DSC90

203

Teoria równowagi przedsiębiorstwa

•    « N„

lub    N„ = U - Ki, oraz Eo" —*■    (13.3)

gdzie':

7. ■ suma zysku z danego przedsięwzięcia,

U - wartość utargu,

C - zaangażowany kapitał trwały (fundusz środków trwałych),

K - koszty produkcji (obejmujące fundusz płac),

O - uwiązane środki obrotowe, z' - stopa zysku,

Y - dochód,

K_m - koszty materialne produkcji,

Y' - stopa dochodowości,

N₀ - nadwyżka operacyjna,

Kb - koszty bieżące,

Eo- wskaźnik rentowności operacyjnej.

Przyjęcie jako kryterium wyboru ekonomicznego przedsiębiorstwa takiego lub innego miernika działalności równoznaczne jest z określeniem struktury jego wyników.

Ekonomiczne skutki działalności przedsiębiorstwa są więc pochodną jego funkcji celu. Dotyczy to również wyboru między wskaźnikami zbliżonymi do siebie. Na przykład suma zysku jest różnicą między utargiem a kosztami wytwarzania, natomiast stopa zysku jest stosunkiem sumy zysku do wartości wyłożonego kapitału (czyli wartości kapitału „uwiązanego”). W związku z tym wydaje się, że stopa zysku pełniłaby funkcję miernika efektywności w analizach długookresowych, kiedy mogą być spełnione wszystkie warunki konkurencji doskonałej, a przede wszystkim gdy istnieje pełna swoboda w zakresie alokacji kapitału, czyli kiedy można przenosić kapitały do tych gałęzi, które przynoszą najwyższą stopę zysku.

Natomiast w krótkim przedziale czasu, w warunkach konkurencji niedoskonałej, kiedy nie ma pełnej swobody w zakresie wyboru kierunków inwestowania kapitału, maksymalizowana jest suma zysku. Wiąże się to między innymi z faktem, że pole obserwacji wskaźnika sumy zysku jest ze względu na jego konstrukcję (różnica między ceną a kosztem) znacznie mniejsza od pola obserwacji wskaźnika stopy zysku. Ten ostatni zawiera wszakże w mianowniku wartość wyłożonego kapitału, a więc identyfikuje procesy zachodzące w długim okresie.

Równowaga przedsiębiorstwa określona jest więc przez:

⁷ Wszystkie wielkości traktowane są zasobowo.