Finanse p stwa Wypych(0 281

Rozdział VIII

Zarządzanie kapitałem obrotowym

1. Majątek obrotowy a kapitał obrotowy -formuła kapitału pracującego

Pojęcie kapitału obrotowego nie jest jednoznaczne, stąd też w literaturze używa się dwóch pojęć do określenia kapitału obrotowego. Kapitał obrotowy brutto rozumiany jest jako równowartość majątku obrotowego (aktywów bieżących) przedsiębiorstwa. Kapitał obrotowy netto (zwany też kapitałem pracującym) rozumiany jako różnica między majątkiem obrotowym (aktywami bieżącymi) przedsiębiorstwa i zobowiązaniami bieżącymi. Stanowi więc tą część majątku obrotowego, która nie została pokryta pasywami bieżącymi. Ująć to można w formie następującego zapisu:

KON = Zapasy + Należności + Gotówka - Zobowiązania bieżące

W praktyce kapitał obrotowy netto częściej ustalany jest jako różnica między kapitałem stałym i majątkiem trwałym, a więc uwzględnia się źródła jego finansowania. Zapisać to można jak niżej:

__Kapitał obrotowy netto = Kapitał stały - Majątek trwały_

Oba ujęcia, aczkolwiek różnią się między sobą interpretacją, z ra-