3 metody

metody obliczania kosztu kapitału własnego

1) Metoda s topy zwrotu wolnej od ryzyka powiększonej o premię za ryzyko.

•    Związana z koncepcją tzw. alternatywny stopy zwrotu, jaka mógłby otrzymać właściciel firmy inwestu swoje kapitały w inne przedsięwzięcia.

■    Re = Rf ~ R_F

•    R/ — Stopa zwrotu wolna od ryzyka (s topa zwrotu z inwestycji w obligacje skarbowe lub bony skarbowe)

■    R_t - S topa premii za ryzyko inwestow ania kapi tałów

2) Metoda oparta na modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM - Capital A;set Pricing Modd).

•    Różni się tym. że premia za ryzyko skorygowana jest współczynnikiem ryzyka sys tematycznego (beta)

•    Re = Rf * MRP

•    Re - S topa kosztu kapitału własnego Srmy

•    fi:- Współczynnik ryzyka systematycznego (wskaźnik beta)

■ MRP - Premia za rvzvko rvnkc*v e

•    MRP = R„- Rt

•    R* - Oczekiwana rynkowa stopazwrotu z inwestycji w aktywa kapitałowe

3) Metoda oparta na modelu zdvskcntcwan\ch dywidend (JDDM -DiscoumedDr. idsndModel).

•    K. = (DP$_:iPZ + g

•    DP-S; (Dhidsnd Per Sh&e) - planowana do wypłaty dywidenda na akcję

■ Pi -wartość bieżąca jedng akcji lub wartość akgi pomniejszona o kaszty jej emisji

•    g - przewidywane średnie tempo wzrostu zysków