Wykład 1 ANALIZA EFEKTYWNOŚCI FIRM

2011-09-18
EFEKTYWNOŚĆ relacja wyników do nakładów,
a rezultat liczbowy ma odpowiedzieć na pytanie,
jaki wynik generują poniesione nakłady.
To porównanie przybiera zwykle postać prostych
formuł, których wynik liczbowy wyraża stopień
efektywności.
Dr Agnieszka Tabor-Smardzewska
ANALIZA rozkład, rozczłonkowanie danego
przedmiotu na części w celu jego lepszego
poznania.
Analizie można poddać każdy przedmiot,
każde zjawisko, w celu jego lepszego
poznania.
}� to zespół metod umożliwiających badanie zjawisk
zachodzących w firmie oraz ich wzajemnych związków
}� Poznanie struktury złożonej całości, ustalenia
}� są to badania diagnostyczne
związków i zależności występujących pomiędzy
}� mają za zadanie przygotować dane do podjęcia lepszych
elementami strukturalnymi (całości) oraz pomiędzy
decyzji
poszczególnymi elementami a całością.
}� nie może być sporządzona bez znajomości wszystkich
ważnych obszarów funkcjonowania firmy
}� narzędzia analizy, jej metody pozwalają wyznaczyć
}� Poznanie mechanizmów funkcjonowania badanej
kierunki przyszłych działań firmy.
całości, zmian jakie w niej zachodzą, identyfikację
}� łączy ona dzisiejszą działalność przedsiębiorstwa z jego
czynników oddziałujących na tę całość oraz siły,
przyszłymi rezultatami.
kierunek i natężenie wpływu poszczególnych
}� jest mechanizmem integrującym proces formułowania
czynników na stwierdzone zmiany.
strategii oraz jej realizację.
1
2011-09-18
ANALIZA TECHNICZNO-EKONOMICZNA
}� zewnętrzni
(stopień wykorzystania zasobów fizycznych i ludzkich wraz z ich
" akcjonariusze wpływem na wyniki finansowe firmy)
}� analiza produkcji
" kredytodawcy
}� analiza zatrudnienia, wydajności i płac
" partnerzy w interesach
}� analiza majątku trwałego
}� analiza gospodarki materiałowej
}� analiza badań rozwojowych i postępu technicznego
}� wewnętrzni
" kierownictwo firmy do celów związanych z ANALIZA FINANSOWA (ocena zasobów finansowych)
}� analiza bilansu
podejmowaniem decyzji
}� analiza rachunku zysku i strat (wyników)
}� analiza przepływu środków pieniężnych
}� analiza wskaznikowa (ocena kondycji finansowej firmy)
Ze względu na okres analizy
}� retrospektywna ex post dotycząca okresu przeszłego (celem badań jest
ocena racjonalności minionych działań gospodarczych, weryfikacja słuszności
podjętych wcześniej decyzji. Analiza przeszłości służy konstruowaniu lepszej
przyszłości).
}� bieżąca
}� prospektywna ex ante - analiza przyszłościowa, zawiera ocenę wyników
działań przewidzianych do wykonania w przyszłości
Ze względu na układ analizy
}� statyczna odnosi się do jednego odcinka czasu;
}� dynamiczna szereg czasowy, w którym według tej samej metody obliczona
efektywność pokazuje jej zmiany w czasie;
Ze względu na zastosowaną metodę
}� funkcjonalna sporządzana przez komórki odpowiedzialne
}� kompleksowa sporządzana przez specjalistę
}� decyzyjna wycinkowa, związana z obszarem decyzyjnym
Ze względu na stopień rozwinięcia metod analizy
w prowadzonym badaniu danego przedmiotu Ze względu na tok analizy
}� elementarna polega ona na rozkładaniu danego zjawiska na
}� dedukcyjna metoda rozdrabniania, w której
elementy z których się składa, na badaniu każdego z tych
elementów oddzielnie, nie uwzględniając w tych badaniach
przechodzi się od zjawisk ogólnych do szczegółowych,
zależności między tymi elementami oraz zależności między
od skutku do przyczyn
elementem, a całością badanego zjawiska.
