Wykład 3, 9.03
KRYTERIA PRAWNE
Kryterium prawne: FORMA PRAWNA.
STATUTOWE, czyli brak rozdzielności majątkowej między funduszem a podmiotem zarządzającym.
UMOWNE, gdzie masa majątkowa funduszu jest wyodrębniona z masy majątkowej podmiotu zarządzającego.
Kryterium prawne: KONSTRUKCJA FUNDUSZU.
OTWARTE, mogą wydawać nieograniczoną liczbę tytułów uczestnictwa, które następnie są umarzane na żądanie po bieżącej cenie [mutual funds, open- end fund]
ZAMKNIĘTE, emitują i sprzedają z góry określoną liczbę tytułów uczestnictwa, które inwestor może zbyć na rynku wtórnym.
MIESZANE, które emitują określoną z góry liczbę tytułów uczestnictwa, jednak istnieje obowiązek ich wykupu na żądanie inwestora.
FUNDUSZE OTWARTE A FUNDUSZE ZAMKNIĘTE
| KRYTERIUM | FUNDUSZE OTWARTE | FUNDUSZE ZAMKNIĘTE |
|---|---|---|
| Liczba tytułów uczestnictwa | Nieograniczona | Z góry określona, możliwość kilku emisji |
| Obrót tytułami uczestnictwa | Nie występuje | Rynek finansowy publiczny lub prywatny |
| Umarzanie | Na żądanie uczestnika | Na żądanie uczestnika, Obwarowane może być dodatkowymi ograniczeniami |
| Przy likwidacji funduszu | Umarzanie tytułów uczestnictwa | Umarzanie tytułów uczestnictwa |
| Cena brutto tytułu uczestnictwa | Odpowiada wartości aktywów netto przypadających na jeden tytuł uczestnictwa | Odpowiadają wartości rynkowej |
| Cena netto tytułu uczestnictwa | Cena brutto pomniejszona o opłaty dystrybucyjne | Odpowiada wartości rynkowej skorygowanej o opłaty transakcyjne |
| Ryzyko różnicy ceny | Występuje między złożeniem zlecenia a jego realizacją | Występuje jako różnica między ceną rynkową a wartością aktywów netto na tytuł uczestnictwa |
Kryterium prawne: SZCZEGÓLNE KONSTRUKCJE FUNDUSZY.
Z różnymi kategoriami jednostek uczestnictwa:
Wg kosztów dystrybucji i zarządzania
Wg waluty (np. PLN, EUR, USD)
Wg programów (np. PPE, IKE, IKZE itp.)
Z wyodrębnionymi subfunduszami:
Kryterium polityki inwestycyjnej
Podstawowe i powiązane
Kryterium prawne: TYP INWESTORA
Publiczne (powszechne)
Specjalne
Prywatne
Kryterium prawne: OSOBOWOŚĆ PRAWNA
Posiadające osobowość prawną
Bez osobowości prawnej
Kryterium prawne: DOPUSZCZALNA FORMA ORGANIZACYJNO- PRAWNA
| REGULOWANE (określone w normach prawnych) | NIEREGULOWANE (nieokreślone w normach prawnych) |
|---|---|
|
|