NETIA

Bogdan Czapla, Piotr Waszkielewicz, Kamil Nykiel, Maciej Grzyb

Od pradawnych czasów ludzie konkurowali o dobra majątkowe, status społeczny, samozadowolenie. Już w czasach dinozaurów czy rodziny Flinstons’ów żeby zyskać
w oczach kobiety trzeba było czymś się poszczycić. Z czasem jednak czysta i zdrowa konkurencja (współzawodnictwo) zaczęła przybierać formę konkurencji funkcjonującej pod hasłem „po trupach do celu”. Było to związane ze wzrostem wartości pieniądza. Im wartość produktu była wyższa, tym ilość konkurujących wprost proporcjonalnie rosła. Był to model niejako koła zębatego, w którym wartość produktu czy usługi napędzała zainteresowanie nabywców. Co więc doprowadza do tak szerokiego wachlarza usług, że firma może poszczycić się wysoką pozycją na rynku? Ta praca ma na celu ukazanie sposobu na kształtowanie wartości, a jednocześnie pozycji firmy NETIA na rynku. Zanim skupimy się na walorach firmy, skupiających uwagę tak dużej ilości konsumentów, że pochwalić się ona może niezachwianą pozycją na rynku, pozwolę sobie na przybliżenie jej historii.

Netia powstała w roku 1990 jako R.P. Telekom. Już rok po powstaniu uzyskała ona pierwszą lokalną koncesję na świadczenie usług telekomunikacyjnych w Pile, a osiem lat później uzyskała koncesję na świadczenie usług internetowych. W międzyczasie otwarto jej pierwszą sieć, a liczba klientów wynosiła już ponad sto tysięcy. Rok 2000 przyniósł wygraną w przetargu na świadczenie usług międzystrefowych i lokalnych w Warszawie. Co więcej, włączona została do indeksu WIG20, a rok później identyfikowana była za pomocą prefiksu 1055. Świadczenie usług internetowych również nie zostało dłużne wobec usług telefonicznych i już w 2004 roku wprowadzono do obiegu Internet Net24. Coraz to większe zainteresowanie klienteli polskiej doprowadziło w roku 2005 do budowy sieci UMTS i użycie technologii Wi-MAX. Rok 2007 stał się rokiem fundamentalnym dla rozwoju firmy, jako że stała się ona operatorem ogólnopolskim w bazie sieci TP. Następne lata przyniosły kolejno:
w roku 2008 przejęcie Tele2 Polska, w roku 2009 przekroczenie magicznej liczby pół miliona klientów internetowych, w 2010 modernizacje Netii oraz rozpoczęcie usług cyfrowej telewizji, jak również bardzo szybkiego dostępu do Internetu, w 2011 zasymilowanie szeregu firm oraz przedstawienie strategii na lata 2012-2020, w 2012 wejście do generacji NGA
i powstanie Telewizji Osobistej. Dwa ostatnie lata 2013 i 2014 ukazują Netię jako operatora łączącego telefonię IP z dorobkiem Microsoft`u w postaci Lync 2013 oraz jako operatora sprzyjającego zarówno klientom indywidualnym jak i biznesowym.

Bieg historii istnienia firmy Netia nie byłby tak owocny, gdyby nie konkretna wizja
i misja, którą za cel postawili sobie twórcy owej. Do celów wyznaczonych przez producentów Netii należą:

• Dostarczanie niezbędnych informacji i rozwiązań teleinformatycznych klientom biznesowym, wykorzystując bazę usług transmisji danych i centra danych;

• Oferowanie pakietów różnorakich usług na bazie platform multimedialnych klientom indywidulanym, bez konieczności zmiany sieci;

• Odpowiednia infrastruktura i aktywa sieciowe oferowane obu typom klientów;

• Zatrudnianie miłej kadry pracowników odpowiednio wykwalifikowanych
  i zainspirowanych wartościami firmy.

Z założenia, pracownicy firmy Netia wykazują zaufanie, śmiałość, doskonałość i dumę.
To pierwsze polega na wzajemnym szacunku, otwartości
w komunikowaniu się, słowności. Każdy pracownik działa w dobrej wierze i jak tylko może dzieli się wiedzą
i doświadczeniem.

Śmiałe podejście do biznesu polega na nieustającej motywacji do pracy, poszukiwaniu coraz to nowych możliwości, struktur, podejmowaniu ryzyka, otwartości na nowe pomysły i wizje.

