117017

Tradycyjne pojęcie jest zdezaktualizowane, gdyż:

1.    zacierają się różnice między instrumentami rynku kapitałowego i pieniężnego -instrumenty rynku pieniężnego o okresie zapadalności dłuższym niż rok i odwrotnie, instrumenty oderwane od sfery realnej: instrumenty hybrydowe -nierzeczywiste;

2.    i rynek kapitałowy i pieniężny są zinstytucjonalizowane, na rynku kapitałowym - giełda, CETO - giełdy terminowe, na rynku pieniężnym - przetargi organizowane przez NBP, operacje otwartego rynku: kupno-sprzedaż bonów skarbowych, rynek bankowy i międzybankowy.

Giełda papierów wartościowych - w tradycyjnym rozumieniu to miejsce dokonania transakcji kupna - sprzedaży papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu publicznego, zostaje ustalony kurs-cena papierów wartościowych.

System organizacji obrotu publicznego - uczestnicy reprezentujący stronę popytową i uczestnicy reprezentujący stronę podażową. System najbardziej zbliżony do rynku doskonałego, czystego - prawo popytu i podaży. Kurs wzrasta gdy rośnie popyt na papiery wartościowe.

Przedmiotem obrotu jest towar, a rezultatem tego obrotu jest kurs.

Papier wartościowy - dokument stwierdzający wierzytelność (przed II wojną Bank Handlowy, PKO S.A., Hartfic) lub współudział (roszczenie terminowe). Mogą mieć charakter zdematerializowany. Na mocy ustawy z III. 91 r. prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszami powierniczymi w IV. 91 r. odbyło się pierwsze notowanie na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie na ul. Nowy Świat: 5 spółek, 112 zleceń, otwarcie miało miejsce w VII. 91 r. a ustawa ukazała się w94r.

PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI SĄ:

Instrument finansowy - pojęcie szersze - każda skutecznie prawna umowa, która ma charakter wystandaryzowany, zmienia aktywa u jednej ze stron, a u 2 ze stron powstają zobowiązania. Instrument finansowy musi być wystandaryzowany, musi spełniać wymogi dopuszczenia do obrotu publicznego: musi mieć wartość wewnętrzną - zdolność do generowania dochodu, kurs musi być przewidywalny i