119148

Finanse i Rachunkowość Przedmiot: Polityka pieniężna (wykłady)    I _K

Rok akademicki 2012/2013 Semestr I    J

Prof. dr hab. I. Pyka    Autor notatki: lic. Krzysztof Podgórski

•    Złoto monetarne - aktywa finansowe, nie jest znakiem pieniężnym, ale kruszcem, stanowi podstawę rezerwy

•    KrótkoterTninpwepapiery.ska.r.bpwę.a.z czasęm.obl.igaęię ska.rl3Avyę_np.mi.nAwanę. w., walutach.rezerwowy.ch

•    Optymalizując portfel orw rozszerzają go na inne aktywa rynków finansowych - jak największy zysk przy pewnym poziomie ryzyka.

8.    Zgodnie z definicją Międzynarodowego Funduszu Walutowego oficjalne aktywa rezerwowe (official foreign exc hangę resen/es):

•    To znajdujące sie w posiadaniu i w pęłni kontrolowane przez włączę monetarną płynne aktywa zagraniczne, których funkcia iest zabezpieczenie ewentualnych operacji związanych z bilansem płatniczym, a także wykorzystanie do przeprowadzenia interwencji walutowych

9.    M£W_d^ofLęląljiyj:b_al^yyAw_p_tyjojDy_ch^ą_łięzLa;

•    WaJi£y_wymieniąj_ne^

•    Pozycje rezerwowe krajów członkowskich w MFW [męmbęr?’ rę$ęrvę p<??itiQn in

the IMF).

•    Spęęjslnę Prawa Ciągnienia (SPR, Spec/a/ Drawing R.ightsL

•    zfęto męnęfamę

•    inne aktywa rezerwowe - aktywa wąlutęwę w fęrmię gotówki, (okąt i określonych instrumentów inwestycyjnych.

10.    Po zjo.m. reze rvy _yy a I uto vyyc h ba n ki _ce nt ra I ne u za leż n łają ..od:

•    Obowiązującego w kraju systemu kursowego

•    Stopnia powiązania gospodarki z zagranicą

•    Og.canicjLe-ój^yia^ydz^y^iojiaj^ozacy^h-hąMLUuZag.ranięznego, obrotów.

pieniężnych i kapitałowych

•    KoszLutEŁymania rezerw

•    Rvzvka trudności płatniczych w kraiu

•    Niebezpieczeństw.a.utra.ty ■.wiarygodności

•    Poziom dochodu narodowego w kraju

11.    Poziom rezerw walutowych w bankach centralnych:

•    Jest zróżnicowany w przestrzeni i w czasie

•    W wielu państwach gospodarki światowej na przestrzeni ponad dwudziestu lat bardzo mocno wzrósł, Np. w Chinach, Szwajcarii. Słowacji, Meksyku - państwa zaczęły sto_sow_ąć_s_trateflię ich zmniejszania,

•    iednak-wsk-utek nasilaiacei..sig.Jiies.tabilności.globalnej-gospgdarid.światQW-ei.w.wiel.U-

państwach - głównie dotkniętych kryzysami walutowymi mocno spadł

•    W okresie globalnego kryzysu finansowego - wystąpił brak oficjalnych rezerw do

ochrony kursju^aMp-wego w wieluj?juist_wagii

12.    T-r_endy_vy_aos^^^

•    Rozwój rynków finansowych i ich instrumentów zaostrzył apetyt na ryzyko banków

centralnych w zamian za wyższa dochodowość utrzymywania aktywów płynnych

•    BozwjaęłxALe-PjYOn_ejy_nkLoMiŁaci^ światowej

•    Funkcjonują płynne jynki..finansQw.e.różny.ch aktywów.stwarzaiac .dobre.warunki. dywersyfikacji rezerw

•    Rośnie aktywne zarządzanie rezerwami walutowymi banków centralnych

13.    Ogólne zasady zarządzania rezerwami dewizowymi:

•    Q$iągnięciejnajw^isŁęgo stopnia bezpieczeństwa inwestowanych środków

•    Zapewnienie odpowiedniego stopnia płynności

Maksymalizacja dochodu z inwestycji, która zależy od przyjętego poziomu ryzyka inwestycyjnego i może być osiągnięta przy spełnieniu warunków dotyczących

bezpieczeństwa i płynności rezerw.

2