Dwóm wyżej wymienionym wartościom nie ustępuje w niczym doskonałość. Netia stara się być wzorem do naśladowania, zachwycać prostotą, a jednocześnie nowoczesnością, zachęcać do samodoskonalenia.

Wprowadzanie tych wszystkich wartości doprowadza do poczucia dumy z własnych osiągnieć.

Zaangażowanie, chęć pracy, ambicja nie wystarczają do odniesienia pełnego sukcesu. Żeby ten osiągnąć, niezbędne jest zaoferowanie pełnej gamy produktów i usług, które korzystną ceną, wyglądem, funkcjonalnością, technologią, niezawodnością przyciągną klienta. Poniżej zapoznacie się Państwo z podstawową ofertą Netii.

h

Kapitał zakładowy Netii SA wynosi 348.088.394 zł (348.088.394 akcje w cenie nominalnej 1 zł za akcję). W ramach powyższego zostało wyemitowanych dotychczas 12.010.750 akcji w następstwie wykonania części opcji przyznanych w ramach planu premiowania akcjami.

Obecnie struktura akcjonariatu Netii przedstawia się następująco:

Akcje Netii SA są przedmiotem obrotu publicznego na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie pod nazwą skróconą "NETIA" i oznaczeniem "NET". Wchodzą one także
w skład indeksów mWIG40 i WIG50 dla średnich spółek notowanych na Rynku Głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, indeksu RESPECT na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oraz indeksów CECE Telecom (CECE TEL) i CECE Infrastructure (CECE INF) na giełdzie wiedeńskiej. 

Powyższe dane nt. liczby akcji i % udziałów w kapitale zakładowym odzwierciedlają informacje przekazane Spółce przez akcjonariuszy na podstawie art. 69 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r., z późn. zm. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U.
z 2005 r. Nr 184 poz. 1539). 

W dniu 8 października 2014 r. Netia otrzymała zawiadomienie od funduszu SISU Capital Master Fund Ltd., że posiada on 35.427.077 akcji Spółki stanowiących 10,18% ogólnej liczby głosów i 10,18% kapitału zakładowego Spółki.

Jak wcześniej zostało wspomniane, żeby osiągnąć oczekiwane zyski, żeby wzmocnić pozycję na rynku, zaspokajając potrzeby konsumenta, niezbędna jest konkurencja. To ona powoduje ciągłe przeganianie się w pomysłach poszczególnych właścicieli firm, co warunkuje wzrost renomy i poważania firmy wśród innych. Dotychczas najbardziej znanym
i najgroźniejszym konkurentem Netii jest Telekomunikacja Polska (obecnie Orange). Owa, jako najstarszy operator sieci komunikacyjnych w Polsce, jednocześnie najbardziej ugruntowany operator w Polsce stanowi nie lada wyzwanie dla właścicieli Netii, żeby ci podtrzymali Netię przy życiu. Nie jest to na tyle trudne jakby mogło się wydawać, jako że monopol TP stał się uciążliwy dla samorządów lokalnych. Dzięki konkurencji, obaj operatorzy starają się bardziej, aby usatysfakcjonować wymagającą klientele, wprowadzając ciągle to nowe rozwiązania. Jedynym minusem przeszkadzającym Netii w osiągnięciu szczytu jest kwestia faktu, że Netia korzysta z infrastruktury TP, co znacznie ogranicza jej manewry. Netia dlatego stara się za wszelka cenę uniezależnić od TP, doprowadzając do sytuacji knock-out`u.

Konkurencja generuje znaczny wzrost przychodów. Poniższy diagram kołowy obrazuje rozkład przychodów za rok 2014 z wyłączeniem IV kwartału, ze względu na brak danych, wynikających z dopiero co zamkniętego roku 2014.

Zaznaczyć warto, iż przychody pochodzą z:

• Home (klienci indywidualni);

• SOHO/SME (małe i średnie przedsiębiorstwa);

• Corporate (duże przedsiębiorstwa);

• Carriers (inni dostawcy usług telekomunikacyjnych).

