Funkcja Z-score Altmana Z ( x) 6 56
,
X ,
3 26 X 6 72
,
X 05
,
1
X
1
2
3
4
X1- KON/aktywa ogółem
X2 – zysk zatrzymany (czyli kapitał zapasowy+kapitał rezerwowy+zysk [strata] z lat ubiegłych)/aktywa ogółem)
X3-EBIT/aktywa ogółem
X4- kapitał własny/zobowiązania ogółem Wartość funkcji
Prognoza
≤1,1
Bankrut
(1,1; 2,6)
Szara strefa
≥ 2,6
Niebankrut
Model Gajdki i Stosa
Z
,
0 20098985 * X
0013027
,
0
* X ,
0 7609754 * X 0 9659628
,
* X
341096
,
0
* X
GS
1
2
3
4
5
X1 – wskaźnik rotacji aktywów X2 – wskaźnik rotacji zobowiązań w dniach X3 – wskaźnik rentowności aktywów X4 - wskaźnik rentowności brutto sprzedaży X5 – wskaźnik ogólnego zadłużenia Zgraniczne=0,44
Model Hołdy
Z
605
,
0
0 681
,
* X ,
0 0196 * X ,
0 00969 * X ,
0 000672 * X 157
,
0
* X
H
1
2
3
4
5
X1 – aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe X2 – zobowiązania ogółem/suma bilansowa X3 – zysk netto / średnioroczny majątek ogółem X4 – (średnioroczne zobowiązania krótkoterminowe / koszt sprzedanych produktów) * 360
X5 – przychody z ogółu działalności / średnioroczne aktywa ogółem Wartość funkcji
Prognoza
≤-0,3
Bankrut
(-0,3; 0,1)
Szara strefa
≥ 0,1
Niebankrut
Model poznański
,
2 68 5
,
3 6 *
2 X 5
,
1 8 *
8 X 2
,
4 8 *
8 X 7
,
6 1 *
9 X
P
1
2
3
4
X1 – zysk netto / aktywa ogółem X2 – (aktywa obrotowe- zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe X3 – kapitał stały / aktywa ogółem X 4 – wynik finansowy ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży Wartość funkcji
Prognoza
<0
Bankrut
> 0
Niebankrut