62720 ZF Bień$3

Aktualna wartość nadwyżki Jmansowej netto 243

jest niższa od stopy zyskowności majątku osiąganej już przez firmę, to należałoby uwzględnić tę drugą wielkość, jeśli wartość firmy ma utrzymywać się na dotychczasowym poziomie.

Podstawowym członem przedstawionej formuły oceny ekonomicznej efektywności inwestycji jest rachunek dyskonta, którego dokonywanie ułatwiają odpowiednie tablice, zawierające współczynniki aktualnej wartości przyszłych płatności (por. aneks nr 2). Uwzględniając wykorzystanie tych współczynników, przytoczoną uprzednio formułę można przekształcić następująco:

V=Y(NxD)-l

gdzie znaczenie symboli jak w poprzedniej formule, a symbol D oznacza współczynnik dyskonta na jednostkę waluty.

Zaleta metody

Zaletą przedstawionej metody jest przede wszystkim uwzględnienie przy kalkulacji ekonomicznej efektywności inwestycji zmiennej wartości pieniądza w czasie. Jeżeli warianty opłacalne, tj. wykazujące wynik nie gorszy aniżeli zerowy, zostaną uszeregowane według rosnących lub malejących dodatnich różnic między nadwyżkami finansowymi netto i preliminowanymi nakładami inwestycyjnymi, to łatwo ustalić rosnący lub malejący stopień ich opłacalności. Może to ułatwić wybór właściwego wariantu inwestowania, jeżeli podaż kapitału jest ograniczona i przedsiębiorstwo nie jest w stanie podjąć się realizacji wszystkich opłacalnych wariantów, albo rozpatrywane są alternatywy dotyczące substytucyjnych rozwiązań.

Należy dodać, że ujemna różnica między aktualnymi wielkościami nadwyżek finansowych netto i przewidywanymi nakładami inwestycyjnymi nie musi oznaczać, iż realizacja danego projektu spowoduje w przyszłości straty.