Czynności poprzedzające wprowadzenie spółki do obrotu giełdowego.
Emitentem akcji notowanych na Giełdzie może być jedynie podmiot będący spółką akcyjną. Nie oznacza to zamknięcia drogi na Giełdę dla przedsiębiorstw posiadających inną formę prawną. W tym przypadku właściciele firmy muszą przekształcić ją w spółkę akcyjną bądź zawiązać spółkę akcyjną, wnosząc do niej majątek przedsiębiorstwa. Przekształcenie to odbywa się zgodnie z zasadami kodeksu spółek handlowych:
Art. 306. Do powstania spółki akcyjnej wymaga się:
1) zawiązania spółki, w tym podpisania statutu przez założycieli,
2) wniesienia przez akcjonariuszy wkładów na pokrycie całego kapitału zakładowego, z uwzględnieniem art. 309 § 3 i § 4,
3) ustanowienia zarządu i rady nadzorczej,
4) wpisu do rejestru.
Art. 308. § 1. Kapitał zakładowy spółki powinien wynosić co najmniej 100.000 złotych.
§ 2. Wartość nominalna akcji nie może być niższa niż 1 grosz.
Art. 309. § 3. Akcje obejmowane za wkłady niepieniężne powinny być pokryte w całości nie
później niż przed upływem roku po zarejestrowaniu spółki. Akcje obejmowane
za wkłady pieniężne powinny być opłacone przed zarejestrowaniem spółki co
najmniej w jednej czwartej ich wartości nominalnej.
§ 4. Jeżeli akcje są obejmowane wyłącznie za wkłady niepieniężne albo za wkłady
niepieniężne i pieniężne, wówczas kapitał zakładowy powinien być pokryty
przed zarejestrowaniem co najmniej w jednej czwartej jego wysokości, określonej
w art. 308 § 1.
Dobrze jest już na tym etapie podjąć współpracę z późniejszym oferującym - domem maklerskim, lub co najmniej kancelarią prawną, mającą doświadczenie na rynku publicznym, aby powstające dokumenty korporacyjne miały charakter zgodny z wymogami publicznego rynku kapitałowego. Istotne na tym etapie mogą okazać się też kwestie podatkowe, determinujące sposób przeprowadzenia przekształceń.
Następny krok stanowi podjęcie przez Walne Zgromadzenie uchwały o ofercie publicznej akcji, ich dematerializacji oraz ubieganiu się o dopuszczenie akcji spółki do obrotu na rynku regulowanym.
Konsekwencją decyzji, o ubiegania się spółki o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym, może być konieczność sporządzenia odpowiedniego dokumentu informacyjnego (prospektu emisyjnego lub memorandum informacyjnego), co wymaga nawiązania przez spółkę współpracy z następującymi podmiotami:
biegłym rewidentem, który zbada sprawozdania finansowe spółki i przekształci je tak aby sprawozdania z poszczególne lat były porównywalne
biurem maklerskim, które będzie pełnić funkcję oferującego akcje spółki w ofercie publicznej.
W zależności od indywidualnych potrzeb emitenta istnieje także praktyka angażowania doradców prawnych oraz finansowych.
Prospekt emisyjny - dokument o charakterze informacyjnym, publikowany przez emitenta papierów wartościowych, skierowany do potencjalnych akcjonariuszy. Powinien zawierać informacje na temat rodzaju oferty i jej adresata, sposobu przeprowadzenia emisji oraz szczegółowe informacje o sytuacji finansowej emitenta. Dokument może mieć formę jednolitego dokumentu albo zestawu dokumentów, w skład którego wchodzą: dokument rejestracyjny, dokument ofertowy oraz dokument podsumowujący. Prospekt emisyjny ma ważność 12 miesięcy od daty podania go publicznej wiadomości. W Polsce o ważności prospektu emisyjnego decyduje Komisja Nadzoru Finansowego. W jego skład wchodzi informacja o historycznych sprawozdaniach finansowych.
Kolejny etap stanowi złożenie do Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) roboczej wersji prospektu emisyjnego. Komisja po przekazaniu emitentowi ewentualnych uwag do prospektu oraz ich uwzględnieniu przez spółkę w ostatecznej wersji prospektu emisyjnego podejmuje decyzję w kwestii zatwierdzenia prospektu emisyjnego.
Przed rozpoczęciem oferty publicznej emitent jest obowiązany do zawarcia z Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych umowy, której przedmiotem jest rejestracja w depozycie papierów wartościowych, papierów wartościowych objętych ofertą publiczną.
Następnie przeprowadzana jest oferta publiczna [IPO (ang. Initial Public Offering) - pierwsza oferta publiczna. IPO wiąże się z wprowadzeniem po raz pierwszy akcji spółki do obrotu giełdowego.]. W okresie pomiędzy przydziałem akcji nowej emisji a ich rejestracją możliwy jest na Giełdzie obrót PDA (prawo do akcji).
Po zakończeniu oferty, spółka składa wniosek o dopuszczenie do obrotu giełdowego akcji (oraz ewentualnie praw do akcji nowej emisji - PDA) - na rynek podstawowy lub równoległy. Wniosek ten jest rozpatrywany na posiedzeniu Zarządu Giełdy. Do wniosku należy dołączyć między innymi ostateczną wersję prospektu emisyjnego, uwzględniającą wszystkie zalecenia zgłoszone w toku postępowania przed KNF.
Po zdeponowaniu wszystkich akcji wprowadzanych do obrotu w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych SA, zakończeniu publicznej oferty oraz, rejestracji akcji nowej emisji przez sąd spółka składa do Zarządu Giełdy wniosek o wprowadzenie akcji do obrotu na rynku podstawowym lub równoległym. Zarząd Giełdy określa m.in. system notowań, a także datę sesji giełdowej, na której nastąpi pierwsze notowanie