35574

Globalne obligacje - emitowane jednocześnie na kilku rynkach zagranicznych w walutach krajów emisji (emitent sprzedaje obligacje w USA, Europie, Azji). Średnia wartość emisji 920 min USD. Emisja jest w pełni uregulowana prawnie - np. część amerykańska (USD) podlega rejestracji w SEC.

Obligacje globalne - przykład: Deutsche Telekom Global Bond

Deutsche Telekom - jedna z największych emisji globalnych obligacji -14,6 mld USD - w różnej walucie. Emisja obejmowała: 0 3 transze w USD- obligacje 5,10, 30 letnie; wartość 9,5 mld USD 0 2 transze w Euro- obligacje 5,10 letnie; wartość - 3 mld euro 0 2 transze w £- obligacje 5, 30 letnie; wartość - 950 mld £ 0 transza w jenach- obligacje 5 letnie; wartość - 90 mld jen

Obligacje międzynarodowe - definicje

Euroobligacje (eurobonds) - papiery wartościowe emitowane w innej walucie niż waluta kraju emisji; stanowię źródło pozyskania kapitału, o uprzywilejowanym statusie podatkowym.

Przykład: US General Motors - emituje obligacje w Londynie w walucie USD.

Podstawowe cechy euroobligacje

0 Papiery o ratingu inwestycyjnym, emitowane przez najwyższej klasy emitentów- publiczne instytucje finansowe, banki inwestycyjne, korporacje międzynarodowe.

0 Są na okaziciela- nabywcami są inwestorzy indywidualni i instytucjonalni. 0 Średnia wartość emisji 250 - 500 min USD (min. 50 min USD) - lub odpowiednik innej waluty. 0 Plasowanie emisji na rynku pierwotnym przez międzynarodowy syndykat bankowy. 0 Obrót wtórny jest dokonywany w wielu walutach na rynku giełdowym i pozagiełdowym (OTC) kwotowania notowane w Luksemburgu, Londynie, Paryżu, Frankfuecie, Tokio, Singapurze i Nowym Jorku. 0 Najczęściej są to obligacje eurodolarowe (40% rynku).

Rynek euroobligacji

0 Eurorynek powstał w 1963 r- ze względu na podatek od emisji obligacji zagranicznych USA. 0 Euroobligacje nie podlegają krajowemu nadzorowi np. KNF. 0 Emisja euroobligacji najczęściej podlega jurysdykcji Wielkiej Brytanii lub stanu Nowy Jork. 0 Uproszczone procedury (czas przygotowanie emisji od decyzji do notowań - w Londynie lub Luksemburgu 10 tygodni). 0 Brak opłaty rocznej od notowań. 0 Korzyści podatkowe.

Euroobligacje - Europożyczki

jako źródło pozyskania kapitału - różnice

0 Europożyczki- mają zazwyczaj zmienne oprocentowanie 0 Europożyczki- mają krótszy okres zapadalności. 0 Euroobligacje- mają większą wartość nominalną. 0 Europożyczki- są bardziej elastycznym narzędziem. 0 Euroobligacje- dłuższy okres od decyzji do pozyskania kapitału.

Rodzaje euroobligacji