brak gwarancji zwrotu Gwarancja zwrotu
Zwrot dopiero po zaspokojeniu wierzycieli Uprzywilejowanie w razie upadłości
y
ródła pochodzenia i podział kapitałów własnych
- Kapitały własne pochodzą głównie z 2 z
ródeł:
a) Z wkładów pieniężnych lub rzeczowych (aport) wniesionych przez założycieli
przedsiębiorstwa
b) Z części wygospodarowanego zysku (samofinansowanie)
Funkcje kapitałów własnych:
- założycielska
- finansowa
1
- gwarancyjna
- podstawy podziału dywidendy
- funkcja stabilizacyjna
Nazwy kapitałów własnych w różnych formach prawnych przedsiębiorstwa
Forma organizacyjna Nazwa kapitałów
Podstawowy Uzupełniający
Przedsiębiorstwo indywidualne
Spółka cywilna
Kapitał
Spółka jawna
Spółka komandytowa
Spółka z o.o Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy
(udziałowy) Kapitał rezerwowy
Spółka akcyjna Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy
(akcyjny) Kapitał rezerwowy
Przedsiębiorstwo państwowe Fundusz Fundusz
założycielski przedsiębiorstwa
Spółdzielnia Fundusz udziałowy Fundusz zasobowy
Struktura kapitałów obcych
Kapitały obce:
I DÅ‚ugoterminowe
a) kredyty bankowe, obligacje
b) pożyczki
II Krótkoterminowe
a) Kredyt obrotowy
b) Zobowiązania handlowe, budżetowe, inne
Kapitał stały = kapitał własny + kapitał obcy długoterminowy
Koszt kapitału
·ð KapitaÅ‚ obcy zasadniczo jest taÅ„szy od kapitaÅ‚u wÅ‚asnego.
·ð Na koszt kapitaÅ‚u wÅ‚asnego wpÅ‚yw ma przede wszystkim wypÅ‚acona dywidenda.
·ð Na koszt kapitaÅ‚u obcego skÅ‚adajÄ… siÄ™ odsetki, spÅ‚aty, prowizje, koszty zabezpieczeÅ„
prawnych.
Analiza wielkości i zmian kapitałów
Wskaz
nik dynamiki Kapitały własne w rozpatrywanym roku x 100%
=
kapitałów własnych Kapitały własne w poprzednim roku
Wskaz
nik dynamiki Kapitały obce w rozpatrywanym okresie x 100%
=
kapitałów obcych Kapitały obce w poprzednim okresie
2
Analiza struktury kapitałów
Wskaz
nik udziału kapitałów własnych Kapitały własny x 100%
=
(wskaz
nik samofinansowania) Kapitały całkowite
Wskaz
nik udziału kapitałów obcych Kapitały obce x 100%
=
(wskaz
nik zadłużenia) Kapitały całkowite
Wskaz
nik relacji kapitałów obcych do Kapitały własne
=
własnych (wskaz
nik dz
wigni finansowej) Kapitały obce
·ð Wskaz
nik udziału kapitałów długoterminowych, wskaz
nik udziału kapitałów
krótkoterminowych w kapitałach całkowitych.
Relacje pomiędzy strukturą majątku a kapitału
·ð Zgodnie ze zÅ‚otÄ… zasadÄ… bilansowÄ… majÄ…tek trwaÅ‚y powinien być finansowany
kapitałem własnym, a majątek obrotowy może być pokryty krótkoterminowymi
kapitałami obcymi.
·ð Zgodnie ze zÅ‚otÄ… zasadÄ… finansowania kapitaÅ‚ nie może być dÅ‚użej zamorzony w
danym składniku majątku niż przez okres pozostawiania tego kapitału w
przedsiębiorstwie.
Długoterminowy majątek przez długoterminowe kapitały < 1
Krótkoterminowy majątek przez krótkoterminowe kapitały > 1
Kapitał pracujący (obrotowy netto)
·ð Ta część kapitaÅ‚u staÅ‚ego, która finansuje majÄ…tek oborowy jest okreÅ›lana kapitaÅ‚em
oborowym lub kapitałem pracującym.
Kapitał obrotowy netto = kapitał stały  majątek trwały lub
Kapitał obrotowy netto = majątek obrotowy  kapitały obce krótkoterminowe
Dodani kapitał oborowy
Majątek trwały Kapitał stały
WC
Majątek obrotowy Kapitały obce krótkoterminowe
Wskaz
niki
Wskaz
nik udziału kapitału obrotowego Kapitał obrotowy x 100%
=
w finansowaniu majątku całkowitego Majątek całkowity
Wskaz
nik rentowności kapitału Zysk netto x 100%
=
własnego (ROE) Kapitał własny
3