AnalizaFinansowaTeoriaPrakty2

Teoria i praktyka analizy finansowej w przeddęhiorsiwie

sowane w państwach gospodarki rynkowej. Okazuje się jednak, że występujące ujednolicenie sprawozdawczości finansowej nic jest tak dalekie, a dorobek w zakresie stosowanych wskaźników znaczny i dostosowany do specyficznych warunków ocenianych przedsiębiorstw. Wystarczy wstępnie porównać mierniki używane w Niemczech ze wskaźnikami w systemie anglo-amerykańskim, by dojść do wniosku, źe wykazują one znaczne różnice. Dotyczy to zarówno ilości mierników, jak i sposobów grupowania ich w zespoły tematyczne. Ponadto, wiele mierników wyraża identyczną treść ekonomiczną (pojemność) a ma przypisane różne nazwy. Potwierdzają to również uogólnienia sformułowane przez L. Bednarskiego, który stwierdza: „Na przestrzeni lat wykształciło się w praktyce anglo-amerykańskiej wiele wskaźników finansowych. W jednej z amerykańskich prac badawczych wymienia się aż 65 wskaźników, z których tylko kilkanaście powtarzało się w objętych badaniem 27 firmach. Wiele wskaźników opartych jest na podobnych komponentach oraz charakteryzuje ten sam obszar zjawisk ekonomiczno-finansowych.⁷⁰ Na szczególną uwagę zasługują piramidy wskaźników, które mają długą tradycję w literaturze światowej.

W Niemczech stosuje się często system wskaźników - ZVEI (około 60 mierników), będący uporządkowanym zbiorem, w którym wskaźniki podstawowe rozbijane są na mierniki niższego rzędu przy zachowaniu zgodności rachunkowej między poszczególnymi poziomami uszczegółowienia. Ogół wskaźników zestawia się najczęściej w dwóch obszarach:

1)    wskaźniki wzrostu,

2)    wskaźniki analizy strukturalnej.

Wskaźniki wzrostu zawierają wielkości absolutne wyrażające zysk, sprzedaż, cashjlow, kapitał, produkcję netto, zatrudnienie, środki trwale.

Wskaźniki analizy strukturalnej zestawia się natomiast w czterech sektorach:

sektor I obejmuje wskaźniki rentowności i wielkości związane z tym pomiarem, a w szczególności wskaźnik rentowności kapitału całkowitego, wskaźnik rentowności kapitału własnego, wskaźniki obrotu kapitału;

¹¹¹ Por. I.. Bednarski, /osady oceny rocznej działalności przedsiębiorstw w systemie anglo-ame-rykońskhn, Zeszyty Teoretyczne Rady Naukowej Stowarzyszenia Księgowych w Polsce. Warszawa 1990. nr 18.

162