4544139192

w literaturze, decydujących o wzroście wartości przedsiębiorstwa (tzw. generatorów wartości, ang. value builders), zaliczane są¹⁷:

stopa wzrostu przychodów netto ze sprzedaży, marża zysku operacyjnego (w ujęciu gotówkowym), stopa podatku dochodowego uiszczanego w gotówce, inwestycje w kapitał obrotowy, inwestycje w kapitał trwały, koszt kapitału,

okres trwania przewagi konkurencyjnej (okres wzrostu wartości).

W ramach przedsiębiorstwa realizującego koncepcję VBM wszelkie procesy zarządzania, jak chociażby planowanie i pomiar wyników, są dla menedżerów źródłem informacji, na podstawie których mogą oni podejmować decyzje budujące wartość. Mamy zatem do czynienia z jednoznaczną miarą efektywności - wartością, dzięki czemu wzrasta sprawność operacyjna firmy.¹⁸ Rysunek 2 przedstawia schemat koncepcji VBM.

Rys. 2. Koncepcja VBM

INWESTOR

Warszawa 2005, s. 31.

¹⁷    Red. Herman Andrzej, Szablewski Andrzej, op. cit., s. 48-50.

¹⁸    Dudycz Tadeusz, op. cit., s. 30.

13