Matem Finansowa2

42 Procent złożony

2.3. Kapitalizacja niezgodna

Jak już wspominaliśmy wcześniej (por. przykład 1.4 i 1.5.), niezgodność kapitalizacji polega na tym, że okres stopy procentowej jest różny od okresu kapitalizacji. W ogłoszeniach prasowych i reklamowych produktów bankowych możemy się spotkać z następującymi ofertami: Bank A proponuje kredyt oprocentowany 26% rocznie. Odsetki od kredytu pobierane będą co pół roku (kapitalizacja półroczna z dołu). Bank B oferuje kredyt oprocentowany 24% rocznie z kapitalizacją kwartalną. Natomiast Bank C proponuje kredyt oprocentowany 22% rocznie z miesięczną spłatą odsetek z góry.

Jak porównać wyżej opisane oferty banków? Która z tych ofert jest najlepsza? Na te pytania odpowiemy w poniższym paragrafie.

2.3.1. Kapitalizacja w podokresach

Aby wyprowadzić odpowiednie wzory i wnioski dla kapitalizacji niezgodnej w podokresach okresu oprocentowania, zakładamy, że okres kapitalizacji dzieli całkowicie okres bazowej stopy procentowej.

Okres oprocentowania dzielimy zatem na m >1 równych podokresów.

0    m    m2    czas mierzony w podokresach    mt

m JL						m			podokresy
ł" -\
									okresy
^0				m	1 2 czas mierzony w okresach stopy procentowej t

Rys. 2.3. Kapitalizacja w podokresach okresu stopy procentowej.