}� funkcyjna polega ona na rozłożeniu danego zjawiska na
}� indukcyjna metoda scalania, rozpatrywanie najpierw
elementy z których się składa, badaniu poszczególnych
zjawisk szczegółowych, potem złożonych
elementów z uwzględnieniem w tym badaniu zależności,
związków między tymi elementami oraz związków między
}� redukcyjna to rozdrobnienie i ponowne scalenie
elementem a całością badanego zjawiska.
pewnej całości i porównanie z oryginałem otrzymanego
}� logiczna - obejmującą rozłożenie badanego przedmiotu na
składniki z uwzględnieniem ich stosunków logicznych. wyniku
2
2011-09-18
}� forma liczbowa szeregi lub tablice wartości }� funkcja poznawcza umożliwia poznanie zjawisk
absolutnych, względnych, średnich lub gospodarczych we wzajemnych powiązaniach, ich
współczynników przyczyny i skutki, uwarunkowania i ograniczenia
}� forma graficzna wykresy: obrazują relacje, }� funkcja informacyjna informacje zawarte w analizie
zależności, tendencje to zródło podejmowanych decyzji
}� forma opisowa ilustracja słowna, forma opisowa }� funkcja kontrolna umożliwia ustalenie odchyleń od
wniosków: muszą być konkretne, np. zawierają treść, planu
termin wykonania, wydział odpowiadający za
}� funkcja oceniająca umożliwia sformułowanie
wykonanie, postulowany efekt zastosowania wniosku.
wniosków odnośnie przeszłości, jak i przyszłości
}� Musi być przydatna, praktycznie użyteczna
}� Wskazywać na przyczyny i skutki badanych zjawisk,
}� Powinna się koncentrować na zagadnieniach najistotniejszych
czynników i elementów
}� Kompleksowo ujmować temat i uwzględniać wszystkie
}� Udzielać wyczerpujących odpowiedzi na postawione
rozpoznane elementy determinujące określany stan lub wybrane
zasadnie pytania
zjawisko ekonomiczne
}� Przedstawiać wyniki badań w sposób konkretny, zwięzły,
}� Opierać się na zweryfikowanych danych liczbowych po
przejrzysty i zrozumiały
doprowadzeniu ich do porównywalności
}� Uzasadniać wyciągnięte wnioski
}� Zawierać wyniki bliskie momentowi powstania zjawiska i
podjęcia decyzji
}� Określać problemy wymagające rozwiązania
}� Zawierać właściwe oraz obiektywne stwierdzenia i oceny stanu
}� Formułować zwarte wnioski analityczne i po analityczne
faktycznego
}� Proponować podjecie stosownych decyzji, które mogą być
}� Wyjaśniać odchylenia od bazy porównawczej, inaczej wielkości
przydatne w procesie decyzyjnym obecnie lub w
bazowej
przyszłości
}� Ujawniać nieprawidłowości, ograniczenia i ujemne zjawiska
}� Analiza bilansu }� struktura aktywów
}� struktura pasywów
}� Analiza rachunku zysków i strat (wyników)
}� dynamika aktywów
}� Analiza przepływu środków pieniężnych
}� dynamika pasywów
}� Analiza wskaznikowa (ocena kondycji finansowej
firmy)
}� struktura i dynamika kapitałów firmy
3
2011-09-18
}� podstawowy składnik sprawozdania finansowego firmy
AKTYWA PASYWA
}� zestawienie posiadanego przez przedsiębiorstwo majątku
A Majątek trwały A Kapitał własny
(aktywów) i finansujących ich pasywów (zródeł kapitału,
B Majątek obrotowy B Rezerwy na podatek dochodowy
które zostały wykorzystane dla pozyskania tegoż majątku)
C Rozliczenia międzyokresowe C Zobowiązania długoterminowe
}� Jest to dokładna fotografia stanu przedsiębiorstwa w
D Zobowiązania krótkoterminowe
określonym dniu, zwanym dniem bilansowym
i fundusze specjalne
}� Zasadniczo dzieli się na dwie części:
E Rozliczenia międzyokresowe
aktywa - będące wykazem posiadanego przez dane
SPOSÓB ZAANGAŻOWANIA yRÓDAO POCHODZENIA
przedsiębiorstwo majątku (sposób zaangażowania kapitału)
KAPITAAU KAPITAAU
pasywa - zawierające informacje na temat zródeł finansowania
majątku (zródło pochodzenia kapitału)
}� Uważna analiza bilansu pomaga w ocenie zarządzania spółką
oraz w ustaleniu zródeł strat i zysków spółki.
