Bankowość wykład 6 1.12.2014
Rodzaje polityki pieniężnej:
Restrykcyjna-polityka trudnego pieniądza
Prowadzi do :
ograniczenia podaży pieniądza w gospodarce
ograniczenia inflacji
osłabienia wzrostu gospodarczego
wzrostu bezrobocia
zmniejszenia płynności sektora bankowego
Ekspansywna- polityka łatwego/taniego pieniądza
Prowadzi do :
zwiększenia podaży pieniądza
wzrostu inflacji
pobudzenia wzrostu gospodarczego
ograniczenia bezrobocia
zwiększenia płynności sektora bankowego
Narzędzia polityki pieniężnej:
Restrykcyjna:
Wzrost stopy rezerwy obowiązkowych
Wzrost stopy redyskontowej i lombardowej
Operacje otwartego rynku polegają na sprzedaży papierów wartościowych
Ekspansywna:
Obniżanie stopy rezerw obowiązkowych
Obniżanie stopy redyskontowej i lombardowej
Operacje otwartego rynku polegają na wykupie papierów wartościowych
Klasyfikacja instrumentów polityki pieniężnej:
1)Instrumenty kontroli ogólnej
a)Polityka rezerw obowiązkowych
Stopa rezerw obowiązkowych- część środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych awista i terminowych, zlotowych i walutowych oraz część środków pieniężnych uzyskanych przez banki w drodze sprzedaży papierów wartościowych , która bc utrzymuje jako rezerwę gotówki .
Tworzy sie je aby zapewnić wypłacalność i płynność banków, aby łagodzić bieżące zmiany w sektorze bankowym, aby łatwiej sterować podąża pieniądza w gospodarce. Rezerwa obowiązkowa w ustawie!
b)Operacje kredytowo-depozytowe
-> Operacje kredytowe- udzielanie kredytów lombardowego, technicznego, redyskontowego.
Kredyt lombardowy to kredytu udzielany przez bc bankom szczebla drugiego overnight, wymaga zastawu na papierach wartościowych akceptowanych przez bc
Kredyt techniczny- stanowi źródło pozyskania środków w ciągu dnia operacyjnego, wymagane zabezpieczenie w postaci przewłaszczenia akceptowanych bez BC papierów wartościowych (wskaźnik haircut- pokazuje wskaźnik pomniejszenia wartości w stosunku do wartości nominalnej) , terminowo spłacony jest nieoprocentowany
Kredyt redyskontowy- BC skupuje od banków weksle, które banki wcześniej redyskontowały
-> Operacje depozytowe-
Stopa depozytowa-najniższa ze stop jakie stosuje BC
c) Operacje otwartego rynku- dokonywanie przez BC transakcji na papierach wartościowych z bankami komercyjnymi (sprzedaż i kupno)
-> sprzedając bankom papiery wartościowe BC zmniejsza płynność sektora bankowego, ograniczając tym samym jego możliwości kredytowe, kupując od nich papiery wartościowe BC zwiększa płynne rezerwy banków komercyjnych, które mogą zostać wykorzystane do zwiększenia ich akcji kredytowej oraz są potencjalnym źródłem przyrostu wyników finansowych banków
Bony pieniężne NBP -krótkoterminowe papiery na okaziciela, zdematerializowane o charakterze dyskontowym, emitowane przez BC, termin zapadalności 7dni , minimalny poziom ich rentowności określa tzw. stopa referencyjna. Można nimi obracać na rynku wtórnym.
Rodzaje operacji otwartego rynku:
1)Operacje bezwarunkowe - bezwarunkowy zakup bądź sprzedaż
2) Operacje warunkowe bezwarunkowy zakup- repo, bezwarunkowa sprzedaż - revers repo
-> Operacje bezwarunkowe polegają na tym, ze BC kupuje od banków komercyjnych papiery wartościowe lub im je sprzedaje nie nakładając na nie obowiązku odkupu bądź odsprzedaży tych papierów wartościowych BC po pewnym czasie.
-> Operacje warunkowe repo polegają na tym, ze BC kupuje od banków papiery wartościowe zobowiązując je jednocześnie do ich odkupienia o BC po określonej cenie i w umówionym w przyszłości terminie
-> Operacje reverse repo polegają na tym, ze BC sprzedaje bankom komercyjnym papiery wartościowe zobowiązując je do ich odsprzedaży BC po ustalonej cenie w przyszłości
3 grupy operacji otwartego rynku:
Podstawowe- w postaci emisji 7dniowych bonów pieniężnych NBP, przetarg na bony odbywają sie raz w tygodniu, minimalna rentowność określona jest wysokością stopy referencyjnej
2) Dostrajające- BC podejmuje je w przypadku nieoczekiwanej, krótkoterminowej zmiany płynności sektora bankowego, prowadzone nieregularnie
Absorbujące gdy jest nad płynność to BC emituje dodatkowe papiery, aby nadpłynność zebrać
Zasilające żeby zwiększyć płynność, gdy jest niepłynność
3) Strukturalne- maja na celu długoterminową zmianę struktury płynności w sektorze bankowym, operacje te mogą obejmować emisje obligacji, zakup i sprzedaż papierów wartościowych na rynku wtórnym
Stopa referencyjna określa minimalna rentowność podstawowych operacji otwartego rynku, bezpośrednio oddziałuje na poziom stóp procentowych na rynku międzybankowym o porównywalnym terminie zapadalności, określa kierunek prowadzonej przez BC polityki pieniężnej
2)Instrumenty kontroli selektywnej
Wykorzystywane są , gdy mechanizm rynkowy nie zapewnia właściwego przepływu środków w gospodarce
Stosowane są środku administracyjne, które oddziałują na zjawiska pieniężne bezpośrednio, zgodnie z preferencjami władzy monetarnej w tym zakresie
Są to m.in. wskazywanie bankom komercyjnym celów ,na które mogą być przeznaczane kredyty lub tez całkowity zakaz ich udzielania
3)Oddziaływanie przez perswazję
Powszechnie stosowana forma realizowania celów polityki pieniężnej
Środki te ( np. zlecenie prezesa NBP) nie maja mocy obowiązującej, wskazują jedynie pożądane kierunki działalności banku
Jeżeli bankom zależy na poprawnym ułożeniu własnych stosunków z BC to ulegają zaleceniom, zdając sobie sprawę z możliwości zastosowania przez BC odpowiednich środków administracyjnych w celu wyegzekwowania odpowiednich zachowań.