P1100574

podstawy clo powstania paneuropejskiego systemu finansowania prrcslsię. niorstw rozwojowych precz rynek kapitałowy.

• Slartegia I.izboiislui przyjęta podczas szczytu państw Unii Kuropejsklej w U. Bboftie w 2000 r. Koncentruje ona rozwiązania głównie w obszarze: liberalizacji, innowacyjności, przedsiębiorczości i spójności społecznej. Zgodnie z założenia-cni tej Mratcgii Unia Europejska powinna do 2010 r. stad się najbardziej dyna-miczną i konkurencyjną gospodarką na Święcie m.in. przez stworzenie w pełna zintegrowanego i jednolitego rynku kapitałowego.

Rolska — wraz z akcesją do Unii Europejskiej -zgodziła się na pełną adap

tację zasad i warunków obowiązujących wszystkie państwa członkowskie, w tym dotyczące funkcjonowania rynków kapitałowych. W związku z powyższym istotne są dwa procesy; dostosowywanie polskiego prawa do wymogów i standardów obo- I wiązujących na rynkach kapitałowych całej Unii (wymagane dyrektywy) oraz dbałość o poprawę pozycji konkurencyjnej polskiego rynku kapitałowego na współ- I nym europejskim rynku i wykonywanie na nim swoich głównych funkcji.

Polska uczyniła już duże postępy w obszarze adaptacji rozwiązań europejskich I dotyczących funkcjonowania rynku kapitałowego, czyli zgodności polskiego prawa I z głównymi dyrektywami Unii. W tym kontekście ważne byty takie wydarzenia, I jflfts

o Nowelizacja z grudnia 2002 r. ustawy o publicznym obrocie papierami waito- I kiowymi (z 21 sierpnia 1997 r.)- Główne zmiany to wprowadzenie przepisów I odnośnie: wzajemnego uznawania prospektów emisyjnych i zasad dopuszczania I papierów wartościowych do publicznego obrotu, uznawania zezwoleń na dzia- I lalność domów maklerskich, współpracy między krajami członkowskimi Unb I w zakresie wymiany informacji i nadzoru, a także wprowadzenia podziału regu- I lowanego rynku papierów wartościowych na dwa segmenty, tzn. urzędowy i nic- I urzędowy.

• Nowelizacja z 2002 r. ustawy o funduszach inwestycyjnych (z 28 sierpnia 1997 r.). Główno zmiany to: uproszczenie procedur dotyczących tworzenia fun- I duszy i towarzystw, wprowadzenie wzajemnego uznawania zasad odnośnie fun- I duszy otwartych, modyfikacja zasad sprawowania nadzoru nad funduszami, łą- I ozenie funduszy i możliwości tworzenia funduszy specjalistycznych typu vritw- I nr tropi tai.

• „Strategia rozwoju rynku kapitałowego. Agenda Warsaw City 2010'’, opublikowana w styczniu 2004 r. Została ona zgłoszona przez Ministerstwo Finansów, I a wcześniej przygotowana w ścisłej współpracy z KPWiG, GPW, MTS-CcTO. I KDPW. KNUiFE i NBP oraz innymi podmiotami środowiska rynku finansowe-1 go. W myśl tej Agendy do 2010 r. w Polsce powinien powstać duży. płynny i bezpieczny rynek kapitałowy, stanowiący centrum finansowe środkowo-wscho-1 dniej Europy. Celem jej jest wzrost rynku kapitałowego (wzrost kapitalizacji rynku do 40-50% PKB). a także poprawa efektywności tego rynku (poprawa je-1

pm wzrost relacji mczaych obrotów do kapitalizacji). ^Zfioaadume Federacji Europejskich Giełd Papierów Wartościowych 9 w czerwcu 2004 r. zdecydowało o nadaniu Giełdzie Papierów Waru> ^ch w Warszawie statusu pełnosprawnego członka lej Federacji GPW jest 'f^^krnrimrzysmrmwFESEodl999L

20041: Zawarte

j iMO/ł Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w grudniu ⁱ^^{dobttOM pnktyki} * ^spóHadl P^Mkz”^ 2005” i \0p osady ładu korporacyjnego (corponrte gmeemance) są znowelizowaną jdgfsasai i września 2002 r. Według nich — zgodnie z regulaminem GPW ^spółki petowe są zobligowane do przeszywania giełdzie i publikowania ^_ir|_allc2eś dotyczących preeserzefania w spółce xaud ładu korponcyjaego.

29 bpci 2005 r. — w miejsce dotychczas obowiązującej usuwy o publicznym ¹ (j^ocie papierami wartościowymi — Sejm RP wprowadził trzy nowe ustawy: o nadzorze nad rynkiem kapitałowym;

• o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych jo wepnizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych; i o obrocie instmmentami finansowymi.

Upaszoając. można stwierdzić, że każda z nowych ustaw reguluje jeden i**⁴* itruktury rynku kapilalowcgo: rynek pierwotny, rynek wtórny ona nad-lótkapitałowym. Celem tych regulacji było ujednolicenie zasad funk-^ooiuitt tynku kapitałowego « obszarze Unii Europejskiej « wyniku imple-aattcji Dyrektywy Rady i Parlamentu Europejskiego UttMl/WEl i Rozporu-^Komisji Europejskiej $09/2004').

UlOiwmkowunla podaiowe \ wpw vfk\x tapMowego

Vum\nL^rae\v po\sYit%o tynku Va$\V\\wwt£0 i umjwjm zatety od uwaiua-Vn«d potowych \ popytowych oraz od \is\awodawsm ^iwwcgo, \Sfxt są wy-ima\Vm szans \ ulotek \tgo rozwoju.

\fouwkawam90daiBvt rjakukjpuatotga takty v*Dtmmić it cwiim waroraewttoi ht*Mawy<& VctyV\ ich Wciha^i rodzajamiV stooowia^sch Vn*tes dowAu yeVkjwtgo. a \aklt u ttoprótro toteierowato t6txrycYv pod-tohi Vemae«b«j tym tynkiem. 'NUhd pcwtncptaych stotootó Vs\\i    tnwW

*^fR*i tw^ wymwrók \ewkncye w gospodarce \ ui petotoc ęapwrtw *^vwych, procesy piywmyucp, nikMy iw^zane i decyift o em\sy\ pap\c-tt\aqc iuwestotsYie.

^v ^^A4<ńft Wtow wtoktantiL 'N cz W-^zz^i tMoywreej sprzeda