rozdział (47)

■o***

I fgchniki wspomagające podejmowanie decyzji inwestycyjnych w warunkach..

337

10.

W

I    firmy ALFA rozważa inwestycję w akcje wysokiego ryzyka, akcje niskiego ryzyka

I ^jfożenie lokaty bankowej. Lokata bankowa gwarantuje stały zysk niezależnie od rozwoju | 'Lń na rynku kapitałowym. Akcje wysokiego ryzyka umożliwiają osiągnięcie wysokiego zy-jftli rynek będzie .rosnący", natomiast w przypadku rynku .malejącego" przyniosą stratę. I tfrifniskiego ryzyka są mniej zyskowne od akcji wysokiego ryzyka, w sytuacji rynku rosnące-* 'natomiast w przypadku rynku malejącego - pozwalają na osiągnięcie niskiego zysku.

jujf,yepoziomy zysku dla poszczególnych inwestycji w zależności od stanu rynku przedsta-tabeli 19.

tjhda 19. Wysokość zysku z poszczególnych rodzajów inwestycji w zależności od przyszłego stanu rynku

jtgę wysokiego ryzyka (W) jkje niskiego ryzyka (N) tUi bankowa (L)

rynek rosnący (R)

1500

1000

400

przyszły stan rynku sytuacja bez zmian (BZ)

700

500

400

rynek malejący (M)

-500

100

400

Jednocześnie, korzystając z ekspertyz analityków rynku oszacowano prawdopodobieństwa wystąpienia poszczególnych stanów rynku na poziomie:

I • lynek rosnący (R)    40%,

i rynek malejący (M)    10%,

I • sytuacja bez zmian (BZ) 50%.

Dizewo decyzyjne dla tej sytuacji będzie się przedstawiać w sposób zilustro-wny na rysunku 14.

4,2. Kryteria decyzyjne w warunkach ryzyka

W niektórych sytuacjach może z kolei okazać się niemożliwe przypisanie szacunków prawdopodobieństwa do poszczególnych zdarzeń losowych. Wówczas zarządzający mogą zastosować następujące kryteria wyboru:

-    max-max.,

-    max.-min.,

-    kryterium żalu (ang. regret).

Kryterium max.-max. oparte jest na założeniu, że wystąpi najlepszy możliwy rezultat, który jest celem przedsiębiorstwa. W odniesieniu do założeń przykładu 10 najlepszym rezultatem jest wypłata 1500 w przypadku inwestycji w akcje twnlfiWn rvzvka i dlatego wybrany zostanie len rodzaj inwestycji._