 | Pobierz cały dokument finanse.przed.fir.studia.finanse.i.doc Rozmiar 450 KB |
dr Magdalena Jaworzyńska
Zakład Finansów Podmiotów Gospodarczych
MATERIAŁY DO ZAJĘĆ Z ZARZĄDZANIA FINANSAMI
Ćwiczenia 1. Wycena akcji.
Podstawowe cechy akcji.
Rodzaje akcji.
Rynek pierwotny a rynek wtórny.
Formy efektywności rynku papierów wartościowych.
Wycena akcji.
Decyzja o wejściu do obrotu publicznego - wady i zalety
Literatura:
E.F. Brigham, L.C. Gapenski, Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2000, pkt. 4.3 - 4.5 (s. 158 - 173), pkt. 14.2 - 14.11 (s. 639 - 666).
Materiały:
1. Charakterystyka wskaźników wykorzystywanych przy ocenie akcji:
Wskaźnik |
Definicja |
zysk przypadający na jedną akcję - EPS (earnings per share) |
iloraz zysku netto i liczby wyemitowanych akcji |
dywidenda przypadająca na jedną akcję |
iloraz zysku podzielonego i liczby wyemitowanych akcji |
wskaźnik cena-zysk P/E (price-earning ratio) |
iloraz ceny rynkowej akcji i zysku netto przypadającego na jedną akcję |
stopa dywidendy (dividend yield) |
iloraz dywidendy przypadającej na jedną akcję i ceny rynkowej jednej akcji |
wskaźnik wypłaty dywidendy (payout ratio) |
iloraz dywidendy i zysku netto |
wskaźnik pokrycia dywidendy (cover ratio) |
iloraz zysku netto i dywidendy |
wskaźnik cena-wartość księgowa P/BV (price-book value ratio) |
iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej |
Charakterystyka akcji
Wartość nominalna - jest to wielkość kapitału akcyjnego przypadająca na jedną akcję
Wartość emisyjna - jest to cena po jakiej jest akcja sprzedawana w momencie emisji i jej pierwszemu posiadaczowi (rynek pierwotny)
Wartość księgowa - wartość aktywów netto spółki przypadająca na jedną akcję
Wartość rynkowa - jest to cena po jakiej akcja jest kupowana i sprzedawana na rynku wtórnym
Wartość emisyjna akcji może być wyższa od jej wartości nominalnej, wówczas nadwyżka ta zostaje wykazana jako kapitał zapasowy.
Przykład:
Wnoszone przez akcjonariuszy środki trwałe mają wartość 2 mln zł, dodatkowo wnoszą oni 500 tys. zł w gotówce, zaś akcje są obejmowane po cenie nominalnej równej 1 zł.
AKTYWA |
PASYWA |
||
Majątek trwały Majątek obrotowy |
2 000 000 500 000 |
Kapitał akcyjny |
2 500 000 |
AKTYWA |
2 500 000 |
PASYWA |
2 500 000 |
W tej sytuacji akcjonariusze posiadają 2,5 mln akcji o wartości nominalnej 1 zł każda.
 | Pobierz cały dokument finanse.przed.fir.studia.finanse.i.doc rozmiar 450 KB |