26584

System izby walutowej:

□    Kurs jest usztywniony względem waluty obcej na stałym poziomie

□    Krajowa baza monetarna w 100% pokryta rezerwami waluty wiodącej

□    Przykłady: LTL (Litwa), EEK (Estonia)- względem EUR

□    HKD (Hong Kong), BMD (Bermudy) - względem USD Unia walutowa:

□    Dwa lub więcej państw używających tej samej waluty

□    Unilateralna i multilateralna unia walutowa

□    Unilateralna- euroizacja, dolaryzacja

□    Multilateralna- EMU Klasyfikacja „de iure" i „de facto”

□    Kurs płynny- w większości krajów wysoko rozwiniętych

□    Kurs usztywniony względem EUR- 40 krajów

□    Kurs usztywniony względem USD- 70 krajów Zalety i wady kursów płynnych

□    ułatwione dostosowania bilansu płatniczego +

□    ułatwione dostosowania po szokach +

□    zmienność warunków w handlu zagranicznym oraz inwestycjach -

□    „fear offloating" -

Zalety i wady kursów stałych

□    Stabilność warunków w handlu zagranicznym oraz inwestycjach +

□    Możliwość „importu” stabilności monetarnej +

□    Duże ryzyko ataków spekulacyjnych -

□    Ograniczenia dla krajowej polityki gospodarczej -

□    Konieczność utrzymywania dużych rezerw -

Przykłady wyboru systemu kursowego

□    Estonia

□    Argentyna

□    Chiny Estonia

□    Izba walutowa

□    1992-1999 względem DEM, od 1999 względem EUR

□    Przesłanki wprowadzenia IW:

■    Inflacja do 300% początkiem lat 90- tych

■    Mała otwarta gospodarka

■    Cel- przystąpienie do EU a potem do strefy euro

Argentyna:

□    Izba walutowa

□    KW usztywnione względem USD 1991-2002

□    Przesłanki wprowadzenia IW:

■    Hiperinflacja do lat 90-tych

■    Znaczące nierównowagi makroekonomiczne

Chiny:

□    1997-2005 kurs sztywny względem USD

□    Strategia proeksportowa

□    2005- zamiana waluty wiodącej z USD na koszyk walut oraz crawling peg