PASYWA BILANSU PRZEDSTAWIAJ 1. Majątek trwały obejmuje te składniki, których okres
użytkowania jest dłuższy niż je den rok.
TO SAMO CO AKTYWA!
}� wartości niematerialne i prawne np. koszty organizacji poniesione
przy tworzeniu spółki akcyjnej, koszty prac rozwojowych, wartość
firmy, wartość koncesji, licencji, znaków towarowych
}� aktywa (składniki majątku) stanowią ujęcie rodzajowe
}� rzeczowe składniki majątku trwałego obejmują wartości netto
majątku przedsiębiorstwa (środki trwałe, zapasy,
nabytych lub wytworzonych we własnym zakresie środków trwałych
(budynki i budowle, grunty, urządzenia techniczne i maszyny oraz
należności, środki pieniężne itd.), a
środki transportu),
}� pasywa są ujęciem właścicielskim majątku, wskazują
}� finansowy majątek trwały obejmuje: długoterminowe papiery o
charakterze dłużnym z terminem wykupu po 1 roku, udzielone
na zródła finansowania (nazywane też zródłami
pożyczki długoterminowe, udziały i akcje innych podmiot.
pochodzenia) tego majątku.
}� należności długoterminowe są to nieprzedawnione należności,
których termin płatności ostatniej raty jest dłuższy niż rok od dnia
sporządzenia bilansu.
1. Kapitał własny stanowią odzwierciedlenie zaangażowania właścicieli w
2. Majątek obrotowy aktywa zaliczane do majątku obrotowego
przedsiębiorstwo (zródło finansowania majątku)
charakteryzują się okresem użycia do 1 roku, większą płynnością
}� kapitał podstawowy kapitał akcyjny, zakładowy, fundusz założycielski i udziałowy,
oraz szybszą rotacją niż składniki majątku trwałego.
jest zasadniczą częścią kapitału własnego.
}� kapitał zapasowy nadwyżka ze sprzedaży akcji tzw. agio, dopłaty wspólników,
}� zapasy materiały w magazynie, półprodukty i tzw. produkty w toku
}� kapitał rezerwowy powstały z aktualizacji wyceny majątku trwałego firmy,
(które znajdowały się w produkcji w dniu bilansowym), produkty
}� nie podzielony zysk z okresów poprzednich,
gotowe w magazynie, towary oraz zaliczki na poczet dostaw,
}� wynik finansowy netto z danego okresu,
}� należności wykazuje się kwoty należne danemu podmiotowi
gospodarczemu z różnych tytułów o terminie wymagalności krótszym 2. Rezerwy czasem spółka jest zmuszona do utworzenia rezerwy, która znajduje się
w osobnej pozycji wśród pasywów. Tutaj wpisuje się też wartość rezerw na podatek
niż 1 rok (np. należności z tytułu dostaw i usług, należności budżetowe
dochodowy.
z tytułu podatków, dotacji i ubezpieczeń społecznych, należności
wewnątrzzakładowe oraz należności dochodzone na drodze sądowej),
3. Kapitał obcy
}� zobowiązania długoterminowe okres wymagalności powyżej 1 roku,
}� krótkoterminowe papiery wartościowe przeznaczone do obrotu,
}� zobowiązania krótkoterminowe - okres wymagalności krótszy niż 1 rok.
}� środki pieniężne przedsiębiorstwa
4. Rozliczenia międzyokresowe
4
2011-09-18
}� Analiza pionowa bilansu to ustalanie i analizowanie struktury majątku
i kapitałów.
