P3261217

^tu^ow_e. n_uro<J

.....• “WOdon* _fllnj

■ ^{bża t}^ⁿⁱ sposotami wykształciło się jeszcze kilka _Sn,« u    ^

»ąc>ch się motywami i mechanizmami tworzenia m,,!'...'" ^p‘'^ch‘Xlnv.L

■"''cstN-o ; !_c' ^U'‘'^V'^{ym holding}'    spójju

się motywami. mechanizmami tworzenia    ^

korzenie struktur holdingowych w Polsce w znacznym M_OPI,-*^P"^a'^ov^?^ W^atyaacji przedsiębiorstw państw owych. Jego głów _nym celem^^* ^Pr°c^ tarowanie i nagromadzenie w krótkim czasie środków finansów tokze rzeczowych. Akt>wa te były niezbędne do przeprowadzeni f^Diełc^^<!y restrukturyzacji prywatyzowanych przedsiębiorstw, co doprowadziło \ ^^nci do wykupu spółek tworzących holding przez pływalnych inwestorów w.    ^

sne przedsiębiorstwa działają w coraz trudniejszych i bardziej skompliko^⁰^ warunkach. Sa one określane przez takie zjawiska, jak wzrost tzw. turbuji przedsiębiorstwa^. niespotykaną dotąd dynamikę procesów globalizacv‘^C?^* wzrost konkurencji czy błyskawiczny postęp technologiczny, a przede ws * ^ kim kryzys światowy. Wszystko to sprawia, że umiejętność dążenia do stał' ^ rozwoju, a więc ciągłej analizy sygnałów płynących z otoczenia, podejmowania trafnych decyzji strategicznych i wprowadzania odpowiednich zmian wewnątrz organizacji nabiera szczególnego znaczenia.

Korzyści podatkowe wynikające z międzynarodowej integracji kapitałowej

W Europie i na świecie są kraje, w których system prawny spółki offshore umożliwia znaczną minimalizację obciążeń podatkowych.

Państwa te. a także przedsiębiorstwa tam zarejestrowane nazywa sic offshore. Dzięki nim spółki holdingowe minimalizują zyski w kraju o wysokiej stawce podatkowej, między innymi zwiększając koszty działalności przez przekazywanie środków finansowych z różnych tytułów na rzecz spółek działający ch w rajach podatkowych. Transfery te mogą być związane z opłatami za zarządzanie, z należnościami licencyjnymi, odsetkami itp. W tym przypadku ważne jest. aby tak dobrać rodzaj i wielkość kosztów i innych obciążeń spółki zależnej, by najefektywniej oddziaływały na wysokość podatku w kraju, w którym

znajduje się siedziba spółki płacącej.

■ ■    ■    Aby zdecydować się na międzynarodową koncentracje a

pitału warto przeanalizować przykłady krajów, w ktoryc^ spółka hołdingowa może korzystać z wielu przywilej *

U > r i/.ii.iecj się w przyspieszeniu tempa zmian oraz zwiększaniu się    _w unii

^ ń,u od norm prawnych regulujących funkcjonowanie przedsiębiorstw

Europejskiej

Kotty^' podatkowi, wymka^ca / nu^drynarodowai mtb^aq. ^tun

p>xiHlk<iwych. \W5r6d krajów określanych ,ako raje podarki cą rak* których

f^Um C . ,^W> T*ⁿ'T*^t fc"w. rtónk pr«, n* r£ZT

Najczęściej dotyczy on prctcrowancgti rodzaju działał- _

noSk t. chiK 1.1/ przywilej ten może ograniczyć się tylko do _r«M mAhI tego. by zarządzać lub mieć udziały w innych spółkach albo prowadzić tylko działalność administracyjną. Do najważniejszych rajów tego typu należą. Liechtenstein, Uksemburg. Singapur oraz Holandia i Szwajcaria.

Holenderska ustawa o podatku od osób prawnych na przykład zwalnia spółki holdingowe z podatku od HoUwha dywidend lub zysków ze zbywalnych akcji udziałowych ■■■■■ innych holenderskich spółek, o ile udziały te wynoszą en najmniej 5"' <>raz były w posiadaniu przynajmniej przez jeden rok podttllUN^. Podobne ulgi dotyczą udziału w spółkach zagranicznych, o ile zostana one opodatkowane za granicą (lub teoretycznie są opodatkowane), a udział nu: JfiBt traktowany jako portfolio investment*K

Dalsze przywileje dotyczą obniżki podatku pobieranego przed redystrybucją dochodów przy wypłacaniu dywidend spółek zagranicznych dla holenderskiej spółki matki oraz przy odwrotnym procesie'¹. Zgodnie / art. 11 ust. 3 konwencji polsko-holenderskiej nie podlegają opodatkowaniu w Polsce na przy kład odsetki wypłacane:

a)    z tytułu jakiegokolwiek rodzaju pożyczki udzielonej, zabezpieczonej lub

gwarantowanej przez instytucję publiczną promującą eksport, której w łaścicielem jest umawiające się państwo lub która jest przez nie kontrolowana;    _%    M_

b)    w związku ze sprzedażą na kredyt wyposażenia przemysłem ego. handlowego

lub naukowego;

c)    w związku z jakakolwiek pożyczką udzieloną przez bank:

d w związku z obligacjami, skryptami dłużnym, lub mnymt podobnym, obklejam i emitowanymi przez rząd umawiającego się państwa, jego jednostkę

e)    '^{Ub jeg}°^{iCdn0SlCe le010rialnei} ^

jego organowi lokalnemu.

-- . • nj\zhiikoY>'€ Dom Wydawniczy ABC. Warszawa 19%, s. 149-

» J. Głuchowski. Oazy fx*dotk

' ⁵« J^folio    «‘™^estu>^c

iSl* *ⁱ*i^n,u>^{c się}    nuęd ty Rzcapospolną Polską

a Królestwem Niderlandów z .    .    _nikania podwójnego opodatkowani^l zapobis-

konwencja    X* ^    *"*« o^atk.-nc

gania uchylaniu sic od opodatkowania

są stawką 5%.