Obraz (1333)

IV. Rozwiąż zadania¹⁷

1.    Celem banku centralnego jest zmniejszenie płynności sektora bankowego.

Aby tego dokonać, bank centralny chce wykorzystać operację bezwarunkową na bonach skarbowych.    Wiadomo również, że

oprocentowanie depozytów międzybankowych o tygodniowym terminie zapadalności wynosi 4,2%, a depozytów miesięcznych 4,3%. Określ, jakiego typu będzie to operacja oraz jaką stopę procentową i cenę musi zaproponować bank centralny.

2.    Bank centralny chce obniżyć rynkową stopę procentową jednomiesięcznych depozytów na rynku międzybankowym do wysokości 4,5%. Ich obecne oprocentowanie jest równe rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych, których cena emisyjna wynosiła 95,51% ich wartości nominalnej. Aby tego dokonać, bank centralny dokonuje operacji bezwarunkowej, której przedmiotem są przedmiotowe bony. Określ typ operacji przeprowadzonej przez bank centralny, cenę i stopę procentową bonów skarbowych wykorzystanych w tej transakcji. Wiadomo również, że do wykupu przez Skarb Państwa bonów stosowanych w tej operacji pozostało pół roku. Rozważ, jaki skutek dla płynności sektora bankowego będzie miała ta operacja.

3.    Aby obniżyć oprocentowanie 14-dniowej stopy depozytów międzybankowych do wysokości 4,2%, bank centralny wykorzystuje 14--dniową operację warunkową otwartego rynku na bonach skarbowych, których cena wynosi obecnie 97,67% ich wartości nominalnej. Określ i uzasadnij typ operacji, jaką przeprowadzi bank centralny oraz oblicz cenę odkupu lub odsprzedaży walorów, jaką powinien zaproponować bank centralny, zakładając, że cena bonów w operacji natychmiastowej będzie równa bieżącej wartości rynkowej tych walorów. Dodatkowo zastanów się, jakie zmiany w płynności sektora bankowego wywoła ta operacja.

4.    Bank centralny dąży do podwyższenia oprocentowania 7-dniowych depozytów międzybankowych do wysokości 4,5%. W tym celu chce dokonać operacji warunkowej, której przedmiotem mają być

¹⁷ Zadania wzorowane na zadaniach ze skryptu: Polityka pieniężna. Cele, strategie i instrumenty, red. W. Przybylska-Kapuścińska, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2002 oraz publikacjach Europejskiego Banku Centralnego, w szczególności: The Impłementation of Monetary Policy in the Euro Area, European Central Bank, February 2004,

95