118864

S Zaleta - ocena jest jednoznaczna 0 Wiclokryteriowe

S Wada - mamy dużo wyników, ale brak jest jednoznaczności

•    AHP - bazując na wielu kryteriach różnej natury można dojść do pewnej liierarcliii i zbudować ranking na podstawie wielu projektów

•    Model finansowy - narzędzie analityczne, które umożliwia dokonanie długookresowej symulacji przyszłych stanów (przepływy finansowe projektu) i wielkości finansowych i na tej podstawie ustalić finansową opłacalność tego projektu

3.    Rysunek 2:

•    Okres budowy:

0 Dominują nakłady inwestycyjne 0 Pierwszy okres to najczęściej 1 rok realizacji projektu

•    Okres eksploatacji - odzyskujemy zainwestowany kapitał

0 Dominują przepływy pieniężne projektu

•    Inw estycja finansowana z własnych środków - przepływy pojawiają się już w pierwszych latach w tej wysokości, w której następuje przepływ

•    Kredyt bankowy - wypływem jest obsługa kapitału

•    Wartość końcowa (rezydualna)

0 Wysoka, - występuje wtedy, gdy ktoś wybudował dom, który był nowy i

dobrze zbudowany - w okresie, kiedy był właścicielem wartość domu wzrosła -wartość końcowa ma, więc bardzo duże znaczenie 0 Niska mamy kopalnie a złoża się wyczerpały i mamy ogromną zużytą koparkę

S Im bardziej specjalistyczny sprzęt tym ma niższą wartość rynkową

•    Przepływy w ostatnim roku / stopa dyskontowa = wartość skapitalizowana

0 Wartość, jaką trzeba zainwestować, aby przy danej stopie otrzymać konkretny przepływ

•    Wycena nie jest trudna, ale istotne jest to czy ktoś chce coś kupić

4.    Informacje niezbędne do podejmowania decyzji:

•    Wejściowe - można dokonywać obliczeń

0 Założenia makroekonomiczne wielkości mają charakter prognostyczny S Przewidywane tępo PKB ^ Jaka będzie inflacja (prognoza inflacji)

S Stopa procentowa, - jaki będzie koszt kapitału ^ Wskaźnik cen towarów i usług S Stopa podatku dochodowego S Itd.

■    Każda z tych wielkości ma przełożenie na parametry rachunku 0 Dane dotyczące nakładów na projekt oraz struktury jego finansowania

S Jeśli częściowo finansujemy kredytem - musimy znać warunki pozyskania finansowania:

■    Ciągnienie rat kredytu

■    Obsługa zadłużenia

■    Okres karencji

■    Raty zadłużenia

0 Dane dotyczące przychodów i kosztów eksploatacji 0 Dane dotyczące podatków, standardów księgowych

2