1. Wybór źródła finansowania rozwoju przedsiębiorstwa .
   

* Przez finansowanie przedsiębiorstw rozumiemy podejmowanie wszelkich działań prowadzących do zgromadzenia i uzyskania kapitału ( wąskie znaczenie ) . W szerszym znaczeniu oznacza podejmowanie działań prowadzących zarówno do zgromadzenia jak i lokowania kapitału na określony czas , w określonej formie , na dany cel .

* Kryteria wyboru finansowego zabezpieczenia :

1). Strategia rozwoju ;

2). Poziom zapotrzebowania na środki ;

3). Koszt i ogólne warunki pozyskania kapitału ;

4). Preferencje właściciela : mentalność industrialna i przedindustrialna ;

5). Poziom zadłużenia przedsiębiorstwa ;

6). Lokalna infrastruktura finansowa ;

7). System pomocy i wspierania rozwoju .

Źródła finansowania przedsiębiorstwa zasadniczo dzielimy na:

a). zasoby właściciela i jego rodziny ;

b). zasoby przyjaciół , rodziny i krewnych ;

c). kapitał udzielany przez banki komercyjne finansowane przez kontrahentów, pracowników i instytucje publiczne ;

d). dostawcy i klienci ;

e). Leasing ;

f). Faktoring ;

g). Kapitał pozyskiwany jako wysokiego ryzyka ( na rynku papierów wartościowych), czyli gromadzenie środków na rynku kapitałowym

h) zasoby wprowadzane przez udziałowców i akcjonariuszy w spółkach kapitałowych

Papiery wysokiego ryzyka to:

• Akcje – są bardziej ryzykowne od obligacji.

Pojawia się zagrożenie utraty wpływu na losy spółki, zagrożenie, że obniży się stopa zysku z akcji, obniży się cena rynkowa akcji, następne ryzyko to ryzyko trudności ze sprzedażą kolejnego papieru z akcji. Koszt emisji : dla nabywcy ryzyko to nie uczestniczenie w dywidendzie, drugie ryzyko to obniżka ceny bieżącej akcji, kolejne ryzyko to upadłość spółki akcyjnej.

• Obligacje – to długoterminowe papiery wartościowe typu pożyczkowego.

Emitent zobowiązuje się dokonać ich wykupu w określonym i wypłacić należne odsetki.

Bezpieczne obligacje to obligacje Skarbu Państwa.

Większe ryzyko wiąże się z obligacjami przedsiębiorstwa, gdzie w przypadku upadłości jednostek tracimy powierzony kapitał.

Dla emitenta obligacje są bardzo kosztownym źródłem kapitału (proces emisji i oprocentowania).

Tradycyjnym, zewnętrznym źródłem finansowania są kredyty i pożyczki,

Kredyt bankowy – pożyczenie przez bank ubiegającemu się o kredyt klientowi określonej kwoty pieniężnej , na ustalony w umowie cel i czas , pod warunkiem zwrotu oraz zapłacenia oprocentowanej prowizji ;

Pożyczka – zobowiązanie dającego pożyczkę do przeniesienia na własność biorącego określonej liczby pieniędzy albo rzeczy oznaczonych co do gatunku , natomiast biorący zobowiązuje się zwrócić tę samą ilość pieniędzy albo rzeczy ozn. co do gatunku

Kredyt	Pożyczka
1). Udzielany na określony czas i cel	1). Nie ma wymogu określenia celu
2) Prawo bankowe	2) Kodeks cywilny
3) Wymaga umowy na piśmie	3) Nie koniecznie
4) Jest udzielany w oparciu o obcy kapitał banku	4) Pożyczamy swoje
5) Pieniądz ( w walucie krajowej i obcej)	5) Pieniądz i rzeczy
6) Jest oprocentowany	6) Nie koniecznie
7) Wymaga zabezpieczeń	7) Nie koniecznie

Zabezpieczenia dla kredytu:

- hipoteka (nieruchomości)

- zastaw, np. pojazdy

- kapitał, np. pieniądz (blokada na rachunku bankowym)

- cesja należności

- żyrant

- weksel, czyli bezwarunkowe zobowiązanie do zapłaty

B- wystawca, zobowiązany

B- wystawca, wskazuje C do zapłaty

B – C – D Trasowanie weksla , czyli przekładanie odpowiedzialności

X A B INDOS

n

Sprzedaż należności bankowi – faktoring

• Faktoring – finansowanie krótkookresowe , które polega na odpłatnym odstąpieniu przez przedsiębiorstwo jego należności z tytułu dostaw towarów i usług . Istotą jego jest kredytowanie dostawcy , zanim otrzyma swoje należności od odbiorcy .

Rodzaje faktoringu:

1. Pełny (właściwy) – całe ryzyko transakcji przechodzi na bank

2. Niepełny (niewłaściwy) – gdy ryzyko zostaje przy przedsiębiorstwie

3. Mieszany – ryzyko jest zgodnie dzielone między bank i przedsiębiorstwo

Dyskonto weksla (obniżenie sumy weksla) wynika z czasu kredytowania, kosztów administracyjnych, przejętego ryzyka i wysokości oprocentowania kredytu redyskontowego, udzielonego bankom komercyjnym przez bank centralny pod przejmowane weksle.