W związku z poszerzaniem zakresu działania firmy i intensywnym rozwojem Netia poszukuje firm lub osób prowadzących działalność gospodarczą do współpracy w charakterze autoryzowanych partnerów do sprzedaży usług telekomunikacyjnych wśród klientów indywidualnych i biznesowych. Korzyści wynikające ze współpracy to:

• atrakcyjne warunki wynagrodzenia (umowa agencyjna);

• wsparcie marketingowe;

• dostęp do najnowszych technologii teleinformatycznych;

• udział w tworzeniu produktów dla klientów;

• system szkoleń produktowych i sprzedażowych;

• zarządzanie własnym czasem pracy.

Wspominając o korzyściach, nie sposób zagaić o analizie finansowej firmy. Aktywa:

Pasywa:

Rachunek zysków i strat:

Biorąc pod uwagę wszystkie wyżej wymienione aspekty, warto by wspomnieć
o aktualnej wartości firmy. Do wyceny spółki metodą DCF przyjęto następujące założenia:

• Stopą wolną od ryzyka jest rentowność 10- letnich obligacji skarbowych (na koniec listopada 2013 r.- 4,56%);

• Premia za ryzyko dla kapitału właścicielskiego wynosi 5%, dla długu 2%;

• Współczynnik beta na poziomie 1;

• Stopa wzrostu wartości rezydualnej wynosi 1%;

• Dług netto na 3Q 2013 wynoszący 317,2 mln PLN;

• Efektywna stopa podatkowa 19%;

• CAPEX na poziomie 12% przychodów danego roku.

Ostateczna wycena akcji spółki kształtuje się na poziomie 7,40 zł. Jest to średnia ważona wyników uzyskanych przy użyciu metod DCF oraz porównawczej. Wartość ta różni się od aktualnej ceny akcji o 2,51 PLN, czyli aż o 51.31%. Może to wskazywać na to, że
w najbliższym czasie akcje Netii będą pięły się w górę.

Porównanie na tle innych spółek pod względem liczby użytkowników mobilnego Internetu:

Powyższe zagadnienia tj. historia. analiza finansowa, wycena, wartości kultywowane przez firmę napawają nie lada optymizmem. Warto jednak również wspomnieć
o zagrożeniach czyhających na Netię:

• Możliwość nasycenia rynku usług świadczenia Internetu- obecnie wskaźnik penetracji Internetu szerokopasmowego wynosi 83,5%, dlatego wzrost tego rynku
  w perspektywie do 8 lat może być relatywnie ograniczony;

• Rezygnacja klientów z telefonii stacjonarnej- od kilku lat rynek ten na całym świecie zanika na rzecz substytucji telefonii mobilnej. W samym roku 2012 wartość rynku telefonii stacjonarnej spadła o 13,5%;

• Zaostrzona konkurencja- jest to głównie wynik tworzenia nowych ofert i usług oraz ustalania niższych stawek cenowych;

• Utrzymywanie jakości usług (łącza)- ważną przesłanką w świadczeniu usług telekomunikacyjnych, zapewniającą lojalność klienta jest bezawaryjność, stabilność łącza i miła, szybka obsługa techniczna. Część osób o wiele bardziej preferuje stabilne łącze internetowe w odróżnieniu od „maksymalnej” przepustowości. Jeden poważny błąd może przesądzić o zmianie operatora.

Podsumowując, Netia jest jedną z najprężniejszych firm telekomunikacyjnych naszego kraju zajmującą się szerzeniem ery telekomunikacji telefonicznej, internetowej. Konsekwentnie realizuje ona założenia przyjęte w poszczególnych latach istnienia stawiając na piedestale zaangażowanie, pasję, pomysł, kulturę. Nie stawia na ogół- stawia na poszczególną, pojedynczą jednostkę, dzięki czemu każdy użytkownik, każdy klient czuje zainteresowanie swoją osobą. Ciągłe wprowadzanie nowych idei i szerzenie swoich ofert umacnia tę firmę na pozycji lidera komunikacyjnego Polski. Nie jest firmą, która przekonana o swojej sile odrzucałaby pomoc z otoczenia- wręcz przeciwnie- stara się konsolidować pomysły współbratyńców, wiedząc, że współpraca prowadzi do celu. Te cechy na czele z pokorą, powodują, że Netia jest najpoważniejszym kandydatem do objęcia pozycji lidera polskiego rynku telekomunikacyjnego. Tylko dalsza konsekwencja w realizacji założeń, ludzkie podejście do klientów i pomysłowość pozwoli firmie na spełnienie głównego założenia, którym jest „dostarczanie świata on-line”. A jak wszyscy wiemy, tylko będąc on-line w ogóle istniejemy