}� Struktura bilansu dostarcza nam cennych informacji na temat sytuacji }� wskaznik struktury (udziału), wskazuje, jaki jest udział
finansowej przedsiębiorstwa.
określonego elementu w całości badanego zjawiska,
}� Struktura aktywów informuje o sposobie zaangażowania kapitałów
przedsiębiorstwa, zaś struktura pasywów o zródłach ich pochodzenia.
wielkość elementu
}� Przy badaniu struktury aktywów ustalamy udział poszczególnych
wskaznik struktury =
pozycji aktywów w aktywach ogółem (albo w grupie aktywów) i wielkość całości
obliczamy wskazniki struktury aktywów.
}� Przy badaniu struktury pasywów analogicznie jak przy strukturze np.: w firmie GAAZ stwierdzono:
aktywów ustalamy udział poszczególnych pozycji pasywów w
kapitał własny = 240.000 zł = 46,2 % udziału
pasywach ogółem (albo w grupie pasywów) i obliczamy wskazniki
struktury pasywów.
zobowiązania = 280.000 zł = 53,8 %
}� Jednocześnie porównanie zmian strukturalnych z okresu na okres
Razem pasywa = 520.000 zł = 100,0 %
dostarcza dodatkowych informacji na temat sytuacji finansowej i
majątkowej firmy. Struktura majątku umożliwia określenie stopnia
płynności finansowej firmy.
Czy kapitał własny przedsiębiorstwa jest dodatni, czy ujemny?
}� wskaznik struktury majątku informuje o stopniu elastyczności
jednostki w dostosowywaniu się zmian rynkowych. Jeśli jego Ujemny kapitał własny świadczy o tym, że zobowiązania (długi) są wyższe od
wartość przekracza 1, to występuje mała elastyczność, która może wartości bilansowej majątku przedsiębiorstwa. Inaczej mówiąc: majątku nie
wystarcza na pełne pokrycie zadłużenia.
powodować obniżenie rentowności, a nawet powstanie straty.
majątek trwały Czy dodatnia kwota kapitału własnego jest zbliżona (lub wręcz równa)
wskaznik struktury majątku =
kwocie kapitału podstawowego?
majątek obrotowy
Jeśli kapitał własny jest równy kapitałowi podstawowemu, oznacza to, że:
}� albo brak jest pozostałych (poza kapitałem podstawowym) elementów kapitału
}� wskaznik struktury kapitału - wyższy poziom tego wskaznika
własnego; tak jest od paru lat ponoszenia strat
świadczy o dobrej sytuacji finansowej spółki (nie jest nadmiernie
}� albo poza kapitałem podstawowym są jeszcze inne elementu kapitału własnego,
zadłużona, a swoją działalność finansuje z własnych środków).
z tym że jednocześnie występują straty: czy to z lat ubiegłych, czy to z roku
bieżącego.
Według standardów światowych udział kapitału obcego w całości
powinien oscylować 0,57-0,67
W takiej sytuacji badamy:
kapitał własny }� czy są straty (z lat ubiegłych lub/i z roku bieżącego),
wskaznik struktury kapitału =
}� czy występują pozostałe elementy kapitału własnego (zwłaszcza kapitał
kapitał obcy
zapasowy i kapitał rezerwowy).
}� Czy kapitał własny jest wyższy, równy, czy niższy od
}� Czy kapitał stały (suma kapitału własnego i zobowiązań
aktywów trwałych?
długoterminowych) jest wyższy, równy, czy niższy od aktywów
trwałych?
ZAOTA REGUAA BILANSOWA zasada polegająca na tym, że
całość posiadanych przez przedsiębiorstwo aktywów trwałych jest
SREBRNA REGUAA BILANSOWA (złota reguła bankowa) majątek
finansowana przy pomocy kapitałów własnych.
trwały powinien być finansowany przez kapitał stały (kapitał własny plus
Reguły tej przestrzegają przedsiębiorstwa stosujące konserwatywną, zobowiązania długoterminowe).
bezpieczną politykę finansową.
}� wskaznik pokrycia majątku trwałego kapitałem stałym jeśli
wskaznik pokrycia majątku trwałego kapitałem poziom kapitałów stałych jest równy bądz wyższy niż aktywa
własnym jeśli aktywa stałe są w pełni pokryte kapitałem trwałe to zachowana jest tzw. srebrna reguła finansowa. Ważny jest
w niej udział kapitałów własnych w kapitałach stałych. Im jest on
własnym to zachowana jest tzw. złota reguła bilansowa.
wyższy, tym przedsiębiorstwo dysponuje większa swobodą i
kapitał własny niezależnością finansową.
