AnalizaFinansowaTeoriaPrakty2

Teoria i praktyku anulizy finansowej »' przctisi^luorsluw

wartość aktywów, odszkodowaniami, karami i nieodpłatnym przekazaniem lub zbyciem aktywów.

Natomiast poziom wyniku z operacji finansowych uzależniony jest od efektywności operacji na rynku kapitałowym, wyrażający się zarówno w zysku lub stracie ze zbycia inwestycji, jak i korzyściach, obejmujących otrzymane dywidendy lub odsetki. W wyniku tym odzwierciedlenie znajdują skutki określonej struktury kapitałowej przedsiębiorstwa w formie odsetek od kapitału obcego, zmiany kursów walut itd.

Zakres zjawisk objętych stratami i zyskami nadzwyczajnymi uległ obecnie istotnemu zmniejszeniu, stąd i analiza będzie miała zawężony zakres. Niemniej w każdym wypadku przedmiotem oceny jest ustalenie łącznego ich wpływu na poziom zysku brutto oraz oddzielne badanie przyczyn powstania zarówno strat, jak i zysków nadzwyczajnych.

Natomiast analiza obciążeń podatkowych uzależniona jest od złożoności systemu podatkowego. Ograniczenie ilości ulg, wprowadzenie podatku dochodowego liniowego mogłoby być z całą pewnością elementami ograniczającymi zakres analizy, ale nie eliminującymi ją całkowicie. W ramach globalizacji procesów gospodarczych kapitał przepływa tam, gdzie m.in. istnieje możliwość zwolnień podatkowych.

Przedstawione kierunki analizy przyczynowej wyniku finansowego są jednym z możliwych wariantów, który odpowiada ich obowiązującemu obecnie ujęciu w formie drabinkowej według rodzajów działalności. Wynik finansowy można też oceniać przez pryzmat czynników obliczeniowych lub też zależności ekonomicznych. W pierwszym wypadku podstawowymi czynnikami wpływającymi na wynik finansowy -wynik bilansowy są:

1)    przychody uzyskane ze sprzedaży wyrobów, towarów i usług, ale

też pozostałe przychody operacyjne i przychody finansowe,

2)    koszty działalności gospodarczej,

3)    straty i zyski o charakterze nadzwyczajnym.

W drugim wypadku ocenia się zależności wyniku finansowego od wielkości zaangażowanych czynników produkcji, ich struktury i stopnia wykorzystania. Wymienione czynniki będą przedmiotem dalszych rozważań.

6.2. Ocena przychodów ze sprzedaży produktów oraz pozostałych przychodów

Wzrost wyniku finansowego jest uzależniony w bardzo dużym stopniu od osiąganej wielkości przychodów. Przyrost przychodów świad-

192