117014

Opcje - nie występują na polskiej giełdzie; jest to instrument pochodny o niezrównoważonym charakterze, strony są równoprawne. Emitent jest zobowiązany do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego w przyszłości po z góry określonej cenie, a nabywca ma prawo, ale nie obowiązek, realizacji tej umowy - nabywca będzie realizował umowę gdy będzie mu się to opłacało.

Wyróżniamy opcje:

-    cali - dająca prawo kupna instrumentu bazowego, np. akcji, po z góry określonej cenie,

-    put - daje prawo sprzedaży instrumentu bazowego po z góry określonej cenie w przyszłości.

Odmiany opcji:

-    europejska - nabywca zastanawia się nad realizacją umowy tylko w terminie jej realizacji,

-    amerykańska - realizować tą opcję można w każdym dowolnym momencie, nie później jednak niż w terminie realizacji.

Instrumenty pochodne obarczone są dźwignią finansową - zyski są więcej niż proporcjonalne - liczone od premii lub depozytu; obarczone są zwiększonym ryzykiem.

Warranty- na rynkach kapitałowych pojawiły się w końcu lat 80-tych, na polskiej giełdzie we 09.98r. Emitentem był Bank Rozwoju Eksportu. Cieszyły się dużą popularnością jeden rok. Były bardzo drogie, istniała trudność identyfikacji samych rozliczeń. Są to instrumenty o charakterze zbliżonym do kontraktów terminowych i opcji. Występują w dwóch odmianach:

-    warrant subskrypcyjny - polega na tym, że emitent na wezwanie nabywcy dostarcza fizycznie instrument bazowy,

-    warrantopcyjny - dokonuje się rozliczenia finansowego pomiędzy ceną realizacji w tej umowie a ceną rynkową.

Wyróżnia się również warranty na indeks - musi istnieć przelicznik, np. 10,- za punkt indeksu.