Wskaznik pokrycia majątku trwałego =
majątek trwały
kapitałem własnym wskaznik pokrycia majątku trwałego
kapitał stały
kapitałem stałym =
majątek trwały
5
2011-09-18
}� Gdy kapitał stały jest mniejszy od aktywów trwałych, to
}� Czy aktywa obrotowe są mniejsze, równe, czy większe od
oznacza, że część aktywów trwałych jest finansowana
zobowiązań krótkoterminowych (bieżących)?
zobowiązaniami krótkoterminowymi (bieżącymi). A to jest
pewien paradoks ekonomiczno-finansowy, gdyż wymagające
zobowiązania bieżące
szybkiej spłaty zobowiązania bieżące (ich część) skazane
wskaznik pokrycia majątku obrotowego =
byłyby na zbycie ociężałych w sensie płynności finansowej majątek obrotowy
zobowiązaniami krótkoterminowymi
aktywów trwałych.
}� Gdy kapitał stały jest większy od aktywów trwałych,
Jeśli kapitał krótkoterminowy nie w pełni pokrywa aktywa obrotowe to
wówczas część tego kapitału finansuje część majątku
zachowana jest srebrna reguła bilansowa w stosunku do obrotowych
obrotowego. A to oznacza również, iż zobowiązania
składników aktywów.
krótkoterminowe są mniejsze od aktywów obrotowych, co z
Z uwagi na krótki czas związania kapitałów składniki te mogą być w dużym
punktu widzenia płynności finansowej trzeba ocenić
stopniu finansowane zródłami krótkoterminowymi.
pozytywnie.
}� Jeśli aktywa obrotowe są wyższe od zobowiązań bieżących
}� Gdy aktywa obrotowe są równe zobowiązaniom bieżącym
to jest to oceniane pozytywnie, gdyż oznacza to, że część
wówczas nie ma kapitał pracującego (obrotowego), a
sytuacja finansowa jest na krawędzi bezpieczeństwa.
aktywów obrotowych finansowana jest kapitałem stałym, nie
wymagającym szybkiej spłaty; występuje więc dodatni
}� Gdy aktywa obrotowe są mniejsze od zobowiązań
kapitał pracujący (obrotowy), czyli firma dysponuje
bieżących wówczas kapitał pracujący (obrotowy) jest
marginesem wypłacalności zapewniającym zaspokojenie
ujemny, czyli firma ma więcej zobowiązań niż środków na
ich pokrycie.
potrzeb wypłacalności;
Ujemny kapitał pracujący sygnalizuje złą sytuację
finansową przedsiębiorstwa. Nadwyżka aktywów
Kapitał pracujący (obrotowy) = kapitał stały - majątek trwały = obrotowych nad zobowiązaniami bieżącymi skazana jest na
pokrycie ociężałymi pod względem płynności finansowej
= majątek obrotowy zobowiązania krótkoterminowe (bieżące)
aktywami trwałymi.
Wskazniki struktury majątkowej
}� udział majątku obrotowego (aktywów obrotowych)
w aktywach ogółem im więcej środków
}� udział środków (aktywów) trwałych w aktywach
ulokowanych jest w majątku obrotowym, tym jest on
ogółem im większy jest udział trwałych składników
majątku, tym mniejsza zdolność przedsiębiorstwa do łatwiejszy do zaangażowania w działalności
wypracowania przychodu.
gospodarczej i tym samym przedsiębiorstwo odznacza
Przedsiębiorstwa wykazujące się niskim udziałem
się większą płynnością.
środków trwałych mogą lepiej dopasować się do zmian
Struktura majątku obrotowego wywiera wpływ na
zatrudnienia i zamówień, gdyż mniejsza część kapitału
wielkość zaangażowanego majątku obrotowego,
jest związana długookresowo.
rentowność środków i wypłacalność przedsiębiorstwa.
aktywa trwałe
aktywa obrotowe
* 100%
aktywa ogółem
* 100%
aktywa ogółem
6
2011-09-18
}� Wskaznik struktury majątku uruchomienia majątku (stosunek majątku
trwałego do obrotowego) wynosi 2,09. Zatem przedsiębiorstwo odznacza się
małą elastycznością w dostosowywaniu się do zmian rynkowych. Istnieje
ryzyko obniżenia rentowności i powstania straty.
