Matem Finansowa 9

Zastosowania teorii procentu w finansach

209

Dyskonto

Premia

= cena bieżąca obligacji - wartość nominalna obligacji.

Dyskonto

Premia

(R~R_r )^anlr

(5.31)

Rozwiązanie:

ad a. W przypadku wzrostu rynkowej stopy procentowej dyskonto wynosi:

Dyskonto = (R-R,.^^ =N(i-r)ań|_r,

Dyskonto = 1000(0,23 - 0,31) 2,38966 - -191,1728 Cena bieżąca obligacji jest równa:

C₅ = 1000- 191,1728 « 808,83 zł.

Odpowiedź: W przypadku wzrostu rynkowej stopy procentowej z 23% do 31% cena bieżąca obligacji spada z 1000 zł do 808,83 zł.

ad b. W przypadku spadku rynkowej stopy procentowej premia wynosi:

Premia = (R-R_r)a_Ilr =N(i-r)a_fft,

Premia = 1000(0,23 - 0,15) 3,35216 -268,17 zł Cena bieżąca obligacji jest równa:

C₅ = 1000 + 268,1728 -1268,17 zł.

Odpowiedź: W przypadku spadku rynkowej stopy procentowej z 23% do 15% cena bieżąca obligacji wzrasta z 1000 zł do 1268,17 zł.

*

Przykład 5.1.27

Spółka akcyjna ABC działająca w branży budowlanej proponuje wypłatę dywidendy w tempie rosnącym o 10% rocznie. Wyznaczyć cenę akcji zwykłej oferowanej przez spółkę, jeżeli działalność spółki charakteryzuje się niskim stabilnym pozio-