Czynniki determinujące poziom kursów walutowych podstawowych walut wymiennych
Poziom kursów walutowych kształtuje się w wyniku zetknięcia się na rynku finansowym odpowiedniego popytu i odpowiedniej podaży walut
Czynniki determinujące poziom kursów podstawowych walut wymienialnych można podzielić na ekonomiczne i pozaekonomiczne
W grupie czynników ekonomicznych wyróżniamy - czynniki strukturalne, techniczne i koniunkturalne.
W grupie czynników pozaekonomicznych wyróżniamy - czynniki polityczne, instytucjonalne i psychologiczne.
Ekonomiczne
Strukturalne
poziom rozwoju i struktura gospodarki
poziom konkurencyjności gospodarki
sytuacja w bilansie płatniczym
Techniczne
intensywność i struktura przemian technicznych
poziom rozwoju zaplecza technicznego funkcjonowania rynków
Koniunkturalne
tempo wzrostu PKB
tempo inflacji
zmiany stóp procentowych
Pozaekonomiczne
Polityczne
stopień stabilizacji politycznej
stopień ryzyka politycznego
"szoki polityczne"
Instytucjonalne
stosowane rozwiÄ…zania systemowe
stopień liberalizacji rynków
stosowana polityka pieniężna, fiskalna itd.
częstotliwość i sposoby interwencji banku centralnego
Psychologiczne
oczekiwania społeczeństwa i świata biznesu
poziom ryzyka finansowego
Według kryterium miejsca powstawania czynniki dzieli się na: czynniki wewnętrzne (zależne od danego kraju) oraz na czynniki zewnętrzne (niezależne od kraju)
Wewnętrzne i zewnętrzne czynniki determinujące poziom kursów walutowych podstawowych walut wymienialnych można podzielić na: wpływające bezpośrednio na poziom tych kursów (wpływające bezpośrednio na kształtowanie się popytu i podaży na rynku dewizowym), a także wpływające na poziom tych kursów w sposób pośredni (poprzez zmiany czynników koniunkturalnych, politycznych, czy psychologicznych)
Ogólnie o poziomie i wahaniach kursów wymienialnych walut narodowych decydują przede wszystkim następujące czynniki:
zmiany poziomu dochodu narodowego
zmiany poziomu cen (również nominalnych stóp procentowych)
charakter cen (elastyczne, okresowo sztywne)
poziom realnych stóp procentowych
zmiany w majątku (przez rachunek bieżący bilansu płatniczego)
preferencje walutowe w akumulacji majÄ…tku
ryzyko finansowe
ryzyko polityczne
psychologia uczestników rynku walutowego
instytucjonalna struktura rynków walutowych
Gdy sytuacja w bilansie płatniczym się poprawie, poziom kursu walutowego z reguły się podnosi, i odwrotnie.
Gdy kurs walutowy jest zawyżony (nadwartościowy), istnieje tendencja do chronicznego deficytu bilansu handlowego i, ceteris paribus, bilansu płatniczego, ponieważ liczone w walutach zewnętrznych ceny towarów i usług oferowanych na rynki międzynarodowe są wyższe od potencjalnych możliwości.
Zbyt niski (podwartościowy) kurs walutowy danego kraju prowadzi zazwyczaj do powstawania coraz większej chronicznej nadwyżki płatniczej.
Deprecjacja - obniżka kursu waluty narodowej danego kraju
Aprecjacja - rozłożona w czasie podwyżka kursu waluty narodowej danego kraju
Władze monetarne każdego kraju mogą się zdecydować albo na jednorazową obniżkę poziomu kursu jego waluty narodowej (dewaluacja), albo na jednorazową podwyżkę (rewaluacja)