}� Wskaznik struktury kapitału wynosi 0,7, czyli przedsiębiorstwo jest nadmiernie
zadłużone.
}� Kapitał własny jest dodatni (zadłużenie przedsiębiorstwa jest mniejsze niż
wartość jego majątku).
}� Kapitał własny jest mniejszy (o 400.000 zł) od kapitału podstawowego
(zakładowego), spowodowały to straty netto, notowane przez spółkę w latach
ubiegłych (nie ma już nawet śladu po kapitale zapasowym i pozostałych
kapitałach rezerwowych, co świadczy, że spółka od lat notuje straty). Straty
wystąpiły także w roku bieżącym (tj. w roku, którego dotyczy bilans).
}� Kapitał własny jest niższy od aktywów trwałych, zatem nie jest zachowana
złota reguła bilansowa. Wskaznik pokrycia majątku trwałego kapitałem
własnym wynosi 60%.
}� Kapitał stały, czyli suma kapitału własnego i zobowiązań długoterminowych
(1.400.000 + 600.000 = 2.000.000) jest niższa od aktywów trwałych (=
}� Udział środków trwałych w aktywach ogółem wynosi
2.300.000). Oznacza to, że aktywa trwałe są po części, tj. w kwocie 300.000
zł (2.300.000 2.000.000 = 300.000) finansowane zobowiązaniami
67,6%. Zatem przedsiębiorstwo ma małe zdolności
krótkoterminowymi.
do wypracowania przychodu, gdyż większa część
Zatem nie jest też zachowana srebrna reguła bilansowa. Wskaznik pokrycia
majątku trwałego kapitałem stałym wynosi 87%. (13% aktywów trwałych
kapitału jest związana długookresowo.
musi być finansowane zobowiązaniami krótkoterminowymi - Ich
wymagalność w krótkim czasie może oznaczać brak środków pieniężnych i
}� Udział majątku obrotowego w aktywach ogółem
naruszenie równowagi finansowej. Istnieje realne zagrożenie braku
wypłacalności).
wynosi 32,4%. Zatem przedsiębiorstwo odznacza się
}� Zobowiązania krótkoterminowe (zwane też bieżącymi) są wyższe od
małą płynnością finansową, gdyż większa część
aktywów obrotowych. Wskaznik pokrycia majątku obrotowego
środków jest ulokowana w majątku trwałym, który
zobowiązaniami krótkoterminowymi wynosi 127,3%.
W tej sytuacji kapitał pracujący (obrotowy) jest ujemny, czyli firma ma
jest powolny w zmianie na gotówkę.
więcej zobowiązań (o 27,3%) niż środków na ich pokrycie.
Świadczy to, że do terminowej spłaty tych zobowiązań trzeba zbywać
aktywa trwałe, które cechuje powolna płynność finansowa; wniosek stąd, że
zobowiązania krótkoterminowe nie będą mogły być spłacane terminowo, co
grozi dalszymi stratami (odsetki).
}� Przyrost absolutny inaczej różnica absolutna, odchylenie
}� Analiza pozioma bilansu to badanie dynamiki sumy bilansowej
ogółem, zmiana bezwzględna to różnica pomiędzy poziomami
oraz poszczególnych pozycji majątku przedsiębiorstwa i zródeł
badanego zjawiska w okresach: badanym a podstawowym.
jego pokrycia, które pozwala na ustalenie kierunków jego rozwoju
oraz stopnia wzrostu kapitałów finansujących ten rozwój. }� Różnica absolutna odpowiada na pytanie o ile zwiększył się lub
zmniejszył poziom badanego zjawiska w okresie badanym w
}� Analiza pozioma polega na porównaniu elementów z majątku
porównaniu do okresu podstawowego.
z elementami kapitału.
