Instrukcja obslugi- SOLVER, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje


1) Szukamy zbioru minimalnego ryzyka:

Wariancja jest ”+”

Poszukiwany zbiór minimalnego ryzyka jest nieograniczony, bo nie nakładamy żadnych warunków brzegowych

Jedynie suma udziałów xi=1- to jest jedyny warunek brzegowy

Każdy punkt zbioru minimalnego ryzyka odpowiada określonemu portfelowi-posiadają one różne stopy zwrotu.

Min Sp2 (do kwadratu,) dla których wariancja będzie minimalna.

Jeśli z Min Sp2, czyli minimalizacyjne wariancje- to solver wskaże taką opcje- min globalne!

Zaczynamy wyszukiwanie zbioru punktów:

W tym celu

Rozpoczynamy od skopiowania wyjściowych danych dla wysokości udziałów:0,5 0,5 ………..(komórki

Kopiujemy je w miejsce xi (udziałów w poszczególnych spółkach)-komórki (C114 do Q114)

Uruchamiamy funkcję - Solver

Komórka celu -w naszym projekcie komórka E122,

MIN,

KOMÓRKI ZMIENIANE-Xi (jak się rozdzieli udziały) Są to KOMÓRKI OD (C114 do Q114)-$C$114:$Q$114

WARUNEK E126=1 (dotyczący tego, że wszystkie udziały maja być równe 1)

ZMIENIAMY CAŁY CZAS KOMÓRKĘ $E$120 (STOPA ZWROTU) - pod nia podstawiamy różne wartości

min

OPCJE:

STYCZNA

W PRZÓD

OK.

ROZWIĄŻ

SOLVER ZBLIŻYŁ SIĘ DO ROZWIAZANIA. Nie poprzestajemy na tym i liczymy dalej, do momentu pojawienia się odpowiedzi -SOLVER ZNALAZŁ ROZWIĄZANIE!!!!!!!

Otrzymane wartości w wierszu 114, kopiujemy do schowka, oprócz tego kopiujemy wartość, Stopę zwrotu komórka E120 wariancji komórka - E122, Współczynnik zmienności - E124, sumę udziałów ujemnych komórka E118

Następnie w otwartym arkuszu nasze warianty

W arkuszu robimy tabelkę; Rp, Sp2 (kwadrat), x1, x2, x3,…..aż do x15

Wszystkie dane w odpowiedniej kolejności wklejamy pod dane Rp (stopa zwrotu), Sp2 (wariancja), Z współczynnik, SX(-) -SUMA udziałów ujemnych

Nasz minimalny punkt od którego będziemy zaczynać wykres to -0,0143819320

Szukamy następnego punktu

Solver

Startujemy z komórki E111 (xi)

Dodajemy warunek brzegowy stopa zwrotu 0,02 (tj 2%) komórka E120

ROZWIĄŻ

Po otrzymaniu wyniku ponownie kopiujemy go do Arkusza 1 (pod danymi z wcześniejszego obliczania)

Tak więc układamy wyniki do góry ujemne, do dołu dodatnie

I znów sprawdzamy jak powinny się rozdzielić udziały, aby stopa zwrotu wyniosła 500, Solver

KOMÓRKA CELU E122

WARUNKI BRZEGOWE

E120=500

E126=1

2) SUMA X(-) większe bądź równe -2

Warunek brzegowy

$E$118 >= -2,

$E$120 = ………..(WRZUCAMY STOPY ZWROTU)

3) Xi (większe bądź równe 0) dodatkowy warunek

Wprowadzenie tego warunku będzie skutkowało brakiem kupna gdyż SA to inwestycje długie.

KOMÓRKA CELU -$E$122 min

KOMÓRKI ZMIENIANE - $C$114:$Q$ 114

Warunki brzegowe

$C$114:$Q$ 114 >=0

$E$120 - STOPA ZWROTU -ZMIENIANA

4) Dywersyfikacja będzie słaba

Wprowadzamy kolejny warunek brzegowy, aby w portfelu było co najmniej tyle spółek ile chcemy,

U nas 15 spółek

Xi mniejsze bądź równe 0,15

Xi większe bądź równe 0 (bo nie uwzględniamy (-), bez krótkiej sprzedaży)

5) Będziemy maksymalizować funkcję użyteczności dla różnych

U=R-q*Sp2

Chcemy znaleźć takie udziały xi dla których wariancja będzie największa.

Tabelka będzie postaci:

q Rp Sp2 x1 x2 ……x15 (dla każdego q (zastąpione symbolem lambda), będzie

maksymalizacja)

0,2

0,8

2

5

10

20

50

100

200

300

Na sam koniec bierzemy pod uwagę współrzędne Rp i Sp2 i nanosimy na wykres z największą parabolą - jest to wykres funkcji użyteczności trzeba sprawdzić jak one będą położone w stosunku do niego



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Akademia Górniczo- Instrumenty finansowe, Materiały AGH- zarządzanie finansami, Rachunkowość II
Lab 1 Analiza wrazliwosci, Materiały AGH- zarządzanie finansami, badania operacyjne
Analiza porfelowa metodą Markowitza, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw,
BOS2 (3), Materiały AGH- zarządzanie finansami, analiza i controling
Płynność rynku, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje
aplikancja insrrumentów decyzyjnych, Materiały AGH- zarządzanie finansami, analiza i controling
Kapitalizacja, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje
fundusze inwestycyjne, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje
gielda papierow wartosciowych, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwest
Rodzaje papierw wartociowych i ich charakterystyka, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse pr
Indeksy giedowe, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje
Obligacje zerokuponowe, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje
funkcje giedy, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycje
Co to jest procent skadany, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw, Inwestycj
Lab 1 Analiza wrazliwosci, Materiały AGH- zarządzanie finansami, badania operacyjne
Analiza porfelowa metodą Markowitza, Materiały AGH- zarządzanie finansami, finanse przedsiębiorstw,
Zarządzanie finansami przedsiębiorstw
pytania finanse przeds, FiR UMK Toruń 2010-2013, III FIR, Zarządzanie finansami przedsiębiorstw

więcej podobnych podstron