27.04.2015

Wykład 10

CECHY JEDNOSTKI UCZESTNICTWA (JU)

JU zbywana i odkupywana jest przez FIO, przy czym z chwila odkupienia są umarzane z mocy prawa.

JU nie może być zbyta przez uczestnika funduszu na rzecz osób trzecich. Podlega jednak dziedziczeniu oraz może być przedmiotem zastawu.

JU są zbywane i odkupywane po cenie wynikającej z podzielenia wartości aktywów netto funduszu przez liczbę jednostek ustalona na podstawie rejestru uczestników funduszu w dniu wyceny.

Przy zbywaniu i odkupywaniu JU mogą być pobierane opłaty manipulacyjne, jeżeli statut tak stanowi i określa maksymalna wysokości i sposób pobierania tych opłat.

CECHY CERTYFIKATU INWESTYCYJNEGO (CI)

EMITOWANE SA PRZEZ FIZ.

Mogą być emitowane, jako:

• publiczne (publiczne certyfikaty inwestycyjne mogą być wyłącznie na okaziciela)

• niepubliczne (mogą być emitowane, jako imienne lub na okaziciela)

Certyfikat inwestycyjny jest niepodzielny.

Certyfikaty inwestycyjne na okaziciela danego FIZ reprezentują jednakowe prawa majątkowe.

Zbywalność imiennych certyfikatów inwestycyjnych może zostać ograniczona w statucie FIZ poprzez uzależnianie od zgody zgromadzenia inwestorów lub w inny sposób.

TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH

TFI może być wyłącznie spółka akcyjna z siedziba na terytorium RP, która uzyskała zezwolenie ba wykonywanie działalności wydane przez KNF.

Kapitał początkowy TFI wynosi wyrażona w złotych równowartość 125 000 euro, a gdy prowadzi dodatkowo działalność w postaci zarzadzania portfelami kapitał początkowy ulega podwyższeniu do kwoty stanowiącej równowartość w złotych 730 000 euro.

Akcje TFI mogą być wyłącznie imienne, za wyjątkiem akcji zdematerializowanych.

Kapitał zakładowy TFI może pochodzić wyłącznie ze źródeł udokumentowanych. Środki na pokrycie kapitału zakładowego lub na nabycie akcji nie mogą pochodzić z pożyczki lub kredytu.

Przedmiotem działalności TFI jest wyłącznie tworzenie funduszy inwestycyjnych i zarzadzania nimi, a w szczególności pośredniczenie w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, reprezentowanie ich wobec osób trzecich oraz zarzadzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych.

Po uzyskaniu zgody KNF może także prowadzić działalność w zakresie:

• zarzadzania portfelami instrumentów finansowych

• doradztwa inwestycyjnego.

Bez zezwolenia może rozszerzyć swoja działalność o:

• pośrednictwo w obrocie tytułami uczestnictwa funduszy krajowych i zagranicznych

• pełnienie funkcji przedstawiciela funduszy zagranicznych.

TFI ma obowiązek zatrudniać, co najmniej:

• dwóch doradców inwestycyjnych do wykonywania czynności zarzadzania funduszami inwestycyjnymi, zarzadzania zbiorczym portfelem papierów wartościowych oraz zarzadzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych,

• jednego doradcę inwestycyjnego do wykonywania czynności doradztwa inwestycyjnego.

TFI nie musi zatrudniać doradców inwestycyjnych do zarzadzania funduszem sekurytyzacyjnym oraz funduszem aktywów niepublicznych.

TFI może na podstawie umowy zlecić zarzadzanie portfelem inwestycyjnym funduszu (lub jego częścią) innemu podmiotowi.

TFI ma obowiązek utrzymywania kapitału własnego na poziomie nie niższym niż 25 % różnicy miedzy wartością kosztów ogółem a wartością zmiennych kosztów dystrybucji poniesionych w poprzednim roku obrotowym.

Od momentu, gdy wartość aktywów funduszy inwestycyjnych oraz wartość aktywów zbiorczych portfeli papierów wartościowych zarządzanych przez dane TFI przekroczy równowartość 250 000 000 euro (przelicza się na dzień zdarzenia), kapitał własny musi być niezwłocznie zwiększony o kwotę dodatkowa. Stanowi ona 0.02% różnicy miedzy suma wartości tych aktywów a równowartością w złotych 250 000 000 euro.

TFI nie ma obowiązku dalszego zwiększania kapitału własnego, jeżeli suma kapitału początkowego i kwoty dodatkowej, przekroczy wyrażona w złotych równowartość 10 000 000 euro.

TFI NIE MOŻE:

• nabywać lub obejmować udziałów, akcji albo innych papierów wartościowych, instrumentowi pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granica, ani być wspólnikiem w spółkach nieposiadających osobowości prawnej,

• udzielać pożyczek, poręczeń i gwarancji, z wyjątkiem pożyczek z funduszu świadczeń socjalnych,

• zaciągać pożyczek i kredytów, w tym także dokonywać emisji obligacji, w wysokości przekraczającej łącznie 10 % wartości kapitałów własnych.

TFI jest obowiązane opracować i wdrożyć:

• szczegółowe procedury podejmowania decyzji inwestycyjnych w procesie zarzadzania portfelem inwestycyjnym funduszu,

• procedury umożliwiające monitorowanie i mierzenie w każdym czasie ryzyka związanego z poszczególnymi przedmiotami lokat oraz ryzyka portfela inwestycyjnego funduszu. Procedury te musza być przekazane depozytariuszowi funduszu inwestycyjnego.

PRZYPADKI WYGAŚNIĘCIA ZEZWOLENIA NA PROWADZENIE TFI

• Z CHWILA OGŁOSZENIA UPADŁOŚCI

• Z CHWILA OTWARCIA POSTEPOWANIA LIKWIDACYJNEGO

• NIEROZPOCZĘCIE ZARZADZANIA ŻADNYM FUNDUSZEM INWESTYCYJNYM W CIĄGU 12 MIESIĘCY OD WYDANIA ZEZWOLENIA

DEPOZYTARIUSZ - OBOWIĄZKI

• prowadzenie rejestru aktywów funduszu inwestycyjnego

• zapewnienie, aby zbywanie i odkupywanie jednostek uczestnictwa lub emitowanie, wydawanie i wykupywanie certyfikatów inwestycyjnych odbywało się zgodnie z przepisami prawa statutem funduszu inwestycyjnego,

• zapewnienie, aby rozliczenie umów dotyczących aktywów funduszu inwestycyjnego następowało bez nieuzasadnionego opóźnienia,

• kontrolowanie terminowości rozliczania umów z uczestnikami funduszu,

• zapewnienie, aby wartość aktywów funduszu inwestycyjnego i wartość jednostki uczestnictwa była obliczana zgodnie z przepisami prawa i statutem funduszu inwestycyjnego,

• zapewnienie, aby dochody funduszu inwestycyjnego były wykorzystywane w sposób zgodnym z przepisami prawa i statutem funduszu,

• wykonywanie poleceń funduszu inwestycyjnego, chyba ze są sprzeczne z prawem lub statutem funduszu inwestycyjnego.

KTO MOŻE BYĆ DEPOZYTARIUSZEM?

• bank krajowy, którego fundusze własne wynoszą co najmniej 100 000 000 złotych,

• oddział instytucji kredytowej, posiadający siedzibę terytorium RP, jeżeli fundusze przydzielone do dyspozycji tego oddziału wynoszą co najmniej 100 000 000 złotych,

• Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S. A.

(może być podmiotem reprezentującym interesy uczestników funduszy inwestycyjnych przed sadem)