}� Tempo przyrostu inaczej przyrost względny określa stosunek
}� Podmiotem analizy poziomej jest ocena struktury kapitałowo-
przyrostu absolutnego do poziomu zjawiska w okresie uznanym za
majątkowej, która ukazuje powiązania między odpowiednimi
podstawowy. Odpowiada na pytanie o ile razy przyrost absolutny
pozycjami aktywów i pasywów.
badanego zjawiska jest wyższy lub niższy od jego poziomu
}� Na podstawie analizy poziomej sprawozdań finansowych można
w okresie podstawowym; wyraża się go najczęściej w procentach.
ocenić trendy rozwojowe, jakie mogą występować w przyszłości w
}� Wskaznik dynamiki jest relacją poziomu zjawiska w okresie
przedsiębiorstwie.
badanym do poziomu tego zjawiska w okresie bazowym.
}� Pozwala wyliczyć takie wartości jak przyrost absolutny, przyrosty
}� Wskaznik wzrostu jest to różnica wskaznika dynamiki minus
względne w procentach: tempo zmian, wskaznik dynamiki,
100%.
wskaznik wzrostu.
7
2011-09-18
}� zysk netto za rok 2004 = 124 000 zł
Uwaga!
}� zysk netto za rok 2003 = 92 000 zł,
}� wskaznik spadku gdy wskaznik wzrostu ma wartość
ujemną.
}� Stąd:
}� }� wskazniki tempa przyrostu (tempa spadku) =
}� Przyrost absolutny = 124 000 92 000 = 32 000 zł
wskazniki wzrostu (spadku),
}�
Pojęcie wskaznik tempa jest bardziej odpowiednie w
}� Wskaznik tempa przyrostu = * 100% = 35%
sytuacjach, gdy badania odnoszą się do większej liczby
}�
okresów (kwartałów, lat); używa się wówczas zwrotów
}� Wskaznik dynamiki = * 100% = 135%
}� np. średnioroczny wskaznik tempa wynosił x %.
}� Wskaznik wzrostu (w procentach) = 135% - 100% = 35%
Przychody ze sprzedaży ukształtowały się w I kw. w firmie REWIA :
}� Analiza pozioma bilansu polega na zestawieniu }� 1997 r. = 140 mln zł,
}� 1998 r. = 156 mln zł,
poszczególnych pozycji bilansu na dany dzień z
przy czym, wskaznik inflacji (przykładowo) 1998/1997 r. = 11 %.
analogicznymi danymi, wynikającymi z bilansu,
sporządzonego na wcześniejszy dzień bilansowy. Przy Doprowadzone do porównywalności przychody za I kw.1997 r. wynoszą:
140 mln zł * 111 % = 155,4 mln zł.
zestawieniu zmian poszczególnych składników bilansu
nie można zapominać o inflacji, która miała miejsce w
Porównujemy teraz przychody faktyczne za I kw. 1998 r. z przychodami za I
kw. 1997r. doprowadzonymi do porównywalności:
okresie pomiędzy analizowanymi dniami bilansowymi.
Wszystkie wartości należy więc skorygować o
}� Wskaznik dynamiki = * 100% = 100,4%
współczynnik inflacji.
}� Z obliczeń wynika, że przychody w firmie REWIA w zasadzie nie wzrosły
(wzrost wynosi 0,4 %), mimo iż faktyczne przychody w I kw.1998 r. były
wyższe o ponad 11 %.
8

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
wyklad z analizy matematycznej dla studentow na kierunku automatyka i robotyka agh
BUD WODNE Wykład 6 analiza mechaniczna filtracja MES
analiza finansowa wyklad Analiza wstepna i pozioma
analiza efektywnosci zarzadzania
Sopot stat 11 wyklad 9 Analiza kowariancji i ogolny model liniowy
Megatutorial M B Analiza efektywności algorytmów
analiza ekonomiczna firm
Wyklad AnalizaMat 11 08
CPP WYKLADY ANALIZA 2
ProgCPP Wyklad Analiza
Wykład 1 3 Analiza finansowa
PZN wyklad 7 analiz ekon finans
Analiza ekonomiczna firm
ProgCPP Wyklad Analiza
Wykład 4 Analiza ekonomiczna

więcej podobnych podstron