Kapitał obrotowy netto
Zapotrzebowanie na kapitał
Kapitał obrotowy netto (Kon)
Kapitał obrotowy netto
obliczony jednym i drugim
sposobem powinien
stanowić tę samą wartość
Kapitał stały - aktywa stałe
lub
Aktywa bieżące  zobowiązania bieżące
Kapitał obrotowy w przedsiębiorstwie służy zmniejszeniu
ryzyka wynikajÄ…cego z :
" zmniejszenia płynności części aktywów obrotowych
" ze strat związanych z z tymi środkami np. trudnościami
ściągnięcia należności.
Aktywa stałe= aktywa trwałe + należności z tytułu dostaw i
usług powyżej 12 miesięcy
Aktywa bieżące = aktywa obrotowe- należności z tytułu
dostaw i usług powyżej 12 miesięcy
Pozycja mieści się w
aktywach obrotowych
Kapitał stały = kapitały własne
+ rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
+ długoterminowe rezerwy na świadczenia emerytalne
+ pozostałe rezerwy długoterminowe
+ zobowiązania długoterminowe
+ zobowiązania z tytułu dostaw i usług o okresie wymagal. pow. 12 miesięcy
+ ujemna wartość firmy i inne rozlicz. międzyokr. długoter.
Pasywa bieżące = rezerwy krótkoterminowe
+zobowiązania krótkoterminowe pomniejszone o
zobowiÄ…zania z tyt. dostaw pow.12 m.
+ rozliczenia miedzy okresowe krótkoterminowe.
Dodatni poziom kapitału obrotowego
Aktywa stałe
Kapitały stałe
Aktywa bieżące
ZobowiÄ…zania
bieżące
Dodatni kapitał
obrotowy
Ujemny poziom kapitału obrotowego
Aktywa stałe Kapitały stałe
ZobowiÄ…zania
bieżące
Aktywa bieżące
ujemny kapitał
obrotowy
KOn
Udział KOn
=
w aktywach bieżących
´ð100%
Aktywa bieżące
KOn
relacja KOn do
=
´ð 100 %
przychodów ze
Przychody ze
sprzedaży
sprzedaży
Liczba dni w
KOn
badanym
´ð
Cykl Kon
=
okresie
Przychody ze sprzedaży
w dniach
produktów, materiałów i towarów
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy (ZKOn)
ZKOn= zapasy + należności + rozliczenia międzyokresowe
 zobowiązania bieżące( bez kredytów, pożyczek, emisji
papierów dłużnych i zaliczek od odbiorców) + zobowiązania
przeterminowane
ZKOn= kapitał obrotowy netto  stan netto środków
pieniężnych + zobowiązania przeterminowane
Zapotrzebowanie wyliczone zarówno jednym jak i drugim sposobem
powinno stanowić tę samą wartość.
Gdy
ZKOn= KOn
to jest utrzymana bieżąca równowaga
finansowa
W celu utrzymania równowagi finansowej spółka może:
" Zmniejszyć zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto
poprzez zmniejszenie poziomu aktywów bieżących lub
zwiększenie krótkoterminowych z
ródeł finansowania,
" Zwiększyć KOn poprzez podniesienie długoterminowych
z
ródeł finansowania lub uwolnienie kapitałów zamrożonych w
aktywach stałych,
" Wykorzystać mieszane rozwiązania, stosownie do kosztów
kapitału i dostępności rozwiązań
Uproszczony bilans spółki X
Aktywa 2003 Pasywa 2003
Aktywa stałe 1000 Kapitały stałe 1250
Aktywa bieżące 850 Zobowiązani bieżące 600
" Zapasy 300 " Kredyty i pożyczki 120
" Należności 400 " Emisja dłużnych papierów wart 60
" Inwestycje krótkoterminowe 100 " Pozostałe (w tym 70 stanowią 420
zobowiÄ…zania przeterminowane)
" Rozliczenia międzyokresow 50
Razem aktywa 1850 Razem pasywa 1850
y
ródło: M. Sierpińska, Ocena ..., s. 82.
KOn = 1250-1000= 250
ZKOn =250  (100- 120  60)+ 70 = 400
ZKOn = (300 + 400 +50)  420 +70 = 400
KOn < ZKOn