Obraz (1509)

Ocimhi płymui.śrl pr/v(lMvlii<>rsiwa

spotykana w polskich przedsiębiorstwach. Źródłem pokrycia niedoboru są środki zgromadzone w poprzednich okresach.

Następne dwa wskaźniki dotyczą przepływów pieniężnych z działalności finansowej. Wskaźnik zależności od zewnętrznych źródeł finansowania:

I    Wpływy z działalności finansowej

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

wyraża siłę zależności przedsiębiorstwa od środków pieniężnych pochodzących ze źródeł zewnętrznych (własnych i obcych). Im wyższy jest poziom wskaźnika, tym większa jest zależność przedsiębiorstwa od środków pozyskanych z zewnątrz. Wskaźnik pieniężnej samowystarczalności działalności finansowej:

I Wpływy z działalności finansowej Wydatki działalności finansowej

ukazuje stopień samowystarczalności działalności finansowej. Wskaźnik wyższy od 1 świadczy o pełnym pokryciu wydatków związanych ze spłatą i obsługą zadłużenia oraz wypłatą dywidend środkami pochodzącymi z tej działalności. Nadwyżka wpływów' nad wydatkami finansuje pozostałe rodzaje działalności lub zwiększa stan środków pieniężnych przedsiębiorstwa.

W spółce akcyjnej BWM przedstawione wskaźniki kształtowały się następująco:

• wskaźnik zdolności do generowania operacyjnej nadwyżki pieniężnej:

rok ubiegły rok bieżący

2445

2445

2445+1642 + 8169    12256

6453    6453

6453+1489 + 2912    10 854

= 0,1995 = 0,5945

+ 0,3950

wskaźnik udziału zysku netto w operacyjnej nadwyżce pieniężnej: 3259

rok ubiegły    —— = 1,3329

2445

4051

rok bieżący    —— = 0,6278

6453

-0,7051

wskaźnik udziału amortyzacji w operacyjnej nadwyżce pieniężnej: 2826

rok ubiegły -=1,1558

2445

3013

rok bieżący    - — = 0,4669

⁷    6453

-0.6889

wskaźnik finansowania działalności inwestycyjnej: 2753    2753

rok ubiegły

= OJ 147

2445+1407    3852

rok bieżący

6341

6341

6453-765    5688

= 1,1148

+ 0,4001

wskaźnik zależności od zewnętrznych źródeł finansowania: 8169

rok ubiegły -= 3,3411

^{c J}    2445

2912

rok bieżący -= 0,4513

“ ^    6453

-2.8898

8169

-= 1,2081

6762

wskaźnik pieniężnej samowystarczalności działalności finansowej: rok ubiegły

2912

rok bieżący    —-— = 0,7919

^y    3677

-0,4162

W analizowanym okresie zwiększył się udział nadwyżki operacyjnej w ogólnej kwicie wpływów. W roku bieżącym spółka uzyskała z działalności operacyjnej 59,45% środków.

Główne źródła operacyjnej nadwyżki pieniężnej wypracowanej przez spółkę to zysk i amortyzacja. Wysokie poziomy (powyżej 1) wskaźników udziału zysku netto i amortyzacji w przepływach pieniężnych netto z działalności operacyjnej w roku ubiegłym są efektem ujemnej kwoty korekty zysku netto, wynikającej z nadmiernego zaangażowania środków pieniężnych w należnościach i zapasach. W roku bieżącym omawiane wskaźniki zmalały — z zysku netto pochodziło 62,78% środków, a z amortyzacji 46,69%.

W roku ubiegłym ujemne saldo przepływów inwestycyjnych zostało w całości pokryte nadwyżką środków wypracowaną w pozostałych rodzajach działalności, Wydatki inwestycyjne netto stanowiły 71,47% wpływów netto. Wskaźnik finan sowania działalności inwestycyjnej w roku bieżącym kształtował się powyżej 1, co oznacza, że wydatki inwestycyjne przekraczały kwotę wypracowanych środków. Aby sfinansować potrzeby płatnicze w zakresie działalności inwestycyjnej, spółka zmniejszyła stan swoich środków (na pokrycie niedoboru wykorzystała środki zgromadzone w poprzednich okresach).

W analizowanym okresie znacząco zmalał stopień zależności spółki od zewnętrz nych źródeł zasilania, a mianowicie w ubiegłym roku wpływy z działalności