45116 rozdział (45)

*

indinlki wspomagające podejmowanie decyzji Inwestycyjnych w warunkach..

N'alrt>’ zaakcentować, że zabezpieczanie się przed ryzykiem za pomocą in-ineiiió"' pochodnych stanowi również wyzwanie z punktu widzenia sysle-pichunkowości. Regulacje dotyczące zasad rachunkowości instrumentów po-(_kjnvch oraz transakcji zabezpieczających są jednymi z najbardziej skompliko-Vh regulacji rachunkowości.

ftdkreślić trzeba, że na płaszczyźnie MSR/MSSF nadal trwają prace nad gjtfowaniem jednego, spójnego standardu dotyczącego instrumentów finanso-Obowiązujący MSR 39 podlega częstym aktualizacjom, które dotyczą za-Jjenj szczegółowych zagadnień.

Główny problem, z punktu widzenia zasad rachunkowości, przy zabezpieczają się za pomocą instrumentów pochodnych polega na konieczności rozróżnie-3jekonomicznej istoty zabezpieczenia od zabezpieczenia w rozumieniu regułami rachunkowości. Dlatego nie każda transakcja zabezpieczająca będzie mogła rostać wykazana zgodnie z zasadami rachunkowości zabezpieczeń. Ten fakt nale-uwzględnić przy konstruowaniu strategii oddziaływania na ryzyko. Niekontro-luuan> wpływ zawartej transakcji na sprawozdanie finansowe może bowiem zo-ioć.odczytany” przez użytkowników sprawozdań jako wzrost ekspozycji przed-sębiofstwa na ryzyko. Doskonała znajomość regulacji MSR 39 powinna nato-oiastumożliwić zaprezentowanie transakcji zabezpieczających w sposób, który okaże się korzystny również z punktu widzenia oceny przedsiębiorstwa na pod-stawie analizy sprawozdań finansowych.

4. Narzędzia i techniki wspomagające podejmowanie decyzji inwestycyjnych w warunkach ryzyka i niepewności

4.1. Budowa i istota drzew decyzyjnych

Zaawansowane metody matematyczne i statystyczne wykorzystywane są do zarządzania ryzykiem z reguły przez instytucje finansowe. Rachunkowość za-tządcza dostarcza jednak również takie narzędzia wspomagające zarządzanie •warunkach ryzyka i niepewności, które nie wymagają od ich użytkownika posiadania zaawansowanej, specjalistycznej wiedzy z zakresu metod ilościowych. Podejmując decyzje w warunkach niepewności albo ryzyka zarządzający kierują się najczęściej przesłanką w postaci osiągnięcia najwyższego zysku. Oznacza lo, że trzeba ten zysk obliczyć. Przy realizacji projektów inwestycyjnych zysk uzależniony jest od wielu zmiennych zarówno zależnych, jak i niezależnych od zarządzających (inną. Należy zatem przeprowadzić analizę decyzyjną, w której

acowanc zostaną alternatywne sposoby d/ialama oraz możliwe stany natury