14. Omów metodę CAPM (do czego służy, główne założenia metody, wzór, objaśnienie wielkości występujących we wzorze, premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji, ilustracja graficzna).

Metoda CAPM opiera się na funkcjonowaniu rynku kapitałowego i nie wymaga oszacowania przyszłych dywidend.Metoda ta służy do szacowania koszty kapitału własnego.

Aby użyć tej metody należy postąpić następująco:

-oszacować stopę dochodu wolną od ryzyka (Krf),

-oszacować współczynnik ryzyka systematycznego akcji ßi , określający jaki jest wpływ danej akcji na ryzyko portfela rynkowego,

-oszacować oczekiwaną stopę dochodu na rynku lub z przeciętnych akcji (km),

-podstawić oszacowane wielkości do równania CAPM:

Ks = Krf + ßi(km - krf)

Gdzie :

Ks - koszt kapitału

Krf -stopa dochodu wolna od ryzyka

βi - współczynnik ryzyka systematycznego akcji

β > 1 oznacza, że ceny akcji danej spółki wzrastają szybciej w stosunku do przeciętnego wzrostu cen ogółu akcji na rynku

β < 1 oznacza, że wzrost cen danych akcji nie nadąża za wzrostem cen rynkowych

Km -oczekiwana stopa dochodu; średnia dochodowość wszystkich aktywów rynkowych wyrażona w %( przeciętna roczna stopa zwrotu z portwela )

Główne założenia metody :

-istnienie rynku efektywnego

Premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji

Na podstawie powyższego modelu można stwierdzić, że koszt kapitału własnego (akcji zwykłych) jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię za ryzyko związane z inwestowaniem w akcje danego przedsiębiorstwa.

Ilustracja graficzna

Stopa dochodu

rm

rf .................................................................................

1,0 ryzyko β

14. Omów metodę CAPM (do czego służy, główne założenia metody,

wzór, objaśnienie wielkości występujących we wzorze, premia za ryzyko

rynkowe z przeciętnych akcji, ilustracja graficzna).

Metoda CAPM opiera się na funkcjonowaniu rynku kapitałowego i nie

wymaga oszacowania przyszłych dywidend.Metoda ta służy do szacowania

koszty kapitału własnego. Aby użyć tej metody należy postąpić następująco:

-oszacować stopę dochodu wolną od ryzyka (Krf),

-oszacować współczynnik ryzyka systematycznego akcji ßi , określający jaki

jest wpływ danej akcji na ryzyko portfela rynkowego,

-oszacować oczekiwaną stopę dochodu na rynku lub z przeciętnych akcji (km),

-podstawić oszacowane wielkości do równania CAPM: Ks = Krf + ßi(km - krf)

Gdzie :

Ks - koszt kapitału Krf -stopa dochodu wolna od ryzyka

βi - współczynnik ryzyka systematycznego akcji

β > 1 oznacza, że ceny akcji danej spółki wzrastają szybciej w stosunku do

przeciętnego wzrostu cen ogółu akcji na rynku β < 1 oznacza, że wzrost cen

danych akcji nie nadąża za wzrostem cen rynkowych

Km -oczekiwana stopa dochodu; średnia dochodowość wszystkich aktywów

rynkowych wyrażona w %( przeciętna roczna stopa zwrotu z portwela )

Główne założenia metody :-istnienie rynku efektywnego

Premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji

Na podstawie powyższego modelu można stwierdzić, że koszt kapitału własnego

(akcji zwykłych) jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię za ryzyko

związane z inwestowaniem w akcje danego przedsiębiorstwa.

Ilustracja graficzna

Stopa dochodu

rm

r f ........................

1,0 ryzyko β

14. Omów metodę CAPM (do czego służy, główne założenia metody,

wzór, objaśnienie wielkości występujących we wzorze, premia za ryzyko

rynkowe z przeciętnych akcji, ilustracja graficzna).

Metoda CAPM opiera się na funkcjonowaniu rynku kapitałowego i nie

wymaga oszacowania przyszłych dywidend.Metoda ta służy do szacowania

koszty kapitału własnego. Aby użyć tej metody należy postąpić następująco:

-oszacować stopę dochodu wolną od ryzyka (Krf),

-oszacować współczynnik ryzyka systematycznego akcji ßi , określający jaki

jest wpływ danej akcji na ryzyko portfela rynkowego,

-oszacować oczekiwaną stopę dochodu na rynku lub z przeciętnych akcji (km),

-podstawić oszacowane wielkości do równania CAPM: Ks = Krf + ßi(km - krf)

Gdzie :

Ks - koszt kapitału Krf -stopa dochodu wolna od ryzyka

βi - współczynnik ryzyka systematycznego akcji

β > 1 oznacza, że ceny akcji danej spółki wzrastają szybciej w stosunku do

przeciętnego wzrostu cen ogółu akcji na rynku β < 1 oznacza, że wzrost cen

danych akcji nie nadąża za wzrostem cen rynkowych

Km -oczekiwana stopa dochodu; średnia dochodowość wszystkich aktywów

rynkowych wyrażona w %( przeciętna roczna stopa zwrotu z portwela )

Główne założenia metody :-istnienie rynku efektywnego

Premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji

Na podstawie powyższego modelu można stwierdzić, że koszt kapitału własnego

(akcji zwykłych) jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię za ryzyko

związane z inwestowaniem w akcje danego przedsiębiorstwa.

Ilustracja graficzna

Stopa dochodu

rm

r f ........................

1,0 ryzyko β

14. Omów metodę CAPM (do czego służy, główne założenia metody,

wzór, objaśnienie wielkości występujących we wzorze, premia za ryzyko

rynkowe z przeciętnych akcji, ilustracja graficzna).

Metoda CAPM opiera się na funkcjonowaniu rynku kapitałowego i nie

wymaga oszacowania przyszłych dywidend.Metoda ta służy do szacowania

koszty kapitału własnego. Aby użyć tej metody należy postąpić następująco:

-oszacować stopę dochodu wolną od ryzyka (Krf),

-oszacować współczynnik ryzyka systematycznego akcji ßi , określający jaki

jest wpływ danej akcji na ryzyko portfela rynkowego,

-oszacować oczekiwaną stopę dochodu na rynku lub z przeciętnych akcji (km),

-podstawić oszacowane wielkości do równania CAPM: Ks = Krf + ßi(km - krf)

Gdzie :

Ks - koszt kapitału Krf -stopa dochodu wolna od ryzyka

βi - współczynnik ryzyka systematycznego akcji

β > 1 oznacza, że ceny akcji danej spółki wzrastają szybciej w stosunku do

przeciętnego wzrostu cen ogółu akcji na rynku β < 1 oznacza, że wzrost cen

danych akcji nie nadąża za wzrostem cen rynkowych

Km -oczekiwana stopa dochodu; średnia dochodowość wszystkich aktywów

rynkowych wyrażona w %( przeciętna roczna stopa zwrotu z portwela )

Główne założenia metody :-istnienie rynku efektywnego

Premia za ryzyko rynkowe z przeciętnych akcji

Na podstawie powyższego modelu można stwierdzić, że koszt kapitału własnego

(akcji zwykłych) jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię za ryzyko

związane z inwestowaniem w akcje danego przedsiębiorstwa.

Ilustracja graficzna

Stopa dochodu

rm

r f ........................

1,0 ryzyko β

---