Obraz (1212)

czynników rynkowych, a bank centralny nie ma prawa interweniowania w celu jego zmiany. Systemy kursów płynnych dedykowane są dużym i stabilnym gospodarkom, w szczególności z niskim udziałem eksportu w PKJB.

Do zalet obydwu kursów płynnych należy zaliczyć zmniejszenie ryzyka ataków spekulacyjnych, wchłanianie części negatywnych wstrząsów dotykających gospodarkę, np. poprzez osłabienie kursu waluty krajowej, umożliwienie prowadzania niezależnej polityki pieniężnej (z ograniczeniem możliwości interwencji walutowych)¹⁰.

Powyższa klasyfikacja MFW nie wyczerpuje wszystkich rodzajów kursów walutowych. W rzeczywistości można spotkać także inne systemy, które stanowią hybrydę dwóch lub więcej opisanych systemów. Przykładem takiego kursu może być kurs sztywny z możliwością dokonywania jego zmian (Jixed-but-adjustable, FBAR). W tym systemie kursowym bank centralny zobowiązuje się do utrzymywania kursu sztywnego bez odgórnej deklaracji jego zmian w przyszłości. Jednakże zmiany takie mogą nastąpić, jeżeli bank uzna to za konieczne^{1 2}. System ten jest systemem pośrednim między tradycyjnym kursem sztywnym a pełzającą dewaluacją.

Kurs walutowy, pełniąc wiele funkcji, stanowi jedną z ważniejszych kategorii ekonomicznych w danym kraju. Determinuje on wiele procesów zachodzących w gospodarce, stąd kształtowanie jego wysokości stanowi jeden z najważniejszych elementów polityki gospodarczej państwa.

Polityka kursowa jest składową polityki gospodarczej państwa. Polega ona na kształtowaniu przez władze kursu waluty krajowej dla realizacji postawionych celów. Kurs walutowy stanowi narzędzie, dzięki któremu państwo może oddziaływać na obroty z zagranicą, bilans płatniczy i gospodarkę wewnętrzną¹². Kształtowanie jego wielkości może się przyczyniać do wzrostu gospodarczego oraz stabilizowania sytuacji makroekonomicznej¹³.

Dodatkowo kurs walutowy może stanowić cel pośredni polityki pieniężnej. Oznacza to, że przyjmuje się w strategii polityki pieniężnej założenie, że wysokość kursu waluty krajowej wpływa w sposób istotny na ceny eksportu i importu, a przez to pośrednio na poziom cen krajowych. Należy mieć jednak na uwadze, że kurs walutowy nie w pełni odzwierciedla sytuację gospodarczą. Powodem jest fakt, iż kurs walutowy zjednaj strony wpływa na ceny, a z drugiej - jest przez nie determinowany (sprzężenie zwrotne). Dodatkowo, krótkookresowe zmiany kursu walutowego mogą być wywoływane nie tylko przez zmiany stopy inflacji w kraju i za granicą, ale również przez

105

1

¹⁰    R. Nawrat, Doświadczenia..., art. cit., s. 62.

2

   V. Corbo, Exchange Rates Regimes..., art. cit., s. 1-2.

¹²    Polityka gospodarcza, red. B. Winiarski, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002, s. 536. E. Chrabonszczewska, K. Kalicki, Teoria..., op. cit., s. 109.