32371

Istota wskaźników rentowności kapitału - pomiar stopy zwrotu (stopnia opłacalności) z zainwestowanego kapitału. (Ile zysku przynosi złotówka zainwestowanego kapitału)

Wskaźniki rentowności kapitału:

•    Rentowność kapitału całkowitego:

Zysk operacyjny/przeciętny stan kapitału całkowitego (kapitał własny powiększony o kapitał odsetkowy)

Lub

Zysk operacyjny(l-T)/przeciętny stan kapitału całkowitego

•    Rentowność kapitału własnego:

Zysk netto/przeciętny stan kapitału własnego

Zysk operacyjny a zysk netto. Źródłem zysku operacyjnego jest koszt własny i kapitał obcy odsetkowy. Pasywa t kapitał

Wspomaganie finansowe - wykorzystanie kapitału obcego, z którym więżą się tzw. korzyści podatkowe (odsetki od kapitału obcego zmniejszają podstawę opodatkowania)

•    Poziomu wspomagania finansowego powinien znaleźć swój wyraz we wzroście rentowności kapitału własnego:

RKW = RKC + (KO/KW)[RKC + KKO(l-T))

RKW - rentowność kapitału własnego

RKC - rentowność kapitału całkowitego mierzona zyskiem operacyjnym po opodatkowaniu ( w%)

KO - kapitał obcy odsetkowy (wartość księgowa długu w zł)

KW -kapitał własny (wartość księgo kapitału własnego w zł)

KKo - koszt kapitału obcego (w%)

T- stawka podatku dochodowego